每經(jīng)記者｜李蕾    每經(jīng)編輯｜葉峰    

《每日經(jīng)濟新聞》記者獲悉，3月13日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱中基協(xié)）發(fā)布了關(guān)于就《私募投資基金信息披露實施細則（征求意見稿）》（以下簡稱《信息披露細則》）及《私募投資基金信息披露重要內(nèi)容模板（征求意見稿）》公開征求意見的通知。

通知顯示，近日中國證監(jiān)會發(fā)布《私募投資基金信息披露監(jiān)督管理辦法》（以下簡稱《信息披露辦法》），規(guī)范私募基金信息披露行為，壓實私募基金管理人等各主體信息披露責任，明確違法違規(guī)法律責任，提高私募基金運作透明度。

為落實《信息披露辦法》要求，進一步細化信息披露相關(guān)要求，加強信息披露自律管理，中基協(xié)起草形成《信息披露細則》。細則共七章五十一條，主要包括細化私募證券基金、私募股權(quán)基金定期報告的披露要求，進一步明確私募基金臨時報告和清算報告的披露要求，制定信息披露內(nèi)容模板、明確信息披露備份等要求，以及加強自律管理等。

有頭部私募人士對記者分析，此次《信息披露細則》征求意見稿既精準破解了行業(yè)長期存在的信息不透明、嵌套投資披露模糊等痛點，又通過差異化要求兼顧了實操性，長期來看將助力22萬億私募市場實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，為行業(yè)行穩(wěn)致遠筑牢制度根基。

私募基金信披實施細則征求意見稿發(fā)布

今年2月，中國證監(jiān)會正式發(fā)布《信息披露辦法》，直指私募基金行業(yè)信息披露的制度短板，從責任劃分、披露要求、風險揭示等多方面作出系統(tǒng)性規(guī)范，是首部落實《私募投資基金監(jiān)督管理條例》的行政規(guī)章。

為配套落實信披辦法，細化私募基金信息披露要求，加強信息披露自律管理，近日中基協(xié)組織起草了《信息披露細則》，并向社會公開征求意見。

據(jù)悉，《信息披露細則》共七章五十一條，自今年9月1日起施行，協(xié)會2016年2月4日發(fā)布的《私募投資基金信息披露管理辦法》同時廢止。

細則包含的主要內(nèi)容如下：

1、細化私募證券基金定期報告的披露要求。

一是細化《信息披露辦法》中私募證券基金凈值披露和定期報告中財務(wù)情況、杠桿水平、關(guān)聯(lián)交易、跨境投資、流動性受限資產(chǎn)、年度財務(wù)會計報告、管理人報告、托管人報告等的具體披露要求。

二是進一步明確直接投資和涉及嵌套情形下投資資產(chǎn)的穿透披露要求。對涉及嵌套投資的，要求披露穿透后合并計算的投資資產(chǎn)類別、金額、比例等內(nèi)容。

三是對投資資產(chǎn)占比超過基金凈資產(chǎn)一定比例的，應(yīng)當披露該投資資產(chǎn)具體信息。

四是細化跨境投資的披露要求。

五是明確了《信息披露辦法》審計要求中“主要投向”的具體標準等等。

2、細化私募股權(quán)基金定期報告的披露要求。

一是細化《信息披露辦法》中私募股權(quán)基金定期報告凈資產(chǎn)、杠桿水平、關(guān)聯(lián)交易、管理人報告、托管人報告等的具體披露要求。

二是進一步明確投資標的披露要求，包括投資行業(yè)、投資本金和賬面價值、退出方式和金額、投資架構(gòu)等。

三是進一步明確直接投資和涉及嵌套情形下投資標的的穿透披露要求，對涉及嵌套的要求披露穿透后投資規(guī)模前十名的投資項目情況。

四是明確《信息披露辦法》審計要求中“管理規(guī)模較大且自然人投資者較多”的具體標準。明確基金規(guī)模超過一億元且自然人投資者20人以上的私募基金，其年度財務(wù)報告應(yīng)當經(jīng)符合《證券法》規(guī)定的會計師事務(wù)所審計。

3、進一步明確私募基金臨時報告和清算報告的披露要求。

一是明確了臨時報告“重大關(guān)聯(lián)交易”的披露內(nèi)容，包括關(guān)聯(lián)方名稱、關(guān)聯(lián)關(guān)系、交易標的基本情況、交易價格、交易金額、定價依據(jù)、交易事項概述等信息。

二是細化了清算報告的披露內(nèi)容，明確私募基金如預(yù)期無法在規(guī)定清算期完成清算，應(yīng)當在原定清算期結(jié)束前向投資者進行臨時披露；強調(diào)私募基金完成清算前，應(yīng)當按照定期報告和臨時報告要求進行持續(xù)披露。

4、制定信息披露內(nèi)容模板、明確信息披露備份等要求。

一是要求管理人向投資者披露信息的具體內(nèi)容應(yīng)當不少于《重要內(nèi)容模板》的要求，具體格式可以自定，以體現(xiàn)私募基金的特點。

二是明確信息披露備份平臺相關(guān)要求。

三是明確私募基金信息披露文本要求、事務(wù)管理及保密要求。

5、加強自律管理。

頭部機構(gòu)熱議：投資者從“被動等待”轉(zhuǎn)變?yōu)椤爸鲃又椤?/strong>

對于最新發(fā)布的信披細則，有百億量化私募負責人對每經(jīng)記者分析，在多個維度都有重要意義。

首先，對投資者來說，是從“被動等待”轉(zhuǎn)變?yōu)椤爸鲃又椤薄?/p>

私募信披實施細則徹底改變了投資者的信息獲取模式，推動其從被動等待管理人推送信息，轉(zhuǎn)向可主動查詢基金運作、底層資產(chǎn)等核心信息的主動知情狀態(tài)，既為高凈值個人和機構(gòu)投資者吃下“定心丸”，也打破了私募基金“只報喜不報憂”的神秘感，讓投資決策更具依據(jù)。

其次，對管理人來說，則是從“野蠻生長”到“良幣驅(qū)逐劣幣”。

該負責人指出，對合規(guī)經(jīng)營的頭部私募而言，信披細則的實施是鞏固優(yōu)勢、吸引優(yōu)質(zhì)資金的制度紅利；對依靠信息不透明違規(guī)運作的劣質(zhì)私募，則是生存危機，將加速其被市場淘汰，實現(xiàn)行業(yè)良性循環(huán)。

第三，對市場和行業(yè)生態(tài)而言，是加速從“規(guī)模導向”到“質(zhì)量導向”。

在該負責人看來，信披細則的實施是我國私募基金行業(yè)邁向成熟資本市場的關(guān)鍵一步，將推動私募行業(yè)從追求規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向注重質(zhì)量提升，引導行業(yè)回歸“受人之托、代人理財”本質(zhì)，有效凈化行業(yè)生態(tài)、防范風險，助力資本市場健康發(fā)展。

還有頭部私募人士對記者分析，此次《信息披露細則》征求意見稿既精準破解了行業(yè)長期存在的信息不透明、嵌套投資披露模糊等痛點，又通過差異化要求兼顧了實操性。長期來看將進一步壓實各方責任、規(guī)范行業(yè)運作，推動資金向合規(guī)優(yōu)質(zhì)機構(gòu)集中，助力22萬億私募市場實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，為行業(yè)行穩(wěn)致遠筑牢制度根基。