每經(jīng)記者｜李宇彤    每經(jīng)編輯｜余婷婷    

AI（人工智能）正在重塑直播電商的敘事。

流量紅利逐步消退，直播電商正全面邁入精細(xì)化運(yùn)營(yíng)的新階段。與此同時(shí)，AI能力的持續(xù)落地，在帶來(lái)效率革命的同時(shí)，也為行業(yè)創(chuàng)造了新的增量想象空間，推動(dòng)著企業(yè)重新審視自身發(fā)展路徑。

3月31日，交個(gè)朋友控股副總裁崔東升在公司六周年媒體溝通會(huì)上，接受包括《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在內(nèi)的媒體群訪時(shí)直言：“AI的發(fā)展是不可逆、不可阻擋的趨勢(shì)，與其糾結(jié)、對(duì)抗，不如主動(dòng)思考我們?cè)撘院畏N姿態(tài)入局、創(chuàng)造何種價(jià)值。”

3月26日，交個(gè)朋友（01450.HK）發(fā)布了2025年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，交個(gè)朋友全年實(shí)現(xiàn)160.2億GMV（商品交易總額），集團(tuán)營(yíng)收約15.48億元、同比增長(zhǎng)23.8%，凈利潤(rùn)約0.88億元、同比上漲21.4%。但另一組數(shù)據(jù)同樣值得關(guān)注：核心新媒體服務(wù)業(yè)務(wù)的毛利率由50.5%降至40.6%，服務(wù)成本同比大幅增長(zhǎng)56.6%，經(jīng)調(diào)整后凈利潤(rùn)同比下滑4.8%。營(yíng)收增長(zhǎng)的背后，難掩全行業(yè)普遍面臨的盈利壓力。

圖片來(lái)源：交個(gè)朋友公告

面對(duì)行業(yè)競(jìng)相展開(kāi)的AI布局，崔東升在群訪中表示，交個(gè)朋友在MCN（內(nèi)容創(chuàng)作者機(jī)構(gòu)）行業(yè)的AI布局中處于第一梯隊(duì)。據(jù)他透露，公司已于2025年成立獨(dú)資公司曼達(dá)斯克，聚焦AI落地應(yīng)用；2026年作為“能力建設(shè)年”，核心任務(wù)正是推動(dòng)核心業(yè)務(wù)中臺(tái)“朋友云”全面實(shí)現(xiàn)AI化改造。

AI正在從工具演變?yōu)閼?zhàn)略本身，而交個(gè)朋友的布局，也正是這一變革的縮影。

直播電商存量時(shí)代 增長(zhǎng)邏輯正被重構(gòu)

“我非常認(rèn)同行業(yè)進(jìn)入理性繁榮階段這個(gè)定性?！痹诖迻|升看來(lái)，直播電商已告別野蠻生長(zhǎng)，進(jìn)入靠能力、長(zhǎng)期建設(shè)而非投機(jī)的階段?！昂芏嗳擞X(jué)得直播電商不火了、衰退了，但實(shí)際上，它只是成為了一個(gè)基建完善、模式成熟的常規(guī)生意。”

崔東升   圖片來(lái)源：交個(gè)朋友控股公眾號(hào)

這一判斷，在交個(gè)朋友剛剛發(fā)布的2025年財(cái)報(bào)中得到了印證。報(bào)告期內(nèi)，集團(tuán)實(shí)現(xiàn)收入約15.48億元，較去年同期約12.51億元增長(zhǎng)23.8%，交個(gè)朋友表示這一增長(zhǎng)主要得益于矩陣化直播間的穩(wěn)定增長(zhǎng)。2025年全年，公司累計(jì)GMV達(dá)160.2億元，同比增長(zhǎng)6.23%。同期，公司經(jīng)調(diào)整后凈利潤(rùn)約為1.16億元，同比下滑4.8%，交個(gè)朋友將其歸結(jié)于集團(tuán)調(diào)整年度股權(quán)激勵(lì)與現(xiàn)金激勵(lì)方案所致。

增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力來(lái)自何處？崔東升在采訪中將其歸結(jié)為三個(gè)維度：多渠道布局的紅利持續(xù)釋放、商品覆蓋度與品類拓展的深化，以及高增長(zhǎng)品類的布局。

