光大證券指出，鋼鐵行業(yè)供給側(cè)在中短期展開的概率有所加強(qiáng)。一方面，2025年四季度上市鋼企的虧損情況已接近于2024年Q3/Q4；另一方面，2026年初以來，鋼鐵出口政策縮緊，而直接/間接出口是2025年鋼鐵業(yè)效益的支柱，這一塊在2026年勢(shì)微，也需要供給側(cè)的政策來對(duì)沖。2025年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議再提深入整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)及深入推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)節(jié)能降碳改造，2025年12月底發(fā)改委強(qiáng)調(diào)繼續(xù)實(shí)施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控。中長(zhǎng)期來看，鋼鐵板塊供給或?qū)⒌玫胶侠砑s束，板塊盈利有望修復(fù)到歷史均值水平。

鋼鐵ETF（515210）跟蹤的是中證鋼鐵產(chǎn)業(yè)指數(shù)（930606），該指數(shù)從滬深市場(chǎng)中選取涉及普鋼、特鋼及其他鋼鐵產(chǎn)品等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映鋼鐵行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

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