貨幣信用格局重塑持續(xù)，金價中樞有望持續(xù)上行，資金面看，黃金ETF國泰（518800）連續(xù)20日凈流入超53億元。

申萬宏源證券指出，短期中東地緣影響下美元指數(shù)走強，且油價大幅上升影響降息預期，預計貴金屬價格震蕩。長期看，貨幣信用格局重塑持續(xù)，“大而美”法案通過后美國財政赤字率將提升；當前我國黃金儲備偏低，央行購金為長期趨勢，金價中樞將持續(xù)上行。此外，降息后實際利率下行將吸引黃金ETF流入。同時，金銀比處于偏高水平，邊際需求修復預期下金銀比有望收斂。

展望后市，“美聯(lián)儲降息周期+海外不確定性加劇+全球去美元化趨勢”對于金價構(gòu)成支撐的邏輯仍然存在，關(guān)注相關(guān)產(chǎn)品：

黃金ETF國泰（518800）：把握金價趨勢的直接工具；

黃金股票ETF（517400）：或具備更高的業(yè)績放大屬性。

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