每經(jīng)記者｜黃宗彥    每經(jīng)編輯｜吳永久    

連續(xù)三年巨虧的“培育鉆石龍頭企業(yè)”黃河旋風(fēng)的股價(jià)竟在不到兩年時(shí)間內(nèi)最高暴漲5倍多。股價(jià)上行的重要催化劑或許是切入金剛石散熱材料領(lǐng)域，從而邁入半導(dǎo)體散熱這一熱門(mén)賽道。

然而，距公司相關(guān)人士對(duì)媒體公布的“熱沉片生產(chǎn)車(chē)間將于2月份投入量產(chǎn)”的日期過(guò)去1月有余，在其負(fù)責(zé)生產(chǎn)金剛石散熱器件上游材料金剛石熱沉片的子公司河南風(fēng)優(yōu)創(chuàng)廠區(qū)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（簡(jiǎn)稱(chēng)每經(jīng)記者）在清明節(jié)前的兩次探訪，看到的卻是另一番場(chǎng)景，一些設(shè)備甚至還沒(méi)有拆封。

清明節(jié)前兩次探訪 河南風(fēng)優(yōu)創(chuàng)熱沉片車(chē)間未呈現(xiàn)生產(chǎn)狀態(tài)

2023年虧損7.98億元、2024年虧損9.83億元、2025年預(yù)虧8.5億元……就是這樣一家業(yè)績(jī)不佳的上市公司，其股價(jià)卻從2024年7月的最低價(jià)起步最高上漲超5倍，也在最近11個(gè)月的時(shí)間內(nèi)最高飆升超過(guò)2倍。

而黃河旋風(fēng)股價(jià)之所以受到資本市場(chǎng)熱炒，或許源于公司的金剛石熱沉片概念。

今年1月19日，河南風(fēng)優(yōu)創(chuàng)材料技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)河南風(fēng)優(yōu)創(chuàng)）董事長(zhǎng)、黃河旋風(fēng)研發(fā)中心王適博士在接受媒體采訪中明確表示：“目前8英寸是推向市場(chǎng)的最大尺寸，我們熱沉片生產(chǎn)車(chē)間將于2月份投入量產(chǎn)?！?/p>

而據(jù)每經(jīng)記者不完全統(tǒng)計(jì)，在1月19日至2月25日期間，投資者在上證e互動(dòng)平臺(tái)上有14條“量產(chǎn)與否”的相關(guān)提問(wèn)，而公司沒(méi)有任何回復(fù)或者澄清動(dòng)作，直到2月25日才統(tǒng)一回復(fù)稱(chēng)“目前相關(guān)產(chǎn)品還沒(méi)有量產(chǎn)”，而此時(shí)距離公司向媒體發(fā)布的“2月將量產(chǎn)”期限僅僅還剩4天。

從1月19日河南當(dāng)?shù)孛襟w披露“2月將量產(chǎn)”到2月25日公司在上證e互動(dòng)首次否認(rèn)量產(chǎn)，這家上交所主板上市公司的股價(jià)曾四次漲停，最高上漲近六成，而上證指數(shù)同期最大漲幅僅為1.28%。

而每經(jīng)記者于3月下旬和4月上旬兩次現(xiàn)場(chǎng)實(shí)地探訪，河南風(fēng)優(yōu)創(chuàng)熱沉片車(chē)間卻未呈現(xiàn)生產(chǎn)狀態(tài)。

3月下旬，每經(jīng)記者首次前往生產(chǎn)實(shí)地。河南風(fēng)優(yōu)創(chuàng)生產(chǎn)所在地位于長(zhǎng)葛市北部，坐落于“黃河科技園”（高德地圖顯示名稱(chēng)）內(nèi)。該園區(qū)入口處的石碑上，醒目地刻有“中原超硬材料創(chuàng)新示范基地”字樣；同時(shí)，河南芯創(chuàng)新材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)河南芯創(chuàng)）的掛牌也清晰地懸掛在園區(qū)門(mén)口。

黃河科技園大門(mén)口 圖片來(lái)源：每經(jīng)記者3月下旬?dāng)z

步入園區(qū)，左手邊可見(jiàn)一棟外觀類(lèi)似黃河旋風(fēng)總部辦公大樓的建筑，外立面為米黃色石材，內(nèi)部尚未進(jìn)行精裝修；右手邊即為河南風(fēng)優(yōu)創(chuàng)辦公大樓，外立面已較完善，路邊上還擺放了一些施工材料。

