在國內(nèi)運營商資本開支持續(xù)收縮、全球消費電子需求依然低迷的雙重壓力下，中興通訊2026年一季度交出了一份“穩(wěn)中有進(jìn)”的成績單：實現(xiàn)營收349.9億元，同比增長6.1%；歸母凈利潤13.1億元，扣非歸母凈利潤9.4億元。

財報顯示，中興2026年Q1歸母凈利潤13.1億，2025年Q4歸母凈利潤2.96億，環(huán)比增長343%。

較強抗周期能力背后，核心驅(qū)動力已不再來自傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)，而是由算力產(chǎn)品、家庭及個人終端、國際市場三大引擎共同支撐，且均實現(xiàn)雙位數(shù)增長。其中，算力產(chǎn)品營收占比提升至27%，成為收入結(jié)構(gòu)中的關(guān)鍵組成部分；家庭及個人終端延續(xù)快速增長態(tài)勢；國際市場則抓住全球5G建設(shè)、光纖化升級及海外算力需求釋放的窗口，實現(xiàn)持續(xù)放量。

相較之下，盈利端表現(xiàn)承壓，歸母凈利潤同比下滑主要受國內(nèi)通信基礎(chǔ)設(shè)施投資下降影響，國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品規(guī)模收縮，對整體利潤形成拖累。

不過，展望未來，隨著中國AI產(chǎn)業(yè)從“規(guī)模擴(kuò)張”邁向“效率提升”階段，中興憑借其深厚的ICT技術(shù)積累、系統(tǒng)級協(xié)同能力和開放生態(tài)策略，正從傳統(tǒng)通信設(shè)備商加速蛻變?yōu)锳I時代全棧式科技企業(yè)，未來發(fā)展空間廣闊。

算力從“配角”走向“核心支柱”之一

從業(yè)務(wù)劃分來看，中興通訊主要包括運營商網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)、政企業(yè)務(wù)、消費者業(yè)務(wù)三大板塊。其中，運營商網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)仍是公司體量最大的板塊。

作為知名的通信設(shè)備廠商，長期以來，中興通訊的業(yè)績曲線與國內(nèi)運營商的資本開支周期高度共振。然而，近年來，隨著5G建設(shè)高峰逐步過去，國內(nèi)運營商投資節(jié)奏明顯放緩。2026年三大運營商資本開支預(yù)計約2596億元，同比下降約9%。受投資調(diào)整的影響，行業(yè)整體承壓，中興通訊的盈利空間也不可避免地受到擠壓。

與通信基礎(chǔ)設(shè)施資本開支下滑趨勢不同的是，算力成為運營商未來瞄準(zhǔn)部署的主要方向并且運營商在該領(lǐng)域的投資持續(xù)上升。 數(shù)據(jù)顯示，2026年中國電信算力投資預(yù)計同比增長26%，占比提升至35%；中國移動算力網(wǎng)絡(luò)投資預(yù)計增長62.4%；中國聯(lián)通算力投資占比也超過35%。這意味著，通信行業(yè)正在從“建網(wǎng)”轉(zhuǎn)向“建算力”。

在這一輪結(jié)構(gòu)性變化中，中興通訊依托長期積累的ICT能力，全面切入AI賽道，圍繞“核心能力、基礎(chǔ)設(shè)施、能力平臺、應(yīng)用及終端”五層架構(gòu)，打造AI端到端綜合解決方案，構(gòu)建TCO最優(yōu)的全棧智算基礎(chǔ)設(shè)施。

算力領(lǐng)域，中興以“芯片+生態(tài)”為核心，深耕互聯(lián)網(wǎng)、運營商、政務(wù)、金融等頭部客戶。公司推出創(chuàng)新OEX超節(jié)點正交無背板互聯(lián)架構(gòu)，實現(xiàn)高密度、高帶寬、高可靠節(jié)點互聯(lián)，支持超節(jié)點與超大規(guī)模AI工廠建設(shè)，構(gòu)建TCO最優(yōu)的全棧智算基礎(chǔ)設(shè)施。 

