清晨出門(mén)，你輕觸車(chē)門(mén)把手，車(chē)輛自動(dòng)解鎖；坐進(jìn)駕駛艙，儀表盤(pán)亮起，空調(diào)已調(diào)至舒適溫度；下班途中，語(yǔ)音喚醒導(dǎo)航，抬頭顯示將路線投射在前擋風(fēng)玻璃上——這些習(xí)以為常的智能體驗(yàn)，背后都藏著汽車(chē)電子系統(tǒng)的精密運(yùn)作。

而在國(guó)內(nèi)每4輛配備智能車(chē)身控制系統(tǒng)的自主品牌汽車(chē)中，就有1輛搭載的是蕪湖埃泰克汽車(chē)電子股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱埃泰克）的產(chǎn)品。

這家總部位于安徽蕪湖的企業(yè)，即將登陸上海證券交易所主板。從2002年一家中外合資的小公司，到2025年成長(zhǎng)為年?duì)I收超36億元、凈利潤(rùn)突破2.4億元的行業(yè)龍頭，埃泰克用23年時(shí)間走完了從“跟跑”到“并跑”甚至部分“領(lǐng)跑”的跨越。

此次IPO，不僅是埃泰克發(fā)展史上的重要里程碑，更是中國(guó)汽車(chē)電子產(chǎn)業(yè)自主化進(jìn)程的一個(gè)縮影——當(dāng)資本市場(chǎng)的大門(mén)向這家“隱形冠軍”敞開(kāi)，它獲得的不僅是融資渠道，更是參與全球汽車(chē)產(chǎn)業(yè)變革的“入場(chǎng)券”。

資本青睞與產(chǎn)業(yè)地位：明星股東背書(shū)下的行業(yè)龍頭

翻開(kāi)埃泰克的股東名冊(cè)，儼然是一份產(chǎn)業(yè)資本與財(cái)務(wù)投資的“全明星陣容”。

公司實(shí)際控制人CHEN ZEJIAN（陳澤堅(jiān)）及其一致行動(dòng)人合計(jì)控制公司34.36%的股份表決權(quán)。這位海歸技術(shù)專家與奇瑞汽車(chē)的“聯(lián)姻”，始于2002年那個(gè)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)急需突破的關(guān)鍵年代。奇瑞科技作為創(chuàng)始股東，至今仍持有公司14.99%的股份。

更具看點(diǎn)的是埃泰克的機(jī)構(gòu)投資者名單。小米系資本（小米長(zhǎng)江基金、小米智造、海南極目）合計(jì)持股14.07%，成為僅次于實(shí)控人陣營(yíng)的重要股東。

此外，中金資本、復(fù)星基金、華業(yè)天成、東風(fēng)產(chǎn)投、合肥同創(chuàng)、基石基金、兆易創(chuàng)新、中芯熙誠(chéng)等知名機(jī)構(gòu)紛紛入局，既有頭部PE/VC的財(cái)務(wù)投資，也有產(chǎn)業(yè)資本的戰(zhàn)略協(xié)同。

資本的青睞源于扎實(shí)的業(yè)務(wù)實(shí)力，埃泰克已形成覆蓋車(chē)身域、智能座艙域、動(dòng)力域、智能駕駛域四大功能域的完整產(chǎn)品矩陣。在車(chē)身域，公司是國(guó)內(nèi)少數(shù)具備車(chē)身控制全棧解決方案供給能力的廠商，產(chǎn)品涵蓋車(chē)身控制器（BCM）、車(chē)身域控制器（BDC）、區(qū)域控制器（VIU）、智能鑰匙（KEY/PEPS）等；在智能座艙域，公司布局了座艙域控制器、數(shù)字儀表、車(chē)載顯示屏等核心產(chǎn)品；在動(dòng)力域和智能駕駛域，公司亦具備整車(chē)控制器（VCU）、熱管理控制器（TMS）、毫米波雷達(dá)（MMW）等產(chǎn)品的量產(chǎn)能力。

