3月31日，中國海外發(fā)展發(fā)布2025年度財(cái)報(bào)并召開業(yè)績溝通會(huì)。 在業(yè)績會(huì)上，中海地產(chǎn)董事局主席顏建國以“賣了最多的樓，買了最多的地，保持最穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況與行業(yè)領(lǐng)先的盈利能力”概括全年表現(xiàn)。 財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末，中海實(shí)現(xiàn)合約銷售額2512.3億元，權(quán)益銷售蟬聯(lián)行業(yè)首位；權(quán)益購地金額924.2億元，新增購地金額同樣保持行業(yè)首位。 這份業(yè)績的核心亮點(diǎn)除了逆勢(shì)穩(wěn)健外，還在于其經(jīng)營性業(yè)務(wù)收入穩(wěn)中有升，租金收入首次全面覆蓋利息支出，標(biāo)志著中海穩(wěn)健經(jīng)營達(dá)到新高度。 面對(duì)行業(yè)調(diào)整，中?；诤暧^經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長、政策支持與供需改善、自身攻守兼?zhèn)淙篁?qū)動(dòng)力，對(duì)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)充滿信心。公司同步發(fā)布中海“十五五”規(guī)劃，正式提出“一專雙驅(qū)優(yōu)生態(tài)”戰(zhàn)略，致力于成為中國房地產(chǎn)行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，爭創(chuàng)世界一流企業(yè)，為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展樹立標(biāo)桿。 雙輪驅(qū)動(dòng)顯韌性 經(jīng)營性業(yè)務(wù)成增長新引擎 在行業(yè)深度調(diào)整期，中海地產(chǎn)堅(jiān)持“租售并舉”雙輪驅(qū)動(dòng)，住宅開發(fā)與經(jīng)營性業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)力，展現(xiàn)出強(qiáng)勁發(fā)展韌性。 據(jù)企業(yè)財(cái)報(bào)，2025年中海商業(yè)實(shí)現(xiàn)運(yùn)營收入72億元，完全覆蓋企業(yè)總利息支出；其中寫字樓收入34.7億元、購物中心收入23.9億元，兩大核心業(yè)態(tài)合計(jì)占比81%，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。 這一成績背后，是中海緊抓核心城市商業(yè)升級(jí)機(jī)遇、不斷加碼高能級(jí)城市布局的戰(zhàn)略成果?！笆奈濉逼陂g，中海商業(yè)增長質(zhì)量與行業(yè)影響力持續(xù)提升。 北京中海大吉巷的成功，是中海商業(yè)運(yùn)營能力的生動(dòng)注腳。 這個(gè)2025年入市的項(xiàng)目，以合院式街區(qū)形態(tài)融合商業(yè)、文化、旅游業(yè)態(tài)，填補(bǔ)西城區(qū)南部商業(yè)綜合體空白。開業(yè)首日客流超20萬人次，出租率96%，迅速成為首都現(xiàn)象級(jí)商業(yè)文化新地標(biāo)。 項(xiàng)目以百余家品牌、超50%首店及定制店陣容，構(gòu)建“古都文脈演繹場(chǎng)、精英社交目的地、城市自在生活圈”多元場(chǎng)景，截至2025年11月累計(jì)客流突破1000萬人次。 憑借出色的運(yùn)營實(shí)力與優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)基底，中海商業(yè)進(jìn)一步借助資產(chǎn)證券化手段，探索資產(chǎn)價(jià)值釋放新路徑。 2025年，中海首只商業(yè)REITs——華夏中海商業(yè)REIT（180607，SZ）成功上市，為國內(nèi)首單以“收購－改造－提升－盤活”模式落地的消費(fèi)REIT。 