與此同時，中興通訊堅持開放解耦，與超1000家生態(tài)伙伴深度合作，完成200+主流大模型全棧適配；基于AIOS打造企業(yè)級AI智能體平臺，打通研發(fā)、生產(chǎn)、供應(yīng)鏈等核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)，發(fā)布“開箱即用”的Co-Claw智算一體機，并嵌入云電腦、智慧家庭、AI手機等全場景終端，形成“端-邊-云”協(xié)同的AI生產(chǎn)力生態(tài)。

從結(jié)果來看，一季度公司算力產(chǎn)品營收占比提升至27%，這一數(shù)字的意義遠(yuǎn)不止規(guī)模增長本身。它標(biāo)志著中興通訊收入結(jié)構(gòu)正在發(fā)生實質(zhì)性變化：算力業(yè)務(wù)正從配角轉(zhuǎn)變?yōu)椤爸е敝弧?/p>

端側(cè)逆勢增長，全球化布局持續(xù)深化

如果說算力的增長受益于產(chǎn)業(yè)變革，那么中興家庭及個人終端收入的逆勢增長，則更具含金量。

當(dāng)前，受存儲芯片供應(yīng)嚴(yán)重緊張的影響，全球智能手機步入最具挑戰(zhàn)性的時期。IDC發(fā)布的《全球季度手機跟蹤報告》數(shù)據(jù)顯示，2026年第一季度，全球智能手機出貨量同比下降4.1%，至2.897億部。這打破了自2023年年中以來市場連續(xù)十個季度的增長勢頭。

但中興通訊通過強化場景化融合創(chuàng)新，夯實AIOS技術(shù)底座，聚焦“AI手機+游戲手機”雙線布局，目前，中興通訊聯(lián)合主流互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)聯(lián)合研發(fā)新一代AI手機，穩(wěn)步落地端側(cè)AI戰(zhàn)略；旗下創(chuàng)新AI情緒陪伴產(chǎn)品iMoochi斬獲iF2026設(shè)計大獎，現(xiàn)已在日本市場開啟眾籌預(yù)售；努比亞Neo 5系列游戲手機率先登陸東南亞市場，精準(zhǔn)貼合年輕群體多元化消費需求。

一季度公司家庭及個人終端營收實現(xiàn)雙位數(shù)增長，其中手機在國內(nèi)和國際市場的營收均實現(xiàn)雙位數(shù)增長。而增長韌性源于公司所采取的多條應(yīng)對策略：供應(yīng)鏈層面，依托整體資源優(yōu)勢，與國產(chǎn)存儲原廠及模組廠保持長期戰(zhàn)略合作，通過新技術(shù)驗證和降本替代，平穩(wěn)穿越本輪周期；產(chǎn)品層面，聚焦“AI手機+游戲手機”雙賽道，聯(lián)合字節(jié)跳動等生態(tài)伙伴，搶占下一代AI終端入口；以紅魔、努比亞Neo卡位專業(yè)電競與潮流娛樂賽道，實現(xiàn)品牌價值躍遷。

除此之外，國際市場的良好表現(xiàn)也成為本季度中興的另一重要增長來源。

行業(yè)層面，Gartner預(yù)測，2025—2029年海外運營商資本開支CAGR約4.5%，4G/5G及光纖建設(shè)持續(xù)放量；全球服務(wù)器市場CAGR達(dá)19%，其中AI服務(wù)器達(dá)25%；TSR數(shù)據(jù)則顯示，5G與移動寬帶市場仍處于擴(kuò)張周期。

在此背景下，中興通訊通過本地化運營與生態(tài)協(xié)同，持續(xù)拓展海外市場空間。一季度，公司抓住海外5G、光纖化及算力建設(shè)機遇，深化與中資企業(yè)出海合作，國際市場營收實現(xiàn)雙位數(shù)增長。

整體來看，中興通訊一季度在傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)承壓的背景下，實現(xiàn)了算力、終端、國際市場的多元增長。面向未來，公司將持續(xù)錨定AI主航道，深化“連接+算力”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略，強化端到端全棧能力建設(shè)，推進(jìn)技術(shù)、產(chǎn)品與生態(tài)的協(xié)同演進(jìn)，在鞏固基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)勢的同時，加快AI在行業(yè)與終端場景的落地應(yīng)用，逐步實現(xiàn)從規(guī)模擴(kuò)張向高質(zhì)量增長的轉(zhuǎn)變。

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