市場(chǎng)地位是埃泰克最亮眼的名片。根據(jù)高工智能汽車(chē)研究院統(tǒng)計(jì)，2024年埃泰克在中國(guó)自主品牌乘用車(chē)前裝標(biāo)配車(chē)身（域）控制器（含區(qū)域控制器）市場(chǎng)份額達(dá)25.50%，連續(xù)三年排名榜首，打破了博世、大陸、電裝等國(guó)際巨頭在該領(lǐng)域的長(zhǎng)期壟斷。這些數(shù)據(jù)意味著，每四輛中國(guó)自主品牌乘用車(chē)中，就有一輛裝著埃泰克的車(chē)身域控制器。

客戶資源的廣度與深度，更印證了其核心競(jìng)爭(zhēng)力：公司不僅進(jìn)入奇瑞、長(zhǎng)安、長(zhǎng)城等主流自主品牌供應(yīng)體系，成為理想、小鵬等造車(chē)新勢(shì)力的重要合作伙伴，更通過(guò)為博世提供EMS服務(wù)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品配套沃爾沃、奧迪等國(guó)際豪華品牌，走出“借船出?！钡膰?guó)際化之路。

硬核實(shí)力與國(guó)產(chǎn)擔(dān)當(dāng)：技術(shù)突圍背后的護(hù)城河

業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)，是埃泰克實(shí)力的最佳注腳。2022年至2024年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為21.74億元、30.03億元、34.67億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)26.26%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為7744.22萬(wàn)元、1.71億元、2.02億元，三年增長(zhǎng)近兩倍。

進(jìn)入2025年，公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)勢(shì)頭不減：實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入36.09億元，扣非凈利潤(rùn)2.31億元。更為難得的是，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流持續(xù)為正，2025年達(dá)3.13億元，展現(xiàn)出健康穩(wěn)健的盈利質(zhì)量。

業(yè)績(jī)的爆發(fā)離不開(kāi)持續(xù)的技術(shù)投入。報(bào)告期（2022年至2025年上半年）內(nèi)，埃泰克研發(fā)費(fèi)用分別為1.27億元、1.52億元、1.80億元和1.11億元，占營(yíng)業(yè)收入比例維持在5%至8%之間。截至2025年6月末，公司擁有研發(fā)人員874人，占員工總數(shù)的46.29%，這一比例高出行業(yè)平均水平。

依托這支高素質(zhì)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，埃泰克構(gòu)建了從產(chǎn)品正向研發(fā)、檢測(cè)驗(yàn)證到智能制造的全鏈條自主創(chuàng)新體系，具備從需求分析到量產(chǎn)交付的完整能力，為技術(shù)突圍筑牢根基。

在汽車(chē)電子這一曾被“卡脖子”的領(lǐng)域，埃泰克用二十余年攻堅(jiān)實(shí)現(xiàn)了關(guān)鍵突破。過(guò)去，車(chē)身域控制器等核心部件長(zhǎng)期被國(guó)際Tier1壟斷，而埃泰克通過(guò)持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)了車(chē)身域控制器整車(chē)控制功能、系統(tǒng)構(gòu)建、軟硬件開(kāi)發(fā)的全方位自主化，成為國(guó)產(chǎn)替代的核心力量。同時(shí)，公司建立了完善的質(zhì)量管理體系，通過(guò)IATF16949認(rèn)證，產(chǎn)品滿足ASIL汽車(chē)安全完整性等級(jí)要求，用穩(wěn)定品質(zhì)贏得客戶長(zhǎng)期信任。

