3月30日，匯通達網絡（09878.HK）發(fā)布2025年度業(yè)績公告。

2025年，是匯通達深化變革、邁向高質量發(fā)展的關鍵之年。公司主動推進戰(zhàn)略升級，整體經營質量大幅提升，實現營業(yè)收入523億元，凈利潤達5.3億元、同比增長14.6%，歸母凈利潤達3億元、同比增長11.3%，毛利率提升至4.5%、同比增幅達18%，經營性現金流凈流入4.2億元，連續(xù)7年保持正流入。 

毛利率、凈利潤率、歸母凈利潤率三項核心財務指標創(chuàng)下歷史最高水平，核心盈利指標均實現逆勢增長，印證了匯通達戰(zhàn)略升級后在經營質量與盈利能力上的持續(xù)提升，標志著公司已進入“增利提質、蝶變升級”的高質量發(fā)展新周期。

增利提質，戰(zhàn)略升級成果顯現，盈利質量顯著提升

業(yè)績公告顯示，匯通達2025年以利潤和現金流為核心，集中資源布局高增長“科技賦能”“智慧供應鏈”等賽道，在四大維度取得突破性進展。

（匯通達“產銷一體化”助力上游制造業(yè)產業(yè)創(chuàng)新）

一是智慧供應鏈能力顯著提升。匯通達在多行業(yè)構建“反向+短鏈+數字化”的高效供應鏈體系，發(fā)布并推進“品牌直通車”“自有品牌生態(tài)群”“開放式智慧供應鏈平臺”三項工程。其中，行業(yè)頭部品牌“新品季”銷售毛利率提升30%、單店（會員店）銷售增長超40%；日化快消、適老健康等新品類收入同比提升超50%，匯通達自有品牌銷售額突破1.4億元，同比增長37%、毛利率超40%。

二是AI產品開發(fā)應用成效顯著。公司深化“AI+產業(yè)”智能化升級，匯通達基于零售場景的“千橙云AI智能大模型”通過國家網信辦備案，并與阿里云達成“全棧AI全面合作”，全年AI收入“從零到有”突破1億元，占服務收入比重近20%。目前，零售門店和供應鏈客戶能夠通過“千橙AI超級店長APP”和“千橙AI門戶”（ai.qcos.cn）等多端口便捷、低門檻地使用各類智能體，助力商品采購、電商直播、社群營銷等多場景的經營管理。

（自研“千橙云AI智能大模型”賦能傳統(tǒng)商業(yè)）

三是新零售業(yè)態(tài)布局取得突破。匯通達正式進入快消硬折扣連鎖領域，首批硬折扣超市于2025年12月同步開業(yè)，標志著匯通達完成“從下沉市場到全域市場”“從to b到to b+to c”“從三高類（商品價值高、體驗要求高、售后服務要求高）商品到全品類商品”的三重升級，開辟了新的增長曲線。

四是“產業(yè)+資本”雙輪驅動落地。匯通達一方面深耕產業(yè)建設，一方面加速對優(yōu)質高價值標的的投資并購，取得突破成果。收購高端制造業(yè)A股上市公司金通靈25%股份，成為金通靈控股股東，構建“大消費+智能制造”雙產業(yè)格局；同時收購電商AI頭部企業(yè)認知邊界57%股權，根據公司公告，認知邊界預計未來三年歸母凈利潤分別不低于8500萬元、1億元、1.15億元。通過戰(zhàn)略性收購，匯通達搭建起“大消費+智能制造+AI技術”的新“三駕馬車”，為公司未來發(fā)展注入新的增長引擎。

蝶變升級，四大工程引領未來發(fā)展，價值釋放加速開啟

在“激活下沉市場”“堅持擴大內需”“優(yōu)化提升傳統(tǒng)產業(yè)”“培育壯大新興產業(yè)和未來產業(yè)”等“十五五”規(guī)劃引領的新時期，匯通達將依托下沉市場護城河，著眼以“創(chuàng)新供應鏈”與“人工智能+”賦能城鄉(xiāng)零售實體、供應鏈伙伴、產業(yè)上游工廠與前沿科技企業(yè)，堅實落地四大創(chuàng)新工程，加速邁向價值創(chuàng)造新階段。

加快布局零售連鎖與大快消行業(yè)。2026年初，匯通達已與行業(yè)知名的量販零食品牌零食優(yōu)選達成戰(zhàn)略合作，共同運營零食優(yōu)選全國2800多家門店。未來，匯通達還將以自營、合資、并購等多種形式快速拓展規(guī)模，通過“供應鏈+AI”的雙賦能體系，布局硬折扣連鎖、量販零食、社區(qū)生活超市、便利店等多業(yè)態(tài)，快速躋身行業(yè)第一梯隊，打造新的增長引擎。

（加快布局零售連鎖業(yè)務）

聚焦AI應用場景。圍繞零售行業(yè)經營全鏈路，匯通達將深化打造“AI+數智化+軟硬一體”的賦能體系，一方面強化垂直大模型底座，一方面加快智能體、機器人等產品和應用的研發(fā)與商業(yè)化進程，賦能服務覆蓋會員店、零售連鎖門店、電商商家等多場景客群，持續(xù)提升公司技術壁壘與服務能力。

打造智能科技服務平臺。匯通達（及旗下子公司“居家運通”）依托與頭部品牌（ Apple 等）長期深度合作的全鏈路科技產品服務能力，全面升級打造“智能科技產品服務平臺”，助力具身智能、腦機科學等前沿科技成果的市場化、規(guī)?；D化，為硬科技企業(yè)提供全周期的商業(yè)化服務。

（ Apple 新品在匯通達會員店同步首發(fā)）

打造以快消品為核心的創(chuàng)新供應鏈平臺。匯通達將持續(xù)深化“自有品牌生態(tài)群”“品牌直通車”等工程，在產業(yè)鏈通過集采、定制、自有品牌等模式，利用“AI+大數據”手段，持續(xù)優(yōu)化供需效率；在零售端通過覆蓋連鎖終端、私域、即時零售等多場景，成為服務全渠道、適配新消費的創(chuàng)新供應鏈服務平臺。

（匯通達助力傳統(tǒng)門店“O2O”線上線下一體化銷售）

2025年，公司已完成資本公積彌補虧損，掃清分紅障礙。2026年將做好統(tǒng)籌規(guī)劃，兼顧長遠發(fā)展與股東權益，不斷完善利潤分配機制，積極通過現金分紅等方式與全體股東共享發(fā)展成果。同時，公司已啟動H股回購，將持續(xù)視市場情況靈活運用回購等工具，回饋股東信任。

2026年，是匯通達從戰(zhàn)略升級邁向價值釋放的關鍵之年。匯通達將依托下沉市場護城河，在人工智能技術革命、新零售業(yè)態(tài)變革、產業(yè)資本的多重驅動下，以AI重塑運營效率，以供應鏈能力創(chuàng)造產業(yè)價值，以零售連鎖開拓增量空間，并貫徹“產業(yè)+資本”戰(zhàn)略，推動更多零售連鎖、AI垂直應用、科技服務平臺、創(chuàng)新供應鏈等方向的優(yōu)質項目并購。在推動科技創(chuàng)新與產業(yè)創(chuàng)新深度融合、促進消費市場循環(huán)暢通、助力鄉(xiāng)村全面振興的時代浪潮中，為合作伙伴與社會創(chuàng)造可持續(xù)的長期價值。

（本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告為準。投資者據此操作，風險自擔。）