每經(jīng)記者｜王海慜    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

4月24日，A股迎來年度“大肉簽”新股——聯(lián)訊儀器正式登陸科創(chuàng)板。上市首日該股盤中最高漲至859.88元，較發(fā)行價(jià)漲幅高達(dá)950.17%，按最高價(jià)計(jì)算單簽浮盈達(dá)38.9萬元，截至收盤單簽浮盈為35.86萬元，接近此前沐曦股份創(chuàng)下的單簽浮盈紀(jì)錄。 

作為國(guó)內(nèi)光通信測(cè)試儀器領(lǐng)軍企業(yè)，聯(lián)訊儀器客戶涵蓋中際旭創(chuàng)、新易盛及Lumentum等海內(nèi)外龍頭，公司此次上市可謂正值產(chǎn)業(yè)風(fēng)口。截至目前，保薦機(jī)構(gòu)中信證券跟投浮盈超5億元，疊加承銷保薦費(fèi)收益豐厚。此外，多家頭部量化私募旗下上百只產(chǎn)品也在網(wǎng)下獲配到了新股。

多家頭部量化私募吃到“肉簽”

今日早盤，聯(lián)訊儀器在上市首日盤中股價(jià)最高一度達(dá)859.88元，較發(fā)行價(jià)漲幅高達(dá)950.17%，若按照此價(jià)格計(jì)算，中一簽聯(lián)訊儀器新股浮盈將高達(dá)38.9萬元，使其成為年內(nèi)首日單簽盈利最高的新股。截至今日收盤，單簽浮盈略微收斂至35.86萬元。

去年末，國(guó)產(chǎn)GPU龍頭沐曦股份登陸科創(chuàng)板并刷新“最賺錢新股”紀(jì)錄，當(dāng)時(shí)中一簽沐曦股份的收益最高近40萬元。若以上市首日829.9元的收盤價(jià)計(jì)算，沐曦股份單簽浮盈為36.3萬元。

事實(shí)上，在今日上市之前，聯(lián)訊儀器就受到了市場(chǎng)的較多關(guān)注。

據(jù)公開信息，作為核心測(cè)試環(huán)節(jié)的國(guó)產(chǎn)領(lǐng)軍企業(yè)，聯(lián)訊儀器業(yè)務(wù)覆蓋光模塊性能檢測(cè)及上游光芯片測(cè)試的全鏈條需求，核心布局通信測(cè)試儀器賽道，主打產(chǎn)品包括采樣示波器、時(shí)鐘恢復(fù)單元、誤碼分析儀等，可支撐400G、800G、1.6T全系列高速光模塊的性能驗(yàn)證。2024年公司在中國(guó)光通信測(cè)試儀器市場(chǎng)以9.9%的份額位列第三，是行業(yè)前五名中唯一的本土企業(yè)。

公司招股書稱，公司在光通信領(lǐng)域已覆蓋中際旭創(chuàng)、新易盛、光迅科技、海信集團(tuán)、華工正源、賽麗科技、Lumentum、Coherent、Broadcom、環(huán)球廣電、日本住友、日本古河等國(guó)內(nèi)外主流光通信產(chǎn)業(yè)鏈客戶。

近期，光通信板塊一度在市場(chǎng)上有火熱表現(xiàn)，此次聯(lián)訊儀器的上市時(shí)點(diǎn)可謂踩準(zhǔn)了行業(yè)風(fēng)口。 從網(wǎng)下打新機(jī)構(gòu)的獲配名單來看，除了一眾A類機(jī)構(gòu)投資者外，幻方量化、九坤投資、明汯投資、靈均投資、衍復(fù)投資等知名量化私募旗下系列產(chǎn)品也都有獲配。

其中，衍復(fù)投資旗下多達(dá)240只產(chǎn)品獲配聯(lián)訊儀器新股，幻方量化旗下超150只產(chǎn)品獲配，九坤投資旗下有近170只產(chǎn)品獲配，明汯投資、靈均投資也都有近百只產(chǎn)品獲配。 

機(jī)構(gòu)關(guān)注行業(yè)龍頭資本開支

截至今日收盤，聯(lián)訊儀器的市值達(dá)820億元，動(dòng)態(tài)市盈率超470倍，遠(yuǎn)超63.6倍的發(fā)行市盈率。

值得一提的是，近階段登陸A股的各明星科技股的保薦機(jī)構(gòu)大多被少數(shù)幾家頭部券商包攬，而跟投收益已經(jīng)成為保薦機(jī)構(gòu)盈利的重要抓手。

例如，近期上市的創(chuàng)業(yè)板未盈利第一股大普微，保薦機(jī)構(gòu)國(guó)泰海通的跟投浮盈超2億元。本周二登陸科創(chuàng)板的盛合晶微，截至今日收盤，保薦機(jī)構(gòu)中金公司跟投浮盈達(dá)3.77億元。   

此次，保薦機(jī)構(gòu)中信證券對(duì)于聯(lián)訊儀器的跟投金額為0.63億元。截至今日收盤，中信證券的跟投浮盈達(dá)5.5億元。另外，中信證券還獲得了近1.5億元的承銷保薦費(fèi)。

回顧聯(lián)訊儀器此次IPO之路，2025年8月15日其IPO申請(qǐng)獲受理，今年1月14日召開的上交所上市委2026年第1次審議會(huì)議就審核通過了聯(lián)訊儀器的上市申請(qǐng)。

從近期一些券商相關(guān)行業(yè)研究團(tuán)隊(duì)發(fā)布的觀點(diǎn)來看，目前機(jī)構(gòu)對(duì)聯(lián)訊儀器的基本面持較為樂觀的態(tài)度。某券商機(jī)械行業(yè)團(tuán)隊(duì)指出， 聯(lián)訊儀器目前在手訂單規(guī)模，遠(yuǎn)超去年?duì)I收。如果光模塊行業(yè)龍頭資本開支出現(xiàn)高增長(zhǎng)，相關(guān)測(cè)試方向有望受益。

不過，業(yè)內(nèi)也有擔(dān)憂認(rèn)為，光模塊頭部企業(yè)的資本開支可能不及預(yù)期，另外目前公司的市盈率已偏高，是否有透支未來業(yè)績(jī)的情況同樣值得關(guān)注。 

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