河南風(fēng)優(yōu)創(chuàng)公司大門(mén)口 圖片來(lái)源：每經(jīng)記者3月下旬?dāng)z

走進(jìn)河南風(fēng)優(yōu)創(chuàng)內(nèi)部，映入眼簾的是一張擺放了數(shù)個(gè)樣品的桌子。用于公司宣傳介紹的顯示大屏未見(jiàn)開(kāi)啟。

河南風(fēng)優(yōu)創(chuàng)公司內(nèi)部 圖片來(lái)源：每經(jīng)記者3月下旬?dāng)z

河南風(fēng)優(yōu)創(chuàng)公司外部環(huán)境 圖片來(lái)源：每經(jīng)記者3月下旬?dāng)z

隔著生產(chǎn)車(chē)間的玻璃可以看到，數(shù)臺(tái)印有“UPL”字樣的大型設(shè)備整齊列陣。每經(jīng)記者看到的設(shè)備顯示屏處于黑屏狀態(tài)。生產(chǎn)車(chē)間內(nèi)，有頭戴安全帽的工作人員正在設(shè)備間穿梭。

車(chē)間內(nèi)的施工人員 圖片來(lái)源：每經(jīng)記者3月下旬?dāng)z

同時(shí)，也有人員在擺弄管道相關(guān)的設(shè)施。

生產(chǎn)車(chē)間內(nèi)部 圖片來(lái)源：每經(jīng)記者3月下旬?dāng)z

視線(xiàn)所及，仍有相當(dāng)數(shù)量的機(jī)組外層包裹著出廠時(shí)的塑料保護(hù)膜尚未拆除，而上述人員均未穿無(wú)塵車(chē)間的防護(hù)服和裝備。

河南風(fēng)優(yōu)創(chuàng)生產(chǎn)車(chē)間內(nèi)部 圖片來(lái)源：每經(jīng)記者3月下旬?dāng)z

在生產(chǎn)車(chē)間的正對(duì)面，還有一間稍小房間堆放了幾臺(tái)未開(kāi)機(jī)的設(shè)備儀器和一批未拆封的貨物，還有兩臺(tái)叉車(chē)沒(méi)有及時(shí)運(yùn)走。

河南風(fēng)優(yōu)創(chuàng)公司內(nèi)部一處房間 圖片來(lái)源：每經(jīng)記者3月下旬?dāng)z

4月上旬清明節(jié)前夕，每經(jīng)記者再度來(lái)到河南風(fēng)優(yōu)創(chuàng)探訪，與上次看到的情形相比，生產(chǎn)車(chē)間外增設(shè)了不銹鋼洗手池，車(chē)間外地面上擺放了一些金屬裝修材料，耳邊不斷傳來(lái)類(lèi)似電動(dòng)工具的噪音。

生產(chǎn)車(chē)間的大門(mén)洞開(kāi)，每經(jīng)記者走進(jìn)去觀察發(fā)現(xiàn)：地上堆砌著一些雜物和廢棄包裝、建材等物料，還有一些沒(méi)拆封的設(shè)備和施工使用的金屬腳手架，一個(gè)空的儀器柜也沒(méi)有關(guān)上大門(mén)。每經(jīng)記者還看到有人員在顯示屏上調(diào)試，也有人員在搬運(yùn)管線(xiàn)狀材料，上述人員依然未穿著無(wú)塵車(chē)間的防護(hù)服和裝備。

河南風(fēng)優(yōu)創(chuàng)生產(chǎn)車(chē)間內(nèi)部 圖片來(lái)源：每經(jīng)記者4月上旬?dāng)z

河南風(fēng)優(yōu)創(chuàng)生產(chǎn)車(chē)間內(nèi)部 圖片來(lái)源：每經(jīng)記者4月上旬?dāng)z

值得一提的是，黃河旋風(fēng)官方微信在2月28日的推文中提到，河南風(fēng)優(yōu)創(chuàng)內(nèi)部將設(shè)置無(wú)塵車(chē)間，推文中一張照片顯示，一位技術(shù)人員身著防護(hù)服佩戴手套，面對(duì)一臺(tái)設(shè)備的顯示屏進(jìn)行操作。

