蘇州聯(lián)訊儀器股份有限公司（以下簡稱“聯(lián)訊儀器”）即將迎來科創(chuàng)板首發(fā)上市申購，作為國內(nèi)領先的高端測試儀器設備企業(yè)，其在多個產(chǎn)品細分賽道已成長為國內(nèi)龍頭企業(yè)，部分產(chǎn)品打破國際壟斷。尤其是在光通信領域，聯(lián)訊儀器占據(jù)了中國光通信測試儀器9.9%的市場份額，位列市場第三，也是前五中唯一的本土企業(yè)。

持續(xù)達兩成以上的研發(fā)費用率，鑄就了聯(lián)訊儀器強大的研發(fā)實力，公司部分主要產(chǎn)品的核心技術指標達到行業(yè)領先水平，也奠定了聯(lián)訊儀器的領先市場地位。

聯(lián)訊儀器還將自身的競爭優(yōu)勢推至全球市場，其境外收入占主營業(yè)務收入的比例在2025年前三季度提升至32.59%。未來，面對AI等新興技術驅(qū)動下的市場機遇，聯(lián)訊儀器將致力于成為國際高端測試儀器設備行業(yè)的領導者。

多個產(chǎn)品細分賽道居國內(nèi)龍頭地位  光通信領域產(chǎn)品收入占比近八成

聯(lián)訊儀器成立于2017年，主營業(yè)務為電子測量儀器和半導體測試設備的研發(fā)、制造、銷售及服務。具體來看，其電子測量儀器包括通信測試儀器和電性能測試儀器，其中通信測試儀器主要面向光通信測試，電性能測試儀器廣泛應用于通信和半導體等領域的高精度電學測試。其半導體測試設備包括主要面向光通信測試的光電子器件測試設備，主要面向功率器件測試的功率器件測試設備，以及主要面向半導體集成電路測試的電性能測試設備。

按照應用領域分類，聯(lián)訊儀器的產(chǎn)品主要應用于光通信、碳化硅功率器件、半導體集成電路等領域。其中應用于光通信產(chǎn)品的收入占比在2025年前三季度達到近八成，是聯(lián)訊儀器的最主要收入來源。

經(jīng)過近10年的發(fā)展，聯(lián)訊儀器在多個產(chǎn)品細分賽道已成長為國內(nèi)龍頭企業(yè)，公司是業(yè)內(nèi)少數(shù)覆蓋光通信產(chǎn)業(yè)鏈中模塊、芯片、晶圓等核心環(huán)節(jié)測試需求的廠商，全球少數(shù)、國內(nèi)極少數(shù)量產(chǎn)供貨400G、800G、1.6T高速光模塊核心測試儀器的廠商，全球第二家推出目前業(yè)內(nèi)最高水平1.6T光模塊全部核心測試儀器的廠商；聯(lián)訊儀器同時還是國內(nèi)少數(shù)可提供PXIe插卡式源表、低漏電開關矩陣、高壓源表、脈沖源等多產(chǎn)品矩陣的電性能測試儀器廠商，國內(nèi)少數(shù)同時實現(xiàn)晶圓級老化測試設備、裸芯片級分選測試設備產(chǎn)業(yè)化應用的廠商，是國內(nèi)少數(shù)具備精密源表等核心測試部件自主能力的半導體測試設備廠商，且產(chǎn)品核心性能指標業(yè)內(nèi)領先。

從市場占有率來看，根據(jù)Frost&Sullivan數(shù)據(jù)，海外企業(yè)占據(jù)了中國光通信測試儀器市場的主導地位，2024年本土企業(yè)的市場份額約16%。而聯(lián)訊儀器作為國內(nèi)頭部企業(yè)，拿下了中國光通信測試儀器市場9.9%的市場份額，位列市場第三，也是前五中唯一的本土企業(yè)。