埃泰克的國(guó)產(chǎn)擔(dān)當(dāng)，更體現(xiàn)在對(duì)本土供應(yīng)鏈的帶動(dòng)上。公司積極導(dǎo)入國(guó)產(chǎn)芯片，與兆易創(chuàng)新等本土半導(dǎo)體企業(yè)深度合作，既保障了自身供應(yīng)安全，也推動(dòng)了上游產(chǎn)業(yè)鏈的成熟。這種“整機(jī)帶動(dòng)芯片、系統(tǒng)帶動(dòng)部件”的傳導(dǎo)效應(yīng)，正是中國(guó)汽車(chē)電子產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)群體性突破的關(guān)鍵路徑，為行業(yè)自主化發(fā)展注入持久動(dòng)力。

資本賦能與未來(lái)圖景：駛向智能化深水區(qū)

站在上市的門(mén)檻上，埃泰克正迎來(lái)行業(yè)發(fā)展的歷史性機(jī)遇。

新能源汽車(chē)與智能化浪潮，正在重塑汽車(chē)電子產(chǎn)業(yè)格局。根據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2024年我國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量突破1200萬(wàn)輛，滲透率超過(guò)40%，電動(dòng)化與智能化成為標(biāo)配。汽車(chē)電子電氣架構(gòu)正從分布式向集中式演進(jìn)，域控制器、區(qū)域控制器等集成化產(chǎn)品需求爆發(fā)。

埃泰克深耕的車(chē)身域控制器，正是這一變革的核心載體——它不僅控制著車(chē)窗、車(chē)燈、門(mén)鎖等傳統(tǒng)車(chē)身功能，更成為連接智能座艙、智能駕駛、動(dòng)力系統(tǒng)的樞紐節(jié)點(diǎn)。

此次IPO，埃泰克擬募集資金15億元，投向五大項(xiàng)目：埃泰克年產(chǎn)500萬(wàn)件汽車(chē)電子項(xiàng)目、伯泰克汽車(chē)電子生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)建項(xiàng)目、埃泰克研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、伯泰克研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。這些募投項(xiàng)目緊扣行業(yè)趨勢(shì)，一方面擴(kuò)大產(chǎn)能以滿足快速增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求，另一方面強(qiáng)化研發(fā)能力以應(yīng)對(duì)技術(shù)迭代。特別是研發(fā)中心的建設(shè)，將為公司在跨域融合、下一代電子電氣架構(gòu)等前沿領(lǐng)域布局提供支撐。

資本市場(chǎng)對(duì)埃泰克的賦能，將體現(xiàn)在三個(gè)維度：一是資金實(shí)力增強(qiáng)，支持公司加大研發(fā)投入和產(chǎn)能擴(kuò)張；二是品牌效應(yīng)提升，有助于開(kāi)拓更多優(yōu)質(zhì)客戶；三是治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化，通過(guò)公眾公司規(guī)范運(yùn)作提升管理水平。更重要的是，上市將為埃泰克提供并購(gòu)整合的資本工具，在行業(yè)集中度提升的趨勢(shì)下，有望通過(guò)資本運(yùn)作實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

展望未來(lái)，埃泰克的發(fā)展戰(zhàn)略清晰堅(jiān)定：持續(xù)深耕四大功能域，以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向強(qiáng)化技術(shù)創(chuàng)新，推動(dòng)車(chē)身域與其他域的跨域融合，順應(yīng)架構(gòu)集中化趨勢(shì)；在市場(chǎng)拓展上，鞏固自主品牌優(yōu)勢(shì)，積極開(kāi)拓國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)，持續(xù)提升市場(chǎng)份額。

從更宏觀的視角來(lái)看，埃泰克的上市，是中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值重構(gòu)的縮影——曾經(jīng)“大而不強(qiáng)”、核心零部件受制于人的中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)，如今正通過(guò)埃泰克等本土企業(yè)的崛起，在細(xì)分領(lǐng)域打破壟斷、實(shí)現(xiàn)領(lǐng)先，為“汽車(chē)強(qiáng)國(guó)”夢(mèng)想的實(shí)現(xiàn)注入堅(jiān)實(shí)力量。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）