圖片來(lái)源：黃河旋風(fēng)官微2月28日推文配圖

車(chē)間內(nèi)的工作人員 圖片來(lái)源：每經(jīng)記者4月上旬?dāng)z

一位從事金剛石行業(yè)的人士告訴每經(jīng)記者，一般來(lái)說(shuō)，單晶金剛石和多晶金剛石在生長(zhǎng)過(guò)程中需要籽晶或襯底，落塵容易在生長(zhǎng)過(guò)程中出現(xiàn)缺陷，因此需要在無(wú)塵車(chē)間內(nèi)進(jìn)行生產(chǎn)作業(yè)。

而黃河旋風(fēng)在2月28日發(fā)布的官微推文中提到風(fēng)優(yōu)創(chuàng)公司董事長(zhǎng)王適，他介紹稱(chēng)，公司主要產(chǎn)品包括6英寸、8英寸多晶金剛石柔性薄膜及0.1毫米至1毫米金剛石熱沉片。

從無(wú)塵車(chē)間這個(gè)要求來(lái)看，每經(jīng)記者兩次探訪過(guò)程中，河南風(fēng)優(yōu)創(chuàng)的生產(chǎn)車(chē)間也暫時(shí)還未呈現(xiàn)出正常生產(chǎn)應(yīng)有的條件和狀態(tài)。

根據(jù)河南芯創(chuàng)在2025年7月17日發(fā)布的“許昌市超硬材料產(chǎn)業(yè)鏈提質(zhì)升級(jí)（二期)-MPCVD設(shè)備車(chē)間基礎(chǔ)設(shè)施改造項(xiàng)目工程總承包（EPC）及監(jiān)理項(xiàng)目（不見(jiàn)面開(kāi)標(biāo)）招標(biāo)公告”，招標(biāo)文件明確提出廠房房間要求，比如，“潔凈間MPCVD設(shè)備以及質(zhì)檢室所在潔凈間等的潔凈度要求萬(wàn)級(jí)”、潔凈間（包括萬(wàn)級(jí)潔凈間和普通潔凈間）空調(diào)需要達(dá)到空氣濕度要求約30%~50%，不凝露，環(huán)境溫度要求約 20~25℃（以實(shí)際需要為準(zhǔn)）；潔凈間內(nèi)需要配備相應(yīng)的風(fēng)淋室（需同時(shí)滿(mǎn)足≥6人進(jìn)入）等。

圖片來(lái)源：招標(biāo)文件截圖

一位A股制造業(yè)公司的董秘告訴每經(jīng)記者，工業(yè)制造的“量產(chǎn)”如果用開(kāi)飯店舉例子：比如某天或某幾天（理想狀況是一直持續(xù)）有20或100個(gè)固定食客，形成穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)流水，對(duì)應(yīng)工業(yè)生產(chǎn)則是產(chǎn)線(xiàn)可以持續(xù)運(yùn)營(yíng)達(dá)一定規(guī)模。但在當(dāng)前股票炒作的背景下，所謂的“量產(chǎn)”定義彈性就很大了，某企業(yè)在幾天或幾周內(nèi)生產(chǎn)一段時(shí)間也會(huì)稱(chēng)為量產(chǎn)，但實(shí)際的可持續(xù)性和規(guī)模是不確定的，易讓市場(chǎng)誤判經(jīng)營(yíng)規(guī)模及相應(yīng)產(chǎn)生的效益。在他看來(lái)，真正的量產(chǎn)應(yīng)當(dāng)是連續(xù)不斷的規(guī)?；a(chǎn)出，這樣才有實(shí)際意義。

而投產(chǎn)是指生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)條件具備了，理論上可啟動(dòng)生產(chǎn)，比如生產(chǎn)了若干件產(chǎn)品，但不代表可持續(xù)生產(chǎn)——比如僅生產(chǎn)了一輛車(chē)，但存在后續(xù)訂單的缺失、設(shè)備是暫時(shí)租賃的，甚至人工不足、原材料短缺、流動(dòng)資金緊張等情況，導(dǎo)致無(wú)法繼續(xù)生產(chǎn)，公司依然宣稱(chēng)“已投產(chǎn)”。

