每經(jīng)編輯｜杜宇    

每經(jīng)評(píng)論員  杜宇

2026年5月5日，雙鷺?biāo)帢I(yè)（SZ002038）公告收到深交所公開譴責(zé)及紀(jì)律處分決定，公司因通過(guò)信托產(chǎn)品對(duì)外提供資金導(dǎo)致7.64億元本金未收回且存在較大損失，且未按規(guī)定履行審議程序及信息披露義務(wù)。這一事件將雙鷺?biāo)帢I(yè)長(zhǎng)期以來(lái)的理財(cái)亂象與內(nèi)控缺陷徹底暴露于市場(chǎng)面前，引發(fā)投資者對(duì)其資金安全與治理能力的質(zhì)疑。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，雙鷺?biāo)帢I(yè)2025年已因該事項(xiàng)計(jì)提減值損失6.11億元，直接導(dǎo)致當(dāng)年歸母凈利潤(rùn)虧損3.47億元，扣非凈利潤(rùn)虧損4613萬(wàn)元。2026年一季度，公司歸母凈利潤(rùn)虧損8611萬(wàn)元，公司解釋稱系“金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)所致”。巨額理財(cái)非但未帶來(lái)穩(wěn)定收益，反而成為業(yè)績(jī)波動(dòng)的“定時(shí)炸彈”。

監(jiān)管層面，雙鷺?biāo)帢I(yè)面臨的不僅是深交所的公開譴責(zé)。2026年4月29日，北京證監(jiān)局已對(duì)其出具《行政監(jiān)管措施決定書》，指出公司除信托資金違規(guī)外流外，還存在收入確認(rèn)跨期、成本核算不準(zhǔn)確、銷售費(fèi)用跨期、無(wú)形資產(chǎn)減值測(cè)試依據(jù)不充分等財(cái)務(wù)核算問(wèn)題。值得關(guān)注的是，公司原財(cái)務(wù)人員涉嫌利用職務(wù)便利侵害公司利益，目前已被公安機(jī)關(guān)立案?jìng)刹?，這意味著7.64億元的資金黑洞背后，可能還隱藏著更為嚴(yán)重的職務(wù)犯罪問(wèn)題。

面對(duì)如此巨額損失，雙鷺?biāo)帢I(yè)管理層給出了“兜底”方案：董事長(zhǎng)徐明波自愿承諾對(duì)無(wú)法挽回的差額部分予以補(bǔ)足，并已先行上繳5000萬(wàn)元現(xiàn)金。筆者認(rèn)為，若內(nèi)控缺陷不根除，“兜底”恐成“無(wú)底洞”，今日之承諾或淪為明日之空談。

雙鷺?biāo)帢I(yè)若想真正走出陰霾，一是徹底清理理財(cái)亂象，回歸制藥主業(yè)；二是重構(gòu)內(nèi)控體系，堵塞資金外流漏洞；三是嚴(yán)肅追責(zé)問(wèn)責(zé)，給市場(chǎng)一個(gè)交代。否則，即便有董事長(zhǎng)“自掏腰包”的悲情戲碼，也難以挽回市場(chǎng)信心的崩塌。對(duì)于投資者而言，在真相大白之前，保持審慎、遠(yuǎn)離觀望，或許是更為理性的選擇。