中信證券指出，2月底開始的地緣沖突放大了港股基本面下修的壓力，隨著港股財(cái)報(bào)披露接近尾聲，業(yè)績預(yù)期的修正已較為充分。在避險資金回流下，4~5月有望迎來一拔估值行情。

華夏基金也表示，4月初或成為港股利空出盡時刻。盡管基本面改善和中長期資金增配趨勢尚未明朗，但市場已經(jīng)充分計(jì)入悲觀預(yù)期因素。

基本面方面，財(cái)報(bào)季臨近尾聲，本輪業(yè)績同比降幅不亞于去年“外賣戰(zhàn)”沖擊的高峰時期，后續(xù)盈利下修的拖累有望緩解。

從基本面計(jì)入定價程度的角度來看，當(dāng)前恒生科技指數(shù)的2026年EPS預(yù)期已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的下降，對應(yīng)投資者對諸如“內(nèi)卷式競爭”、“價格戰(zhàn)”等因素對恒生科技指數(shù)成分股的影響已經(jīng)在相當(dāng)程度上計(jì)入了資產(chǎn)價格中。

流動性方面，3月為上半年解禁高峰，有約1400億港元的大規(guī)模接近，而4-5月將進(jìn)入全年解禁壓力最小時段，且美伊沖突影響下市場已計(jì)入了較鷹派的美聯(lián)儲政策預(yù)期，后續(xù)地緣擾動逐步消化，被壓制的估值或存在修復(fù)空間；

風(fēng)險偏好方面，隨著財(cái)報(bào)落地業(yè)績不確定性逐漸消除、中東局勢邊際沖擊減弱，市場風(fēng)險偏好改善，近期恒生科技股權(quán)風(fēng)險溢價也從高位開始回落。

興業(yè)證券則認(rèn)為：內(nèi)資對港股依然以交易思維為主，疊加海外長錢的觀望態(tài)度，現(xiàn)階段市場共識偏弱。由于恒生指數(shù)和恒生科技指數(shù)的消費(fèi)屬性較高。下半年隨著中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性進(jìn)一步被投資者所認(rèn)知，特別是名義GDP修復(fù)趨勢逐步明確，以及年中沃什就任后美聯(lián)儲降息預(yù)期回?cái)[，有望催化港股指數(shù)迎來新一輪上行動能。

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