每經(jīng)記者｜許立波    每經(jīng)編輯｜張益銘    

2026年政府工作報(bào)告首次將“腦機(jī)接口”寫(xiě)入其中，明確將其列為培育發(fā)展的未來(lái)產(chǎn)業(yè)之一，標(biāo)志著腦機(jī)接口正式上升為國(guó)家戰(zhàn)略科技方向。

4月1日，北京第四波科技智庫(kù)聯(lián)合中關(guān)村天成創(chuàng)新研究中心發(fā)布《中國(guó)腦機(jī)接口商業(yè)化前瞻報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱報(bào)告）。報(bào)告顯示，2025年以來(lái)腦機(jī)接口企業(yè)融資進(jìn)入空前活躍期，2026年前三個(gè)月，腦機(jī)接口企業(yè)融資總金額已超2025年全年。報(bào)告預(yù)計(jì)，2026年中國(guó)腦機(jī)接口市場(chǎng)規(guī)模有望突破50億元并保持高速增長(zhǎng)，到2030年市場(chǎng)規(guī)模有望突破150億元。

4月2日，CIC灼識(shí)咨詢副總監(jiān)文清林在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)指出，當(dāng)前資本的活躍是腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必要催化劑，它顯著加快了技術(shù)從實(shí)驗(yàn)室走向臨床的進(jìn)程，并助力頭部企業(yè)構(gòu)建競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

今年前三月中國(guó)腦機(jī)接口融資已超去年全年

報(bào)告指出，在投資市場(chǎng)，2025年以來(lái)腦機(jī)接口企業(yè)融資進(jìn)入空前活躍期。數(shù)據(jù)顯示，2025年全年腦機(jī)接口融資事件24至26起，融資總額接近14.5億元。而進(jìn)入2026年，資本涌入的速度明顯加快。截至3月19日，年內(nèi)該領(lǐng)域已發(fā)生17起投融資事件，總金額達(dá)到38.03億元，僅不到三個(gè)月時(shí)間就已遠(yuǎn)超去年全年規(guī)模。

一系列標(biāo)志性的融資事件印證了市場(chǎng)的火熱：今年1月，非侵入式腦機(jī)接口企業(yè)強(qiáng)腦科技完成約20億元的新一輪融資，創(chuàng)下中國(guó)腦機(jī)接口領(lǐng)域迄今為止的最大單筆融資紀(jì)錄。3月，中國(guó)首家超聲波腦機(jī)接口企業(yè)格式塔科技（Gestala）完成1.5億元天使輪融資，刷新了該領(lǐng)域天使輪融資的最高紀(jì)錄。同月，侵入式腦機(jī)接口公司階梯醫(yī)療也宣布獲得由阿里巴巴領(lǐng)投的5億元戰(zhàn)略融資，近一年間階梯醫(yī)療累計(jì)融資額也達(dá)到11億元??

值得注意的是，這輪融資熱潮的參與主體也日趨多元。除了君聯(lián)資本、IDG資本等傳統(tǒng)投資機(jī)構(gòu)外，“國(guó)家隊(duì)”資金也已入場(chǎng)。2025年12月，由超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金出資的國(guó)家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金正式啟動(dòng)，并將“腦機(jī)接口”列為七大重點(diǎn)投資領(lǐng)域之一。此外，北京、上海、深圳等地也相繼設(shè)立了專項(xiàng)基金，扶持腦機(jī)接口行業(yè)發(fā)展。產(chǎn)業(yè)資本和互聯(lián)網(wǎng)巨頭的身影也愈發(fā)活躍，如藍(lán)思科技參與了強(qiáng)腦科技的投資，而階梯醫(yī)療的融資則吸引了阿里巴巴領(lǐng)投、騰訊跟投，這標(biāo)志著互聯(lián)網(wǎng)巨頭也開(kāi)始深度布局腦機(jī)接口賽道。

文清林觀察到，就國(guó)內(nèi)而言，相較于往年，2025年至2026年國(guó)內(nèi)腦機(jī)接口資本流向呈現(xiàn)出更加明確的技術(shù)與產(chǎn)業(yè)化導(dǎo)向，資金主要集中在兩類具備關(guān)鍵特征的企業(yè)。

其一是，對(duì)于侵入式腦機(jī)接口企業(yè)，需具備侵入式醫(yī)療器械注冊(cè)臨床能力并處于加速轉(zhuǎn)化階段。在監(jiān)管框架逐步清晰及臨床路徑逐步建立的背景下，資本更關(guān)注能夠推進(jìn)注冊(cè)臨床試驗(yàn)、驗(yàn)證安全性與有效性并具備醫(yī)療落地潛力的企業(yè)。

其二是，對(duì)于非侵入式腦機(jī)接口企業(yè)，需具備規(guī)?；慨a(chǎn)并實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品化落地的能力。由于非侵入式腦機(jī)接口無(wú)需進(jìn)行植入手術(shù)，結(jié)構(gòu)相對(duì)簡(jiǎn)化且更易實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)，因此產(chǎn)品化與規(guī)?；圃爝M(jìn)程通常更快，資本亦更加青睞已具備量產(chǎn)與交付能力的相關(guān)企業(yè)，并且要求企業(yè)具備渠道以及應(yīng)用場(chǎng)景拓展能力。

文清林還補(bǔ)充道，對(duì)于具備創(chuàng)新應(yīng)用場(chǎng)景與差異化技術(shù)路線的企業(yè)，資本同樣保持關(guān)注，但投資決策更依賴可驗(yàn)證的臨床或交付進(jìn)展而非概念性敘事。