憑借領先的競爭優(yōu)勢和行業(yè)地位，聯(lián)訊儀器深度服務于全球高速通信和半導體等科技領域知名客戶，在光通信測試領域，公司已覆蓋中際旭創(chuàng)、新易盛、光迅科技、Lumentum、Coherent、Broadcom、環(huán)球廣電、日本住友等國內(nèi)外主流光通信產(chǎn)業(yè)鏈客戶；在功率器件測試領域，公司已覆蓋比亞迪半導體、芯聯(lián)集成、士蘭微、ONSEMI、Power Master等國內(nèi)外主流功率芯片廠商；在半導體集成電路測試領域，公司代表性客戶包括比亞迪半導體、X-FAB等。

聯(lián)訊儀器在近年來也實現(xiàn)了業(yè)績快速增長。2022年至2024年各年度，聯(lián)訊儀器的營業(yè)收入分別為2.14億元、2.76億元和7.89億元，其扣非后歸母凈利潤分別為-2745.79萬元、-6270.36萬元和1.32億元。2025年全年，聯(lián)訊儀器的營業(yè)收入和扣非后歸母凈利潤分別為11.94億元和1.70億元，分別同比增長51.41%和28.54%。

研發(fā)費用率持續(xù)超兩成  部分主要產(chǎn)品核心技術指標達行業(yè)領先水平

聯(lián)訊儀器行業(yè)地位的取得，是多年來在技術研發(fā)和創(chuàng)新方面持續(xù)深耕的結果。

招股書顯示，聯(lián)訊儀器已逐步掌握自主知識產(chǎn)權核心芯片及自研核心算法、硬件板卡、超精密運動系統(tǒng)等測試行業(yè)關鍵前沿技術能力，形成了以高速信號處理、微弱信號處理和超精密運動控制為核心的平臺級核心技術體系，再通過原創(chuàng)性關鍵技術與自主研發(fā)的軟件、硬件及模塊化設計架構相結合，進而驅(qū)動了研發(fā)成果的快速轉(zhuǎn)化，打造出了具有行業(yè)領先優(yōu)勢的產(chǎn)品。

目前，聯(lián)訊儀器的電子測量儀器多數(shù)產(chǎn)品打破國際壟斷，是少數(shù)具備供貨能力的本土企業(yè)，其主要產(chǎn)品的技術水平與行業(yè)最高水平的差距持續(xù)縮小，部分產(chǎn)品核心指標已達到行業(yè)領先水平；公司半導體測試設備主要產(chǎn)品的主要核心指標整體也已處于行業(yè)領先水平或接近行業(yè)領先水平。

正是依托上述強大的平臺級核心技術體系，聯(lián)訊儀器一方面不斷鞏固和深化在光通信領域的縱向競爭力，另一方面也成功實現(xiàn)在功率器件、半導體集成電路等領域的橫向拓展，形成了豐富的產(chǎn)品矩陣，并在上述各領域構筑起顯著競爭優(yōu)勢。

強大的技術研發(fā)能力，則是以持續(xù)高強度的研發(fā)投入作為保障。2022年至2025年前三季度三年一期，聯(lián)訊儀器研發(fā)費用分別為5357.28萬元、1.05億元、1.91億元和2.01億元，占營業(yè)收入的比例分別為24.99%、37.97%、24.27%和24.89%。

強大的核心研發(fā)團隊同樣不可或缺，例如，聯(lián)訊儀器實控人、董事長胡海洋畢業(yè)于中國科學院上海精密光學機械研究所光學工程專業(yè)，畢業(yè)后在是德科技（中國）有限公司）工作十余年，先后擔任應用工程師、實驗室主任、資深技術顧問；公司實控人、董事兼總經(jīng)理黃建軍畢業(yè)于北京工業(yè)大學光學工程專業(yè)，曾任職于菲尼薩光電通訊（上海）有限公司等業(yè)內(nèi)知名企業(yè)；公司實控人、董事楊建畢業(yè)于華中科技大學通信工程專業(yè)，曾先后任職于青島朗訊科技通訊設備有限公司、是德科技（中國）有限公司。截至2025年9月30日，聯(lián)訊儀器的研發(fā)人員達440人，占公司總人數(shù)的40.18%。

