每經(jīng)記者｜文多    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

3月17日，濟民健康（SH603222，股價8.82元，市值46.31億元）公告稱，公司全資子公司鄂州二醫(yī)院有限公司（以下簡稱“鄂州二院”）擬引入戰(zhàn)略投資者——湖北長河軍民創(chuàng)新醫(yī)療科技有限公司（以下簡稱“長河軍民創(chuàng)新”）。長河軍民創(chuàng)新擬以現(xiàn)金1.83億元向鄂州二院增資，增資完成后持股40%。

濟民健康放棄優(yōu)先認繳權(quán)，增資完成后仍持有鄂州二院60%股權(quán)，鄂州二院將由全資子公司變更為控股子公司。因本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，尚需提交公司股東會審議。

圖片來源：濟民健康公告

1.83億元現(xiàn)金注入

根據(jù)公告披露的交易細節(jié)，長河軍民創(chuàng)新擬按照2.74億元的投前估值，以現(xiàn)金1.83億元向鄂州二院增資。

鄂州二院股東全部權(quán)益評估值比賬面值增值3036.94萬元，增值率12.47%，主要為無形資產(chǎn)（土地使用權(quán)）評估值較賬面價值增加所致。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)變化來看，增資完成后，長河軍民創(chuàng)新將持有鄂州二院40%股權(quán)，濟民健康持有鄂州二院60%股權(quán)。濟民健康明確表示，放棄本次增資的優(yōu)先認繳權(quán)，但強調(diào)增資完成后鄂州二院仍然為公司的控股子公司，合并財務報表范圍保持不變。

公告特別指出，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。濟民健康持有湖北長河智能科技創(chuàng)業(yè)發(fā)展合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“長河智能科技”）40.54%的股權(quán)，而長河智能科技持有長河軍民創(chuàng)新40%的股權(quán)。

這種關(guān)聯(lián)關(guān)系結(jié)構(gòu)使得交易雙方在業(yè)務協(xié)同和資源整合方面具備天然優(yōu)勢，但也要求交易過程更加透明規(guī)范。

戰(zhàn)投方去年成立，無營收

2025年上半年，鄂州二院門診量較上年同期增長12.99%，住院出院人次較上年同期增長5.64%。公司同期收入同比增長4.25%，但凈利潤為-810.88萬元，營業(yè)利潤為-1037.53萬元。2025年前三季度，鄂州二院凈利潤虧損規(guī)模擴大至-1323.59萬元。

對于虧損的鄂州二院來說，此次增資將為醫(yī)院提供寶貴的資金支持。

對于濟民健康的股東而言，雖然公司放棄優(yōu)先認繳權(quán)導致持股比例從100%降至60%，但通過引入外部資本實現(xiàn)了資產(chǎn)的價值重估，同時仍保持控股地位，這種安排有利于平衡短期利益和長期發(fā)展。

戰(zhàn)略投資者的情況如何？長河軍民創(chuàng)新成立于2025年9月底，其主營業(yè)務包括：技術(shù)服務、技術(shù)開發(fā)、技術(shù)咨詢、技術(shù)交流、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)推廣；醫(yī)學研究和試驗發(fā)展；新材料技術(shù)研發(fā)；企業(yè)管理。

截至2025年末，長河軍民創(chuàng)新的負債總額極低，僅8.75萬元，而資產(chǎn)總額達到4.48億元。值得注意的是，該公司2025年沒有收入，凈利潤為-235.22萬元。

截至公告披露日，鄂州二院已收到長河軍民創(chuàng)新預付的首期投資款1826.06萬元，顯示了投資方的誠意和交易推進的實質(zhì)性進展。不過，公告也提示了相關(guān)風險，后續(xù)若相關(guān)各方未依協(xié)議約定及時履行各自的權(quán)利與義務，可能導致本次交易存在進展遲緩甚至無法順利完成的風險，因此本次交易仍存在一定的不確定性。

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