每經(jīng)記者｜文多    每經(jīng)編輯｜許紹航    

4月7日晚間，休閑零食龍頭企業(yè)鹽津鋪子（SZ002847）交出了2025年的成績單。報告顯示，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入57.62億元，同比增長8.64%，歸母凈利潤達到7.48億元，同比增長16.95%，業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)健增長。

在盈利能力提升的同時，鹽津鋪子也給出了豐厚的分紅預(yù)案，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利10元（含稅）。

財報中最引人注目的，是公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的巨大變化。曾經(jīng)的“小品類”魔芋零食，在2025年迎來爆發(fā)式增長，銷售收入同比猛增107.23%，達到17.37億元，一舉超過烘焙薯類，成為公司的第一大品類。

營收凈利雙增，擬10股派10元

在業(yè)績穩(wěn)步提升的基礎(chǔ)上，鹽津鋪子提出了大方的分紅方案。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利10元（含稅），合計擬派發(fā)現(xiàn)金紅利約2.73億元。

這還不是公司2025年度的全部現(xiàn)金分紅。公告顯示，公司已于2025年12月5日實施了中期利潤分配，派發(fā)現(xiàn)金紅利約1.09億元。如果按年度分紅預(yù)案實施，鹽津鋪子2025年度的累計現(xiàn)金分紅總額將達到約3.82億元，約占2025年度歸母凈利潤的51.07%。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，鹽津鋪子2025年的最大亮點之一無疑是魔芋零食的異軍突起。財報數(shù)據(jù)顯示，魔芋零食的全年收入達到17.37億元，同比增長107.23%，占總營收的比重從2024年的15.81%躍升至30.15%，成功取代烘焙薯類，成為公司的第一大核心品類。

但鹽津鋪子也介紹，作為主要原材料的魔芋精粉去年采購均價較上年同期變動超過30%。上漲的主要原因包括：供給端方面，極端天氣風(fēng)險導(dǎo)致供給波動，且因2023年鮮魔芋價格處低位，農(nóng)戶種植意愿減弱，國內(nèi)鮮魔芋產(chǎn)量從2024年起因此呈下降趨勢；需求端方面，基于魔芋的健康屬性，其作為食品原料的消費需求顯著提升，同時零食產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴張， 新興企業(yè)增加，魔芋精粉采購競爭加劇， 推升原料溢價空間。

與之相對的是，昔日的營收主力烘焙薯類產(chǎn)品在報告期內(nèi)則有所收縮，實現(xiàn)收入8.98億元，同比下降22.43%。海味零食、健康蛋制品、果干果凍的收入在去年則保持了相對平穩(wěn)的增長態(tài)勢。

除了魔芋品類的爆發(fā)，海外業(yè)務(wù)的高速增長也成為財報的一大看點。2025年，公司在海外市場實現(xiàn)收入1.71億元，同比增長172.47%。

對“客戶一”銷售額達17.77億元，在總營收中占比超30%

在渠道層面，鹽津鋪子對特定大客戶的銷售額占比顯著提升。

年報顯示，2025年，公司對前五名客戶的合計銷售金額為24.67億元，占年度銷售總額的42.81%，而2024年前五名客戶的銷售金額為17.18億元，占年度銷售總額的32.39%。

2025年，鹽津鋪子對第一大客戶“客戶一”的銷售額達到了17.77億元，占年度銷售總額的比例為30.85%。這意味著，公司有近三分之一的收入都來自于這個大客戶。

零食量販渠道的崛起，正深刻改變著休閑零食行業(yè)的格局，而鹽津鋪子也在抓住這一趨勢。去年，鹽津鋪子的線下渠道收入占據(jù)了營收的84.01%，為48.41億元。在經(jīng)營模式的描述中，鹽津鋪子介紹，公司與“鳴鳴很忙集團”、“零食有鳴”等頭部零食量販渠道深化了合作。

除了與頭部零食折扣店深化合作外，公司還積極拓展經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)。截至2025年末，公司的經(jīng)銷商數(shù)量已增至4367家，較2024年末的3587家同比增長了21.75%。

從地區(qū)分布來看，經(jīng)銷商的增長在北方市場尤為迅猛。數(shù)據(jù)顯示，東北地區(qū)經(jīng)銷商數(shù)量同比增長54.17%，西北地區(qū)同比增長35.94%。這背后的原因，是公司渠道下沉和全國化布局正在加速推進。

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