聯(lián)訊儀器的研發(fā)實力也獲得外界“認證”。截至2025年9月30日，聯(lián)訊儀器已實際取得339項專利，其中境內(nèi)專利334項（包含115項發(fā)明專利），境外專利5項。聯(lián)訊儀器還多次承擔國家重點研發(fā)計劃和國家重大專項，取得了國家級專精特新“小巨人”“江蘇省瞪羚企業(yè)”“江蘇省工程技術研究中心”等諸多榮譽。

享受行業(yè)加速發(fā)展機遇  聯(lián)訊儀器致力于成為國際高端測試儀器設備行業(yè)領導者

作為推動科學和技術發(fā)展重要力量的高端科學儀器設備領域，正迎來加速發(fā)展的行業(yè)機遇。

據(jù)Frost&Sullivan預測，受益于電信、數(shù)據(jù)中心、醫(yī)療電子等下游行業(yè)需求增長，以及電子測量產(chǎn)業(yè)技術水平的不斷進步，全球電子測量儀器市場規(guī)模將從2024年的129.3億美元增長至2029年的183.8億美元，中國電子測量儀器市場規(guī)模也將由2024年的353.8億元增長至2029年的540.9億元。而隨著AI、高性能計算（HPC）的高速發(fā)展、汽車電子及消費電子回暖，以及芯片制程的提升等諸多因素的共同驅(qū)動，全球半導體測試設備的市場規(guī)模也有望從2024年的102.0億美元，增長至2029年的171.0億美元。

具體到光通信測試儀器，據(jù)Frost&Sullivan預測，得益于AI新興技術逐步投入應用所帶動的數(shù)據(jù)流量需求增長，用于數(shù)據(jù)通信的光模塊市場規(guī)模持續(xù)擴張，將相應拉動全球光通信測試儀器的市場規(guī)模從2024年的9.5億美元，增長至2029年的20.2億美元，中國光通信測試儀器的市場規(guī)模也將從2024年的33.0億元，增長至2029年的65.9億元。

值得一提的是，依靠突出的產(chǎn)品性能、交付效率和技術服務優(yōu)勢，聯(lián)訊儀器近年來在全球業(yè)務拓展上也取得了突出進展，其境外收入占公司同期主營業(yè)務收入的比例從2022年的13.54%，大幅提升至了2025年前三季度的32.59%。尤其是自2025年以來，聯(lián)訊儀器還在美國、韓國設立子公司，進一步提升公司全球化交付能力。

聯(lián)訊儀器在招股書中表示，公司將致力于成為國際高端測試儀器設備行業(yè)的領導者，并為保障國家核心基礎儀器設備的自主可控提供更大助力。而此次登陸資本市場，也無疑將為聯(lián)訊儀器抓住市場發(fā)展機遇，以及實現(xiàn)公司未來發(fā)展目標注入強勁動能。

聯(lián)訊儀器此次上市募投項目包括下一代光通信測試設備研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設項目、車規(guī)芯片測試設備研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設項目、存儲測試設備研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設項目、數(shù)字測試儀器研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設項目、下一代測試儀表設備研發(fā)中心建設項目，這將有利于公司提升研發(fā)水平、豐富產(chǎn)品線布局、鞏固市場領先地位并增強競爭優(yōu)勢。

不斷拓展產(chǎn)品品類，實現(xiàn)產(chǎn)品性能的迭代優(yōu)化，既是聯(lián)訊儀器在過去實現(xiàn)跨越式發(fā)展的重要競爭力，也將成為公司實現(xiàn)未來發(fā)展戰(zhàn)略的重要途徑。

（本文不構成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準。投資者據(jù)此操作，風險自擔。）

文/小汶