該REIT底層資產(chǎn)為佛山映月湖環(huán)宇城（前身為南海怡豐城，2020年被中海收購改造）。項(xiàng)目經(jīng)營表現(xiàn)亮眼：2020-2024年?duì)I業(yè)收入年均復(fù)合增長率達(dá)24.75%，近三年租金收繳率持續(xù)保持在99%以上，2025年四季度出租率99.27%、租金收繳率99.85%，充分印證中海商業(yè)資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)性與行業(yè)領(lǐng)先的運(yùn)營能力。 值得一提的是，作為位居全國規(guī)模前列的單一業(yè)權(quán)寫字樓發(fā)展商與運(yùn)營商，中海手握大量核心地段優(yōu)質(zhì)商業(yè)資產(chǎn)，后續(xù)將通過持續(xù)注入成熟資產(chǎn)，積極構(gòu)建新的REITs平臺(tái)，進(jìn)一步釋放資產(chǎn)價(jià)值，提升商業(yè)板塊盈利能力與發(fā)展效率。 在商業(yè)板塊持續(xù)做優(yōu)做強(qiáng)、價(jià)值不斷釋放的同時(shí)，中海傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)的住宅開發(fā)業(yè)務(wù)同樣表現(xiàn)亮眼，銷售與投資雙雙領(lǐng)跑行業(yè)。 住宅開發(fā)方面，中海聚焦一線及強(qiáng)二線城市，在北京、上海、深圳等核心地段的大項(xiàng)目持續(xù)兌現(xiàn)銷售與利潤。2025年，中海在香港及北上廣深五個(gè)城市實(shí)現(xiàn)合約銷售額1254.4億元，占集團(tuán)總銷售額的近一半。 顏建國在業(yè)績會(huì)上表示，香港市場(chǎng)已經(jīng)企穩(wěn)，有望繼續(xù)回升，中海將抓住機(jī)遇加大推售與投資力度，力爭香港市場(chǎng)銷售再創(chuàng)新高。 此外，中海運(yùn)營能力持續(xù)升級(jí)，尤其在一線城市購物中心板塊打造多個(gè)現(xiàn)象級(jí)標(biāo)桿項(xiàng)目。除大吉巷外，中海在核心城市核心地段的商業(yè)項(xiàng)目均保持高出租率和穩(wěn)定現(xiàn)金流，為企業(yè)提供持續(xù)穩(wěn)定的收入來源，與住宅開發(fā)業(yè)務(wù)形成互補(bǔ)，增強(qiáng)抗周期能力。 “一專雙驅(qū)優(yōu)生態(tài)” 中?！笆逦濉币?guī)劃錨定世界一流 站在“十五五”開局新起點(diǎn)，中海地產(chǎn)明確戰(zhàn)略方向，提出“一專雙驅(qū)優(yōu)生態(tài)”的戰(zhàn)略業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，拒絕跨界多元化誘惑，專注不動(dòng)產(chǎn)開發(fā)運(yùn)營主航道。 顏建國強(qiáng)調(diào)，“十五五”時(shí)期房地產(chǎn)將進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展新階段，未來每年仍將是數(shù)萬億元的大市場(chǎng)，相較發(fā)達(dá)國家頭部開發(fā)商，國內(nèi)開發(fā)商仍有足夠大的發(fā)展空間。 何為“一專雙驅(qū)優(yōu)生態(tài)”？ 中海地產(chǎn)管理層提到，“一?！奔磳Ｗ⒉粍?dòng)產(chǎn)開發(fā)運(yùn)營主航道，不跨界多元化；“雙驅(qū)”是租售并舉，強(qiáng)化住宅開發(fā)與經(jīng)營性業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動(dòng)；“優(yōu)生態(tài)”則是以不動(dòng)產(chǎn)開發(fā)運(yùn)營為平臺(tái)，培育供應(yīng)鏈管理、規(guī)劃設(shè)計(jì)、數(shù)字科技、代建等上下游生態(tài)型業(yè)務(wù)，構(gòu)建“全產(chǎn)業(yè)鏈、優(yōu)生態(tài)”的場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)與能力閉環(huán)。