4月8日，某財(cái)經(jīng)媒體刊發(fā)了一篇題為“黃河旋風(fēng)計(jì)劃投資20億元用于大尺寸金剛石熱沉片生產(chǎn)”的報(bào)道，其中河南風(fēng)優(yōu)創(chuàng)董事長(zhǎng)王適在此報(bào)道中表示：“我們生產(chǎn)的大尺寸熱沉片已經(jīng)通過(guò)華為、中芯國(guó)際等頭部企業(yè)驗(yàn)證，滿(mǎn)足芯片封裝中試與批量應(yīng)用?，F(xiàn)在所有設(shè)備都在24小時(shí)滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn)。我們有信心在這個(gè)領(lǐng)域保持2~3年的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)?！?/p>

4月10日，每經(jīng)記者以投資者身份致電黃河旋風(fēng)董秘辦了解8英寸金剛石熱沉片進(jìn)展，并提問(wèn)“公司目前有沒(méi)有通過(guò)中芯國(guó)際、華為這些企業(yè)驗(yàn)證”。接線(xiàn)人員回答稱(chēng)：“8英寸熱沉片是我們的一個(gè)子公司風(fēng)優(yōu)創(chuàng)生產(chǎn)的。我們現(xiàn)在了解到的是，他們現(xiàn)在還是投產(chǎn)的狀態(tài)，銷(xiāo)售或者認(rèn)證，我們沒(méi)有接到他們的一些相關(guān)的反饋?！?/p>

每經(jīng)記者追問(wèn)道：“現(xiàn)在8英寸金剛石生產(chǎn)線(xiàn)的這些設(shè)備，是不是都是24小時(shí)滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn)？”，對(duì)方表示：“一期的設(shè)備安裝還沒(méi)有完成，有的（設(shè)備）還在裝機(jī)中，也是在不間斷的（裝機(jī)），沒(méi)有安裝完畢是不能生產(chǎn)的?，F(xiàn)在有的機(jī)器是24小時(shí)生產(chǎn)，但是沒(méi)有那么多臺(tái)，達(dá)不到量產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)?！?/p>

設(shè)備招標(biāo)：招標(biāo)方、主要中標(biāo)方、使用方上演“一家親”

值得關(guān)注的是，河南風(fēng)優(yōu)創(chuàng)是這一資本故事的“內(nèi)核”與“實(shí)體”，但黃河旋風(fēng)卻在其成立及增資擴(kuò)股的兩次關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)閉口不談。

2025年6月18日，黃河旋風(fēng)注冊(cè)成立全資子公司河南風(fēng)優(yōu)創(chuàng)，注冊(cè)資本1000萬(wàn)元，但黃河旋風(fēng)并未就此事發(fā)布公告，2025年半年報(bào)中也未提及。2025年9月，河南風(fēng)優(yōu)創(chuàng)通過(guò)增資擴(kuò)股引入深圳優(yōu)普萊等離子體技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)深圳優(yōu)普萊，持股比例49%），注冊(cè)資本增至2000萬(wàn)元。這一增資動(dòng)作同樣未被黃河旋風(fēng)披露。

而后續(xù)通過(guò)增資擴(kuò)股進(jìn)入河南風(fēng)優(yōu)創(chuàng)的深圳優(yōu)普萊，正是生產(chǎn)熱沉片的核心設(shè)備主要供應(yīng)商。每經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，此前的核心設(shè)備招投標(biāo)卻留下了不少疑問(wèn)。

2025年8月19日，河南芯創(chuàng)發(fā)布了“采購(gòu)915MHzMPCVD設(shè)備及配套設(shè)備項(xiàng)目”的招標(biāo)公告，招標(biāo)的監(jiān)督部門(mén)為許昌市國(guó)有產(chǎn)業(yè)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)許昌產(chǎn)投）。而黃河旋風(fēng)的控股股東正是許昌產(chǎn)投，公司實(shí)際控制人則是許昌市財(cái)政局。經(jīng)每經(jīng)記者多方證實(shí)，本次招標(biāo)設(shè)備正是黃河旋風(fēng)控股子公司河南風(fēng)優(yōu)創(chuàng)生產(chǎn)金剛石熱沉片所需。

2025年9月10日，評(píng)標(biāo)結(jié)果揭曉：第一標(biāo)段由深圳優(yōu)普萊以1.82億元中標(biāo)，第二標(biāo)段由河南碳真芯材科技有限公司以6783萬(wàn)元中標(biāo)。

