每經記者｜李蕾    每經編輯｜趙云    

隨著上市公司年報的陸續(xù)披露，基金代銷機構2025年成績單也浮出水面。

《每日經濟新聞》記者注意到，根據中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱中基協(xié)）公布的數據，2025年公募基金總規(guī)模達37.7萬億元，其中權益類基金規(guī)模攀升至11萬億元，行業(yè)整體的穩(wěn)健發(fā)展為代銷機構業(yè)績增長奠定了基礎。

3月28日，上市公司恒生電子和招商銀行公布2025年年報，再加上此前已經披露了2025年業(yè)績的東方財富，公募基金三大代銷機構螞蟻基金、招商銀行、天天基金在2025年的核心經營指標全面出爐。其中，“一哥”螞蟻基金2025年營收突破200億元關口，凈利潤超10億元；招商銀行的基金代銷業(yè)務穩(wěn)健增長；天天基金營收與凈利潤漲幅也十分可觀。

螞蟻基金：營收和凈利潤均創(chuàng)新高

作為公募基金代銷行業(yè)的頭部玩家，螞蟻基金2025年業(yè)績表現亮眼。

恒生電子2025年年報披露，螞蟻基金全年營收達202.34億元，首次突破200億元關口，同比增長24.20%；凈利潤達到10.85億元，同比大幅增長141.11%，營收和凈利潤均創(chuàng)下歷史新高。

根據中基協(xié)近日公布的最新基金銷售機構公募基金銷售保有規(guī)模，2025年下半年螞蟻基金權益基金保有規(guī)模達1.02萬億元，較上半年增長23.7%，成為行業(yè)首個權益基金保有規(guī)模突破萬億元的代銷機構。與此同時，螞蟻基金的股票型指數基金保有規(guī)模從2025年上半年的3910億元躍升至4825億元，增幅達23.4%。

而從業(yè)績增長邏輯來看，除了得益于市場行情帶動指數和權益基金保有規(guī)模增長，螞蟻基金還持續(xù)通過AI（人工智能）技術提升平臺能力，并將AI融入日常內部經營，提升產品服務能力與經營效率。同時，螞蟻基金也加速迭代專業(yè)服務，提升投資者收益體感，增強長期持有信心。公開資料顯示，2026年螞蟻基金還將持續(xù)加大對AI前沿技術的投入，以科技能力促進長期發(fā)展。

招商銀行：含權類產品配置提升

招商銀行2025年年報披露，2025年其實現代理非貨幣公募基金銷售額7064.66億元，同比增長18.13%，“主要是本公司緊抓資本市場配置機會，圍繞客戶需求，含權類產品配置提升?！?/p>

從財富管理整體布局來看，基金代銷業(yè)務的增長成為招商銀行零售財富板塊的重要亮點。2025年招商銀行實現零售財富管理手續(xù)費及傭金收入237.94億元，其中代理基金收入61.02億元，成為其財富管理收入的重要組成部分。

招商銀行在2025年年報中表示，其順應客戶財富管理需求，為客戶提供更多元的產品供給。例如，在產品與服務層面，通過加強市場趨勢和政策研判，精準把握權益類基金的發(fā)行與配置機會，并依托“TREE長盈計劃”等提升客戶持有體驗，推動主動權益基金保有規(guī)模穩(wěn)步增長。

根據中基協(xié)數據，2025年下半年招商銀行權益基金保有規(guī)模達6105億元，同比增長24.1%，穩(wěn)居行業(yè)第二，成為銀行系代銷機構中唯一躋身權益基金保有規(guī)模前三的機構。

天天基金：科技驅動深耕長尾用戶

近日，東方財富發(fā)布2025年年報，也將天天基金的年度經營數據公之于眾。

數據顯示，天天基金2025年營收32.03億元，同比增長12.27%；凈利潤1.80億元，同比增長19.21%，在公募代銷行業(yè)整體競爭加劇的背景下實現了業(yè)績的穩(wěn)步提升。

截至2025年末，天天基金共上線164家公募基金管理人21930只基金產品，非貨幣市場公募基金保有規(guī)模7701.33億元，權益類基金保有規(guī)模4456.17億元。

報告期內，該公司互聯(lián)網金融電子商務平臺共計實現基金認（申）購（含定投）交易2.58億筆，基金銷售額為2.61萬億元；其中非貨幣型基金共計實現認（申）購（含定投）交易1.67億筆，銷售額為1.58萬億元，海量交易筆數體現其在長尾用戶中的高滲透率。

在服務能力層面，天天基金2025年持續(xù)深化科技驅動服務革新理念，通過AI應用深度拓展與平臺功能交互邏輯持續(xù)優(yōu)化，為用戶構建智能對話、智能選基、智能投資三位一體的價值共生體系。

三巨頭齊增長背后：行業(yè)回暖與頭部優(yōu)勢共振

2025年，螞蟻基金、招商銀行、天天基金三大代銷巨頭業(yè)績集體增長，并非偶然，而是公募基金行業(yè)整體回暖、居民財富管理需求升級與頭部機構優(yōu)勢共同作用下的結果。

有業(yè)內人士對記者分析指出，公募基金行業(yè)的全面回暖為代銷機構提供了廣闊的市場空間。中基協(xié)數據顯示，2025年公募基金總規(guī)模達37.7萬億元，較2024年增長4.88萬億元，增幅可觀；權益類基金規(guī)模達11萬億元，較“十三五”末增長67%。

Wind數據顯示，2025年新成立公募基金約1500只，創(chuàng)下近幾年來的新高。其中新發(fā)權益類基金（包括股票型基金及偏股混合型基金）的數量，占新發(fā)基金總數的比重超過70%，成為當年基金發(fā)行的絕對主力。行業(yè)規(guī)模的擴容與產品結構的優(yōu)化，為代銷機構的業(yè)績增長提供了基礎。

同時，居民財富管理需求的升級推動資金從儲蓄向權益類資產轉移。在低利率環(huán)境下，居民的理財需求從傳統(tǒng)的儲蓄、固收類產品向權益類、多元配置類產品延伸，多元資產配置成為市場新潮流。從這個角度來看，居民財富管理需求的多元化也為代銷機構提供了新的增長點。

除此之外，代銷行業(yè)的頭部效應也在持續(xù)凸顯。根據中基協(xié)公布的最新數據，螞蟻基金、招商銀行是業(yè)內“唯二”非貨基金保有規(guī)模超萬億元的機構，天天基金則穩(wěn)居第三，保有規(guī)模排名前十的代銷機構占據了行業(yè)核心市場份額。

其中，螞蟻基金、天天基金作為互聯(lián)網系代銷機構，依托流量優(yōu)勢、科技賦能實現了用戶規(guī)模的快速擴張；招商銀行作為銀行系龍頭，憑借高凈值客戶基礎、線下服務能力和綜合財富管理布局，成為銀行系代銷機構的標桿，差異化的競爭優(yōu)勢讓這些機構得以在激烈的行業(yè)競爭中脫穎而出。