每經(jīng)AI快訊，國金證券4月23日發(fā)布研報(bào)稱，給予乖寶寵物（301498.SZ，最新價(jià)：57元）"買入"評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)理由主要包括：1）自主品牌直營渠道占比下降抵消產(chǎn)品結(jié)構(gòu)高端化升級(jí)影響，2025年綜合毛利率同比+0.22pct；2）境內(nèi)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)邊際加劇+境外關(guān)稅+匯率擾動(dòng)，毛銷差收窄凈利承壓；3）新一輪升級(jí)聚焦基于大數(shù)據(jù)的“精準(zhǔn)營養(yǎng)”，新品有望帶動(dòng)GMV增速回升。風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格大幅波動(dòng)導(dǎo)致毛利率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈導(dǎo)致毛銷差下滑的風(fēng)險(xiǎn)；人民幣匯率及關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)；股東減持風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——20家券商集體看走眼？千億液冷龍頭業(yè)績爆雷，市值兩天蒸發(fā)165億元！花旗獨(dú)自給出賣出評(píng)級(jí)，并指出關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)

（記者 王曉波）

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