工商信息顯示，招標(biāo)方河南芯創(chuàng)與設(shè)備實(shí)際使用方河南風(fēng)優(yōu)創(chuàng)均為許昌產(chǎn)投旗下孫公司。這意味著，這實(shí)質(zhì)上是一筆發(fā)生在關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的資產(chǎn)流轉(zhuǎn)。然而，黃河旋風(fēng)并未在后續(xù)披露任何關(guān)于河南風(fēng)優(yōu)創(chuàng)所用生產(chǎn)設(shè)備來(lái)源的信息，也未披露與關(guān)聯(lián)企業(yè)的設(shè)備合作情況。

值得注意的是，深圳優(yōu)普萊在中標(biāo)公告發(fā)布后的短短7日內(nèi)（5個(gè)工作日），就以增資入股的方式成為了設(shè)備實(shí)際使用方河南風(fēng)優(yōu)創(chuàng)的參股股東。而此日期甚至還在中標(biāo)公告明示的7個(gè)工作日中標(biāo)異議期之內(nèi)。

涉及國(guó)有實(shí)際控制的企業(yè)的增資擴(kuò)股，各項(xiàng)決策與審批、資產(chǎn)審計(jì)評(píng)估、公開(kāi)征集與信息披露等流程通常需要較長(zhǎng)時(shí)間。黃河旋風(fēng)與深圳優(yōu)普萊在中標(biāo)公告發(fā)布前是否就已經(jīng)有合作意向，并在推進(jìn)增資擴(kuò)股流程？抑或是當(dāng)?shù)靥厥绿剞k，所以效率顯著？

此外，根據(jù)此次中標(biāo)文件《一標(biāo)段中小企業(yè)聲明函》披露，深圳優(yōu)普萊從業(yè)人員14人，營(yíng)收僅為978.72萬(wàn)元，但上述數(shù)據(jù)未披露具體年份和時(shí)間。

上海明倫律師事務(wù)所王智斌律師向每經(jīng)記者分析表示，付款方與上市公司受同一國(guó)資控制，付款方構(gòu)成上市公司關(guān)聯(lián)方。在該交易案中，付款方承擔(dān)成本、上市公司的并表子公司享受收益，形成經(jīng)濟(jì)資源由付款方向上市公司的流轉(zhuǎn)，具備關(guān)聯(lián)交易的實(shí)質(zhì)特征。上市公司是否需要披露該關(guān)聯(lián)交易，取決于交易金額以及占經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的比例。

另有法律專(zhuān)家向每經(jīng)記者表示，若一個(gè)公司在中標(biāo)后短短5個(gè)工作日內(nèi)即完成對(duì)國(guó)資全資子公司的增資入股并取得工商登記，該等操作效率顯著偏離國(guó)資增資擴(kuò)股的常規(guī)周期，不符合商業(yè)常理。該中標(biāo)公司在投標(biāo)時(shí)是否獲得了特殊待遇，需由監(jiān)管部門(mén)進(jìn)一步查明。

從本次評(píng)標(biāo)報(bào)告來(lái)看，與深圳優(yōu)普萊同臺(tái)競(jìng)技的3家競(jìng)標(biāo)方，不論從申報(bào)材料還是審核過(guò)程中出現(xiàn)的異常等情況，都顯示出這次招標(biāo)并不尋常。

在第一標(biāo)段，與優(yōu)普萊一起參加競(jìng)標(biāo)的三家企業(yè)分別是：成都沃特塞恩電子技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)成都沃特塞恩）、深圳飛賽精密鈑金技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)深圳飛賽）、河南鎏驕儀器設(shè)備有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)河南鎏驕）。

首先是硬件特征碼異常的未中標(biāo)人河南鎏驕。評(píng)標(biāo)報(bào)告顯示：“河南鎏驕與深圳優(yōu)普萊CPU序列號(hào)178BFBFF0086重復(fù)。”

