3月23日，貴金屬板塊劇烈調(diào)整，COMEX黃金盤中下探至4100附近。

地緣沖突方面，伊朗以色列雙方均宣布接下來一周將加大打擊力度，局勢(shì)可能進(jìn)一步升級(jí)。特朗普極限施壓，限時(shí)48小時(shí)要求伊朗全面開放海峽，否則摧毀其發(fā)電廠。伊朗方面回應(yīng)稱以無限期關(guān)閉海峽，打擊美軍基地發(fā)電站及相關(guān)公司、金融機(jī)構(gòu)等措施反擊。伊朗伊斯蘭議會(huì)議長(zhǎng)卡利巴夫表示，除了美國基地，為美國軍費(fèi)提供資金支持的金融機(jī)構(gòu)也是伊朗打擊目標(biāo)。

美聯(lián)儲(chǔ)降息層面，鮑威爾發(fā)言偏鷹，美元指數(shù)走強(qiáng)，引發(fā)市場(chǎng)從降息交易到定價(jià)加息可能的轉(zhuǎn)換。上周美聯(lián)儲(chǔ)召開3月FOMC會(huì)議，鮑威爾發(fā)言偏鷹，淡化了近期疲弱的就業(yè)增長(zhǎng)，強(qiáng)調(diào)若看不到通脹回落則不會(huì)降息，超市場(chǎng)預(yù)期。此次美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率維持在3.5%–3.75%區(qū)間，點(diǎn)陣圖顯示26和27年各降息一次，但分布更加鷹派。除了美聯(lián)儲(chǔ)以外，英國央行、日本央行和歐央行上周也均保持利率不變，表示保留加息應(yīng)對(duì)能源通脹的可能性，超市場(chǎng)預(yù)期，導(dǎo)致貴金屬回調(diào)。

展望后市，短期來看，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的擔(dān)憂和流動(dòng)性擾動(dòng)或?qū)褐平饍r(jià)；但中長(zhǎng)期看，美聯(lián)儲(chǔ)緊縮政策的空間或低于市場(chǎng)預(yù)期。美債的可持續(xù)性紅線、經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能疲軟，很大程度上限制了其加息空間。此外，若沖突持續(xù)，能源價(jià)格繼續(xù)在高位維持，經(jīng)濟(jì)衰退困境或?qū)哼^對(duì)通脹預(yù)期的擔(dān)憂，美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒅匦罗D(zhuǎn)鴿，對(duì)金價(jià)帶來支撐。全球主權(quán)國家債務(wù)超發(fā)、全球地緣政治等系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)提升等因素都對(duì)貴金屬價(jià)格起到長(zhǎng)期支撐。投資者可持續(xù)關(guān)注黃金ETF國泰（518800）的投資機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。