每經(jīng)記者｜可楊    每經(jīng)編輯｜楊軍    

人工智能芯片龍頭寒武紀（SH688256，股價1416.63元，市值5974.00億元）交出一份亮眼的一季報成績單。

4月28日晚間，寒武紀披露的2026年一季度報告顯示，公司報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入約28.85億元，同比大幅增長159.56%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為10.13億元，較上年同期的約3.55億元激增185.04%。

寒武紀于同日發(fā)布計提資產(chǎn)減值準備的公告。因原材料庫齡增長等因素，寒武紀在2026年一季度計提約2.46億元的存貨跌價損失。

扣非凈利增逾兩倍

財報顯示，2026年一季度，寒武紀營業(yè)收入同比大增159.56%。寒武紀在公告中稱，營收增長主要受益于人工智能行業(yè)算力需求的持續(xù)攀升，公司憑借產(chǎn)品的優(yōu)異競爭力持續(xù)拓展市場，積極推動人工智能應用場景落地，報告期內(nèi)收入較上年同期大幅增長所致。

利潤端，寒武紀2026年一季度實現(xiàn)利潤總額10.14億元，同比增長185.42%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為9.34億元，同比增長238.56%，基本每股收益也從上年同期的0.85元提升至2.40元。

現(xiàn)金流層面，報告期內(nèi)，寒武紀經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額約為8.34億元，而上年同期為-13.99億元，實現(xiàn)由負轉(zhuǎn)正。

利潤規(guī)模大幅增長的同時，寒武紀的研發(fā)投入依然保持增長，2026年一季度研發(fā)投入合計約為3.24億元，較上年同期的約2.73億元增長18.88%。由于營收基數(shù)快速擴大，研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例從上年同期的24.53%下降至11.23%。

此外，2026年一季度，寒武紀扣除股份支付影響后的凈利潤約為10.35億元，較上年同期的約4.05億元增長155.26%。

股東結(jié)構(gòu)方面，截至2026年一季度末，寒武紀創(chuàng)始人陳天石仍為第一大股東，持有約1.20億股，占比28.35%；北京中科算源資產(chǎn)管理有限公司持股15.57%位居次席。

計提減值2.45億元藏隱憂

在業(yè)績高歌猛進的同時，寒武紀的資產(chǎn)負債表兩端均出現(xiàn)顯著擴張。

資產(chǎn)端來看，截至2026年3月31日，寒武紀總資產(chǎn)約為154億元，較上年末增長14.61%。其中，應收賬款期末余額約為12.19億元，較上年末的約6.71億元增長81.64%；預付款項從上年末的約7.45億元飆升至約18.97億元，增幅超過154%。存貨賬面價值雖然較上年末有所下降，但仍高達約44.97億元，維持在高位。

圍繞存貨問題，寒武紀在同日發(fā)布的另一份專項公告中披露，公司于2026年4月28日召開的第三屆董事會第四次會議審議通過了計提資產(chǎn)減值準備的議案?；谥斏餍栽瓌t，公司擬對合并報表范圍內(nèi)可能發(fā)生信用減值損失及資產(chǎn)減值損失的有關資產(chǎn)進行計提。

公告顯示，2026年一季度，寒武紀合計計提金額約為2.45億元。公司以預期信用損失為基礎，對應收賬款、其他應收款進行減值測試并確認減值損失。經(jīng)測試，寒武紀2026年一季度沖回信用減值損失146.47萬元。

壓力來自于存貨。公告顯示，寒武紀計提了高達2.46億元的資產(chǎn)減值損失，并明確注明該類減值含存貨。

針對存貨減值的具體原因，寒武紀在公告中表示，主要系公司前期對原材料進行了戰(zhàn)略備貨，本季度部分原材料庫齡增長，導致計提的存貨跌價準備相應增加。此次計提將相應減少寒武紀2026年一季度的合并利潤總額2.45億元。

寒武紀在公告中稱，公司管理層將高度重視并嚴格把控存貨管理，進一步加大市場開拓力度，深入挖掘行業(yè)客戶需求，加快庫存周轉(zhuǎn)速度，以降低庫存風險。

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