崔東升表示，交個(gè)朋友從2021年末開(kāi)始布局多渠道經(jīng)營(yíng)，其中淘寶渠道至今保持著極高增速，為GMV與利潤(rùn)增長(zhǎng)提供了核心支撐。而在抖音主陣地，垂類化、細(xì)分化直播間的持續(xù)推進(jìn)，則讓單間盈利水平不斷提升，為規(guī)?；瘡?fù)制打開(kāi)了空間。商品覆蓋度方面，崔東升表示，去年“雙11”淘寶渠道的合作商家數(shù)量提升了約50%，而跨境商品、科技類等新品類垂類直播間的拓展，也為增長(zhǎng)注入了新動(dòng)力。

對(duì)于反復(fù)提及的垂類場(chǎng)景，崔東升也以在寵物賽道的布局舉例說(shuō)明：“去年我們?cè)趯櫸镱惸恐攸c(diǎn)發(fā)力，寵物類目為公司整體利潤(rùn)增量貢獻(xiàn)了非常大的占比。目前我們?cè)谔詫毱脚_(tái)寵物類目穩(wěn)居行業(yè)第二，且領(lǐng)先第三名倍數(shù)級(jí)的優(yōu)勢(shì)，這得益于對(duì)消費(fèi)趨勢(shì)的精準(zhǔn)判斷與持續(xù)投入?！?/p>

增長(zhǎng)背后，交個(gè)朋友的經(jīng)營(yíng)邏輯正在發(fā)生深刻變化。崔東升坦言，公司早已不再將GMV作為唯一核心指標(biāo)，而是關(guān)注行業(yè)身位、經(jīng)營(yíng)可持續(xù)性與交易結(jié)構(gòu)健康度。

崔東升表示，2025年內(nèi)部定義的“綠色GMV”占比持續(xù)提升，黃金、茅臺(tái)等硬通貨品類占比大幅下降，釋放的份額全部轉(zhuǎn)移至消費(fèi)者真實(shí)需求的消費(fèi)品領(lǐng)域?！扒赖暮诵膬r(jià)值，從來(lái)不是靠硬通貨沖規(guī)模，而是把消費(fèi)者需要、商家想賣(mài)的商品精準(zhǔn)觸達(dá)給用戶，這才是可持續(xù)經(jīng)營(yíng)的根本。”

但這份長(zhǎng)期主義的調(diào)整背后，也有著應(yīng)對(duì)行業(yè)盈利壓力的現(xiàn)實(shí)考量。

報(bào)告期內(nèi)，交個(gè)朋友新媒體服務(wù)業(yè)務(wù)板塊的服務(wù)成本約為8.833億元，與去年約5.639億元相比，增加56.6%。財(cái)報(bào)中交個(gè)朋友方面表示，主要由于年內(nèi)本集團(tuán)新媒體服務(wù)業(yè)務(wù)板塊的收入增加，且平臺(tái)流量獲取成本上升，導(dǎo)致服務(wù)成本相應(yīng)增加。

圖片來(lái)源：交個(gè)朋友公告

此外，在新媒體服務(wù)業(yè)務(wù)板塊毛利同比增加約5.0%的同時(shí)，該板塊的毛利率由去年約50.5%下降至年內(nèi)約40.6%，同樣由于平臺(tái)流量獲取成本上升所致。

而這背后，正是全行業(yè)都無(wú)法回避的流量獲取成本持續(xù)上漲的難題。崔東升直言：“流量變貴是必然?！彼治龅?，線上流量從增量市場(chǎng)轉(zhuǎn)入存量市場(chǎng)，稀缺性持續(xù)提升；用戶對(duì)線上消費(fèi)的新鮮度褪去，注意力自然下降，優(yōu)質(zhì)流量更加稀缺；而行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加劇，單個(gè)主體可獲得的流量被不斷攤薄。三個(gè)不可逆的趨勢(shì)，決定了流量成本上漲的長(zhǎng)期走向。

在這樣的背景下，崔東升認(rèn)為，“更懂流量”的核心已不再是“如何獲取更多流量”，而是“如何更好地用好流量”。而用好流量的關(guān)鍵，正是通過(guò)AI更精準(zhǔn)地理解消費(fèi)人群、匹配商品與需求，提升流量轉(zhuǎn)化效率與使用價(jià)值。