上述報(bào)告也提到，中國(guó)腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)正處于高速增長(zhǎng)初期階段，市場(chǎng)需求由單一醫(yī)療需求轉(zhuǎn)向醫(yī)療康養(yǎng)消費(fèi)多場(chǎng)景共同驅(qū)動(dòng)，為產(chǎn)業(yè)商業(yè)化帶來(lái)廣闊空間。

2026年是腦機(jī)接口行業(yè)的“分水嶺”，市場(chǎng)將經(jīng)歷優(yōu)勝劣汰

資本的密集涌入，為腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)的發(fā)展注入了強(qiáng)勁動(dòng)力。腦機(jī)接口，尤其是侵入式技術(shù)，具有研發(fā)周期長(zhǎng)、投入高的特點(diǎn)，雄厚的資金保障是企業(yè)能夠進(jìn)行持續(xù)創(chuàng)新的前提。如今，資本正為這一前沿科技從實(shí)驗(yàn)室走向市場(chǎng)鋪平道路。

報(bào)告明確指出，在資本的加持下，腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程正在提速。目前，非侵入式腦機(jī)接口方面，產(chǎn)品形態(tài)逐漸成熟，以強(qiáng)腦科技等為代表的企業(yè)，其智能仿生手、專注力訓(xùn)練頭環(huán)、睡眠監(jiān)測(cè)儀等產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)，成本大幅降低。

與此同時(shí)，侵入式臨床應(yīng)用進(jìn)入“準(zhǔn)商業(yè)化”階段，臨床試驗(yàn)的突破有望快速實(shí)現(xiàn)落地。以腦虎科技、博?？?、階梯醫(yī)療為代表的企業(yè)，在臨床試驗(yàn)中已經(jīng)積累了豐富的案例。部分半侵入式和柔性侵入式產(chǎn)品已進(jìn)入國(guó)家藥監(jiān)局（NMPA）的“創(chuàng)新醫(yī)療器械”綠色通道，預(yù)計(jì)2026年—2027年將正式獲批上市，這意味著侵入式腦機(jī)接口即將從“科研樣品”轉(zhuǎn)變?yōu)榭墒召M(fèi)的“醫(yī)療器械”，商業(yè)閉環(huán)即將打通。

報(bào)告還強(qiáng)調(diào)，2026年是腦機(jī)接口行業(yè)的“分水嶺”，產(chǎn)業(yè)演進(jìn)加速也意味著市場(chǎng)將經(jīng)歷殘酷的優(yōu)勝劣汰，行業(yè)集中度將顯著提升?！皞涡枨蟆薄凹兛蒲小薄安錈岫取眻F(tuán)隊(duì)將被快速淘汰。僅靠講故事、拿政府補(bǔ)貼，但無(wú)法輸出穩(wěn)定產(chǎn)品、缺乏臨床數(shù)據(jù)支撐或應(yīng)用場(chǎng)景過(guò)于注重營(yíng)銷(xiāo)的初創(chuàng)企業(yè)，將因缺乏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力率先出局；技術(shù)路線單一、無(wú)法解決長(zhǎng)期植入穩(wěn)定性或信號(hào)噪聲問(wèn)題的團(tuán)隊(duì)，將被市場(chǎng)自然淘汰；缺少產(chǎn)品支撐而強(qiáng)蹭腦機(jī)接口熱度的企業(yè)，也會(huì)因行業(yè)生態(tài)逐步規(guī)范而淡出，2026年3月即有兩家上市公司因存在誤導(dǎo)性陳述，被證監(jiān)會(huì)處罰。

文清林對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，馬斯克旗下腦機(jī)接口公司Neuralink計(jì)劃在2026年大規(guī)模生產(chǎn)腦機(jī)接口設(shè)備，標(biāo)志著產(chǎn)業(yè)正從早期的技術(shù)探索和零星臨床試驗(yàn)，邁向更具規(guī)?；呐R床驗(yàn)證與初步商業(yè)化階段。Neuralink的量產(chǎn)計(jì)劃是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一個(gè)積極信號(hào)，預(yù)示著資本與技術(shù)正合力推動(dòng)腦機(jī)接口跨越“死亡之谷”。產(chǎn)業(yè)整體處于從實(shí)驗(yàn)室走向產(chǎn)業(yè)化的過(guò)渡期。

腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)未來(lái)將會(huì)有哪些發(fā)展趨勢(shì)？對(duì)此，文清林認(rèn)為，首先，醫(yī)療健康成為主導(dǎo)落地場(chǎng)景。產(chǎn)業(yè)共識(shí)是，在可預(yù)見(jiàn)未來(lái)，腦機(jī)接口最現(xiàn)實(shí)的定位是轉(zhuǎn)化為可產(chǎn)品化、可驗(yàn)證的醫(yī)療解決方案。其次是臨床轉(zhuǎn)化聚焦“穩(wěn)定有效”與“生態(tài)閉環(huán)”。單純的技術(shù)突破不足以推動(dòng)產(chǎn)業(yè)化，未來(lái)可能會(huì)構(gòu)建起技術(shù)公司、醫(yī)院、保險(xiǎn)、患者協(xié)同的生態(tài)閉環(huán)。最后是產(chǎn)業(yè)鏈從“研發(fā)驅(qū)動(dòng)”向“臨床與市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)”過(guò)渡。隨著臨床深入，下游的醫(yī)院渠道建設(shè)、術(shù)后管理、康復(fù)服務(wù)等環(huán)節(jié)將日益重要。

封面圖片來(lái)源：AIGC