但是根據(jù)本次招標(biāo)文件引用相關(guān)規(guī)定顯示：如果出現(xiàn)不同投標(biāo)人電子投標(biāo)文件制作硬件特征碼（包括網(wǎng)卡MAC地址、CPU序號(hào)、硬盤(pán)序列號(hào)）均一致時(shí)，視為“不同投標(biāo)人的投標(biāo)文件由同一單位或者個(gè)人編制”或“不同投標(biāo)人委托同一單位或者個(gè)人辦理投標(biāo)事宜”，其投標(biāo)無(wú)效。而據(jù)某投標(biāo)咨詢(xún)公司向每經(jīng)記者表示，這種投標(biāo)無(wú)效的情況會(huì)被認(rèn)定為圍標(biāo)或串標(biāo)。

此外，天眼查數(shù)據(jù)顯示，河南鎏驕2021年至2024年社保人數(shù)均不超過(guò)3人，卻要獨(dú)立參與投標(biāo)上億元級(jí)別的高端裝備項(xiàng)目。

更令人費(fèi)解的是，河南鎏驕其中一條申報(bào)業(yè)績(jī)是“鄭州航空工業(yè)管理學(xué)院航站樓大跨空間結(jié)構(gòu)健康監(jiān)測(cè)與抗震項(xiàng)目”，明顯與本次招標(biāo)的金剛石熱沉片生產(chǎn)設(shè)備技術(shù)毫無(wú)關(guān)聯(lián)。

其余兩家未中標(biāo)公司為成都沃特塞恩與深圳飛賽，兩家公司在投標(biāo)文件中填報(bào)的業(yè)績(jī)均未通過(guò)評(píng)標(biāo)委員會(huì)審查。這兩家公司均未能提供符合本次招標(biāo)的項(xiàng)目業(yè)績(jī)，并且深圳飛賽將“車(chē)載冰箱”物料采購(gòu)項(xiàng)目作為業(yè)績(jī)審查資料，與本次招標(biāo)設(shè)備風(fēng)馬牛不相及。

對(duì)于金剛石熱沉片項(xiàng)目情況及黃河旋風(fēng)與深圳優(yōu)普萊合作情況相關(guān)問(wèn)題，每經(jīng)記者于4月7日上午向黃河旋風(fēng)公司郵箱發(fā)去采訪函，同時(shí)也撥打了公司對(duì)外公布的董秘聯(lián)系電話(huà)，但截至發(fā)稿并未收到公司的回復(fù)。

股價(jià)狂飆：重大利空后黃河旋風(fēng)釋放金剛石熱沉片量產(chǎn)預(yù)期

前述提到，金剛石熱沉片的量產(chǎn)與否，是市場(chǎng)高度關(guān)注的利好信息，可能更是黃河旋風(fēng)股價(jià)上行的重要催化劑。

事實(shí)上，2025年正是黃河旋風(fēng)圍繞金剛石散熱材料展開(kāi)實(shí)業(yè)投資與資本運(yùn)作最為密集的一年，其股價(jià)也于這一年隨著控股股東許昌產(chǎn)投宣布增持而啟動(dòng)，并一路攀升，至2026年3月12日創(chuàng)下最高價(jià)，累計(jì)漲幅超過(guò)200%。

每經(jīng)記者制圖

公司的股價(jià)上升基本可以劃分為兩個(gè)階段。

第一階段始于2025年5月中旬，以公司5月14日發(fā)布的控股股東許昌產(chǎn)投增持計(jì)劃為起點(diǎn)。此后，公司同年還展開(kāi)了一系列動(dòng)作：5月成立河南乾元芯鉆半導(dǎo)體科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)河南乾元芯鉆），6月成立河南風(fēng)優(yōu)創(chuàng)，8月河南芯創(chuàng)啟動(dòng)關(guān)鍵生產(chǎn)設(shè)備招投標(biāo)，9月深圳優(yōu)普萊增資擴(kuò)股進(jìn)入河南風(fēng)優(yōu)創(chuàng)。

在此期間，除了河南乾元芯鉆的成立，其余事項(xiàng)公司均未對(duì)外披露。然而，在這一系列未公開(kāi)的重大動(dòng)作背后，股價(jià)已啟動(dòng)。

黃河旋風(fēng)的股價(jià)從2025年5月15日收盤(pán)價(jià)3.86元/股，到2025年10月23日股價(jià)來(lái)到近三年新高的8.49元/股，在五個(gè)月的時(shí)間內(nèi)股價(jià)最高漲幅近120%。