“不可逆、不可阻擋”AI已成核心籌碼

在這樣的背景下，交個(gè)朋友選擇押注AI成為了理所應(yīng)當(dāng)?shù)倪x擇。

對(duì)于AI，崔東升判斷為“不可逆、不可阻擋”的行業(yè)趨勢(shì)。與其被動(dòng)對(duì)抗，不如先推演其在營(yíng)銷領(lǐng)域的終局形態(tài)，再反推當(dāng)下的落地路徑。他認(rèn)為，直播電商所屬的營(yíng)銷領(lǐng)域，AI的核心價(jià)值始終圍繞三個(gè)方向展開(kāi)：洞察消費(fèi)需求、賦能營(yíng)銷策劃、降低品牌與人氣運(yùn)營(yíng)的成本門(mén)檻。

基于這一邏輯，在采訪中崔東升透露，交個(gè)朋友搭建了內(nèi)外協(xié)同的AI全鏈路布局。對(duì)外，公司2025年成立獨(dú)資公司曼達(dá)斯克，專門(mén)聚焦AI在營(yíng)銷領(lǐng)域的落地實(shí)踐，崔東升本人兼任CEO（首席執(zhí)行官）。其核心業(yè)務(wù)分為兩大板塊，一是明星數(shù)字人交易平臺(tái)與全流程服務(wù)體系，通過(guò)合規(guī)的數(shù)字人搭建、運(yùn)營(yíng)與商單服務(wù)，將商家合作成本降至明星真人合作的1至3折；二是消費(fèi)垂類營(yíng)銷策略引擎，通過(guò)與中國(guó)科學(xué)院計(jì)算機(jī)所聯(lián)合訓(xùn)練的營(yíng)銷垂類模型，搭建專屬的營(yíng)銷策略系統(tǒng)，為營(yíng)銷效果提供賦能與推薦。

對(duì)內(nèi)，交個(gè)朋友將2026年定為“能力建設(shè)年”，核心任務(wù)便是完成核心業(yè)務(wù)中臺(tái)“朋友云”系統(tǒng)的全面AI化改造。讓這套支撐著公司每年500萬(wàn)條商品信息處理的系統(tǒng)，通過(guò)AI引擎重構(gòu)信息處理的流程。

談及AI落地的實(shí)際效果，崔東升給出了清晰的量化數(shù)據(jù)。他表示，目前AI已經(jīng)為整個(gè)組織帶來(lái)了超30%的效率提升。以口播稿撰寫(xiě)環(huán)節(jié)為例，過(guò)往一個(gè)全新商品的口播稿撰寫(xiě)需要兩個(gè)完整工作日，如今通過(guò)AI一鍵生成僅需5分鐘，人工審核微調(diào)不超過(guò)半小時(shí)。除此之外，AI生成的引流素材已覆蓋公司絕大多數(shù)的投放場(chǎng)景，爆品預(yù)測(cè)模型讓公司的爆品率提升了2至3倍，減少了流量浪費(fèi)，提升了轉(zhuǎn)化效率。

但這份亮眼的提效成果背后，是持續(xù)的真金白銀投入，以及尚未完全解決的落地難題。崔東升透露，公司在AI領(lǐng)域的單年投入達(dá)數(shù)千萬(wàn)元級(jí)別。但與此同時(shí)，這筆戰(zhàn)略層面的剛性投入無(wú)疑會(huì)給短期盈利帶來(lái)持續(xù)壓力。

在AI落地上，崔東升坦言“太復(fù)雜”是其核心痛點(diǎn)。他在回應(yīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者提問(wèn)時(shí)表示，“朋友云”系統(tǒng)開(kāi)發(fā)成本高，對(duì)行業(yè)know-how（技術(shù)訣竅）的導(dǎo)入要求極高。直播電商全流程環(huán)節(jié)多、復(fù)雜度高，且面對(duì)的是每天可能都在變化的非標(biāo)準(zhǔn)化場(chǎng)景，這種“標(biāo)準(zhǔn)化流程+非標(biāo)準(zhǔn)化內(nèi)容”的業(yè)務(wù)特性，對(duì)AI的治理能力、各崗位行業(yè)know-how的導(dǎo)入、全流程的體系化建設(shè)，都提出了極高的要求。

而在行業(yè)定位方面，崔東升也透露，如果行業(yè)內(nèi)有機(jī)構(gòu)能夠適配，未來(lái)不排除將“朋友云”系統(tǒng)對(duì)外商業(yè)化的可能性。

在行業(yè)轉(zhuǎn)型的十字路口，交個(gè)朋友把未來(lái)的增長(zhǎng)籌碼，重重押在了AI上。而這場(chǎng)關(guān)于AI的競(jìng)速，最終能給直播電商行業(yè)帶來(lái)多大的改變，仍需要時(shí)間給出答案。