每經記者｜文多    每經編輯｜廖丹    

4月21日，深圳證券交易所發(fā)布將明德生物（SZ002932，股價17.40元，市值40.46億元）股票調出融資融券標的證券名單的公告。

就在前一天的4月20日晚，明德生物2025年年報正式揭曉，公司隨之因觸及財務類退市指標，將自4月22日起被實施退市風險警示。

從1月業(yè)績預告到3月的修正，再到最終的年報定音，明德生物在不到3個月內完成了從“盈利預期”到“披星戴帽”的劇烈轉折。

調出兩融名單 正式實施退市風險警示

4月21日的公告顯示，明德生物將從4月22日被實施風險警示，根據(jù)相關規(guī)定，深交所決定自2026年4月22日起，將明德生物股票調出融資融券標的證券名單。這意味著，投資者將無法再對該股票進行融資買入或融券賣出操作。

年報顯示，明德生物2025年營業(yè)收入為2.65億元，歸母凈利潤為-1646.07萬元，扣非后凈利潤為-1.17億元。

根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則（2025年修訂）》，明德生物2025年度財務指標觸及“最近一個會計年度經審計的利潤總額、凈利潤、扣除非經常性損益后的凈利潤三者孰低為負值，且扣除后的營業(yè)收入低于3億元”的情形，深圳證券交易所對公司股票交易實施退市風險警示。

根據(jù)規(guī)則，公司股票簡稱將變更為“*ST明德”，股票交易日漲跌幅限制由10%調整為5%。

公告明確，若明德生物2026年度存在“經審計的利潤總額、凈利潤、扣非后凈利潤三者孰低為負值，且扣除后的營業(yè)收入低于3億元”“經審計的期末凈資產為負值”等情形，公司股票將面臨終止上市的風險。

這一“披星戴帽”動作，標志著明德生物未來的資本市場命運將取決于2026年度是否能完成經營翻身仗。

業(yè)績預告更正 風險警示早有預兆

對于公司“披星戴帽”，年前，不少樂觀投資者可能沒有預料到。

1月30日，明德生物曾發(fā)布《2025年度業(yè)績預告》，當時預計2025年度歸母凈利潤雖有所下降，但仍保持盈利狀態(tài)，但是預計扣非后凈利潤為虧損9800萬～7800萬元。但當時沒有披露預計營業(yè)收入情況，無法判斷是否遠高于3億元的紅線。該公告也沒有關于明德生物可能被實施“退市風險警示”的提示。

然而，局勢在兩個月后發(fā)生逆轉。2026年3月22日，明德生物突然發(fā)布《2025年度業(yè)績預告修正公告》及《關于公司股票交易可能被實施退市風險警示的提示性公告》。在修正公告中，明德生物大幅下修了業(yè)績預期，將預計歸母凈利潤從盈利修正為虧損，而預計扣非后凈利潤的虧損額擴大。

更正公告還顯示，預計扣除后的營業(yè)收入為2.37億~2.97億元——即便最高預測值都低于3億元。

明德生物解釋稱，修正原因主要有兩個：部分交易因應收款項回款存在較大不確定性，出于謹慎性考慮相應收入暫不計入2025年度；明德生物與年審會計師進一步溝通，對存在減值跡象的資產逐項開展減值測試后，相應調整資產減值損失金額。

3月22日同步披露的提示性公告直接預警：若經審計的2025年年度報告最終確認觸及財務類退市指標，公司股票將被實施退市風險警示。

封面圖片來源：AIGC