2026年1月17日，黃河旋風(fēng)發(fā)布預(yù)虧8.5億元的重大利空公告，股價(jià)在公告后首個(gè)交易日（1月19日）小跌2.94%，當(dāng)天最低價(jià)5.75元，這一價(jià)格也成為了今年次低價(jià)，而今年最低價(jià)是開(kāi)年第一個(gè)交易日的開(kāi)盤(pán)價(jià)5.71元。

2026年1月19日，據(jù)河南當(dāng)?shù)孛襟w的一篇報(bào)道，首次提及黃河旋風(fēng)8英寸金剛石熱沉片的突破以及2月份量產(chǎn)的消息。河南風(fēng)優(yōu)創(chuàng)董事長(zhǎng)、黃河旋風(fēng)研發(fā)中心王適博士在采訪中明確表示：“目前8英寸是推向市場(chǎng)的最大尺寸，我們熱沉片生產(chǎn)車(chē)間將于2月份投入量產(chǎn)?！?/p>

隨后，黃河旋風(fēng)的股價(jià)便啟動(dòng)了第二階段拉升。

自媒體也開(kāi)始大量釋放“黃河旋風(fēng)8英寸熱沉片2026年量產(chǎn)，在手訂單1.5億”“成為英偉達(dá)下一代GPU的核心供應(yīng)商”的不實(shí)信息，股價(jià)也隨之震蕩走高。

到了2月2日，黃河旋風(fēng)再次向某具有較大市場(chǎng)影響力的財(cái)經(jīng)媒體提及“熱沉片生產(chǎn)車(chē)間計(jì)劃2月份投入量產(chǎn)”，黃河旋風(fēng)股價(jià)繼續(xù)拉升。

據(jù)每經(jīng)記者不完全統(tǒng)計(jì)，在1月19日至2月25日期間，上證e互動(dòng)平臺(tái)上有14條“量產(chǎn)與否”的相關(guān)提問(wèn)，而公司沒(méi)有任何回復(fù)或者澄清動(dòng)作，直到2月25日才統(tǒng)一回復(fù)稱(chēng)“目前相關(guān)產(chǎn)品還沒(méi)有量產(chǎn)”，而此時(shí)距離公司向媒體發(fā)布的“2月將量產(chǎn)”期限僅僅還剩4天。

從1月19日河南當(dāng)?shù)孛襟w披露“2月將量產(chǎn)”到2月25日公司在上證e互動(dòng)首次否認(rèn)量產(chǎn)，這家上交所主板上市公司的股價(jià)曾四次漲停，最高上漲近六成，而上證指數(shù)同期最大漲幅僅為1.28%。

在否認(rèn)量產(chǎn)之后，其官方微信號(hào)在2月28日發(fā)文表示“國(guó)內(nèi)首條8英寸金剛石熱沉片生產(chǎn)線(xiàn)正式投產(chǎn)”，眾多媒體和自媒體再次大量跟進(jìn)宣傳擴(kuò)散。

緊接著，3月5日晚間，黃河旋風(fēng)突然發(fā)布一份《關(guān)于控股股東增持股份結(jié)果公告》，公告內(nèi)容稱(chēng)控股股東增持計(jì)劃實(shí)施完畢，共計(jì)增持2200.01萬(wàn)股，合計(jì)金額1.038億元。

每經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，該增持計(jì)劃實(shí)際上早在2025年11月4日就已達(dá)標(biāo)，而且此次公告日距離增持計(jì)劃到期日尚余兩個(gè)多月，此次公告僅為象征性增持100股，投入僅951.01元，許昌產(chǎn)投距離其增持計(jì)劃上限尚余9600多萬(wàn)元的差距。根據(jù)增持金額和增持?jǐn)?shù)量計(jì)算，控股股東的平均增持成本約為4.71元/股，而3月5日公司收盤(pán)價(jià)已高達(dá)9.9元。

而就在該增持結(jié)果公告發(fā)布后的五個(gè)交易日內(nèi)，黃河旋風(fēng)連續(xù)出現(xiàn)兩個(gè)漲停（3月10日、3月11日），并在第五個(gè)交易日（3月12日）股價(jià)創(chuàng)出近三年半的新高，也就是本輪拉升行情最高價(jià)11.59元，距離年初業(yè)績(jī)利空公告砸出的5.75元最低價(jià)實(shí)現(xiàn)了翻倍行情。

每經(jīng)記者制圖

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 攝