這一戰(zhàn)略既聚焦主業(yè)，又通過生態(tài)業(yè)務(wù)賦能主航道，為中海鑄就成長飛輪。 在清晰的戰(zhàn)略布局下，中海圍繞主航道積極拓展上下游生態(tài)，生態(tài)型業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花、成效顯著。 在生態(tài)型業(yè)務(wù)中，中海供應(yīng)鏈公司近年來發(fā)展尤為迅猛，成為中海多元業(yè)務(wù)的增長亮點(diǎn)。 憑借標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)體系、優(yōu)質(zhì)資源渠道、數(shù)字化運(yùn)營模式，中海供應(yīng)鏈公司不僅實(shí)現(xiàn)自身開發(fā)項(xiàng)目降本增效，提升開發(fā)效率與建造質(zhì)量，也為行業(yè)其他房企提供服務(wù)，業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，利潤貢獻(xiàn)不斷提升。 此外，規(guī)劃設(shè)計(jì)、數(shù)字科技、代建等業(yè)務(wù)也在細(xì)分市場(chǎng)做優(yōu)做強(qiáng)，與主航道業(yè)務(wù)相互賦能、協(xié)同發(fā)展，豐富了中海業(yè)務(wù)版圖，筑牢發(fā)展底盤。 從主航道做強(qiáng)到生態(tài)圈完善，中海能夠穩(wěn)步推進(jìn)戰(zhàn)略布局，核心在于其始終保持行業(yè)領(lǐng)先的財(cái)務(wù)安全墊。 據(jù)企業(yè)財(cái)報(bào)，截至2025年末，中海股東應(yīng)占核心凈利潤約130.1億元，是全行業(yè)僅有的兩家利潤超百億元的房企之一。超過千億的在手現(xiàn)金，為持續(xù)投資與穩(wěn)健經(jīng)營提供充足底氣。 可以說，在融資環(huán)境偏緊的背景下，中海憑借優(yōu)異的信用評(píng)級(jí)和財(cái)務(wù)狀況，保持融資成本優(yōu)勢(shì)，為業(yè)務(wù)拓展提供有力支持。 “十五五”期間，中海致力于實(shí)現(xiàn)“三個(gè)領(lǐng)軍”目標(biāo)： 品質(zhì)與客戶滿意度領(lǐng)軍企業(yè)； 效益與品牌價(jià)值領(lǐng)軍企業(yè)； 踐行房地產(chǎn)發(fā)展新模式的領(lǐng)軍企業(yè)。 為達(dá)成目標(biāo)，中海將統(tǒng)籌發(fā)展和安全，聚焦一線及強(qiáng)二線城市，保持投資積極態(tài)勢(shì)，憑借貨量足、結(jié)構(gòu)優(yōu)的優(yōu)勢(shì)，保持銷售與利潤行業(yè)領(lǐng)先。 同時(shí)，持續(xù)提升經(jīng)營性業(yè)務(wù)運(yùn)營能力與經(jīng)營效益，在首個(gè)商業(yè)公募REITs成功發(fā)行基礎(chǔ)上，積極構(gòu)建新的REITs平臺(tái)，進(jìn)一步釋放資產(chǎn)價(jià)值。 中海經(jīng)歷40多年發(fā)展，歷經(jīng)多輪經(jīng)濟(jì)與房地產(chǎn)周期，實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健高質(zhì)量發(fā)展，保持行業(yè)領(lǐng)先。 面對(duì)行業(yè)“寡頭化”趨勢(shì)，核心資源加速向龍頭房企聚攏，中海憑借健康財(cái)務(wù)狀況、精準(zhǔn)投資布局、領(lǐng)先產(chǎn)品力和強(qiáng)勁發(fā)展勢(shì)頭，以引領(lǐng)者姿態(tài)推動(dòng)行業(yè)加快向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型，為百年長青基業(yè)不懈奮斗。 （本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。） 文/陳玙婠