英偉達(dá)與康寧達(dá)成多年期戰(zhàn)略合作，英偉達(dá)首期投資5億美元鎖定光連接產(chǎn)能，康寧將在美國(guó)新建三座工廠、光連接制造能力提升10倍。Lumentum、Coherent最新財(cái)報(bào)同日均釋放供不應(yīng)求信號(hào)，訂單能見度已延伸至2028年。全球九大CSP年度資本開支預(yù)期進(jìn)一步上修至約8300億美元，光通信產(chǎn)業(yè)鏈正迎來供需共振的強(qiáng)景氣窗口。

通信ETF（515880）開盤大漲超2%，持續(xù)吸金，近20日凈流入超65億元，光模塊權(quán)重超50%，疊加服務(wù)器、銅連接、光纖光纜等算力核心環(huán)節(jié)合計(jì)權(quán)重超80%，高度受益于AI算力產(chǎn)業(yè)鏈景氣拉長(zhǎng)與光芯片漲價(jià)邏輯。

英偉達(dá)-康寧戰(zhàn)略合作：光連接產(chǎn)能鎖定，CPO加速演進(jìn)

5月6日，英偉達(dá)與康寧宣布達(dá)成一項(xiàng)多年期商業(yè)與技術(shù)合作。根據(jù)協(xié)議，康寧將在北卡羅來納州和得克薩斯州新建三座先進(jìn)制造工廠，將其在美國(guó)的光連接制造能力提升10倍，光纖產(chǎn)能擴(kuò)大50%以上。英偉達(dá)首期支付5億美元獲得康寧認(rèn)股權(quán)證，后續(xù)投資上限可達(dá)32億美元。

光連接戰(zhàn)略地位全面提升。中信建投分析指出，這一合作傳遞了兩個(gè)重要信號(hào)：其一，AI對(duì)光纖的需求強(qiáng)勁，康寧的激進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)印證了AI算力需求依然旺盛；其二，合作聚焦共封裝光學(xué)（CPO）技術(shù)，以光纖替代傳統(tǒng)銅纜大幅降低能耗，可能預(yù)示著CPO將加速發(fā)展。國(guó)聯(lián)民生證券進(jìn)一步指出，康寧在基礎(chǔ)光纖產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)50%的情況下光連接制造能力提高10倍，說明AI大周期正在推動(dòng)網(wǎng)絡(luò)密度和可擴(kuò)展性不斷升級(jí)，高端光纖產(chǎn)能及光連接方式升級(jí)的價(jià)值凸顯。

Lumentum與Coherent財(cái)報(bào)：供需失衡短期不會(huì)逆轉(zhuǎn)，訂單覆蓋至2028年

光通信上游龍頭財(cái)報(bào)同步印證了行業(yè)的高景氣度與供不應(yīng)求格局。

Lumentum所有產(chǎn)品線供不應(yīng)求。 萬聯(lián)證券整理Lumentum FY2026Q3財(cái)報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.08億美元，同比增長(zhǎng)90%，創(chuàng)歷史新高。CEO明確表示幾乎所有產(chǎn)品線均處于供不應(yīng)求狀態(tài)，EML激光器供需缺口超過30%，泵浦激光器緊張程度甚至高于EML，公司計(jì)劃到2026年12月季度將EML出貨量較2025年同期提升50%以上，并開始引入合同制造商以擴(kuò)充產(chǎn)能。

Coherent訂單已延伸至2028年。 Coherent FY2026Q3數(shù)據(jù)中心與通信業(yè)務(wù)收入達(dá)13.62億美元，同比增長(zhǎng)超40%，占總收入超過75%。1.6T光模塊爬坡速度遠(yuǎn)超預(yù)期，將成為未來增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力。Coherent已簽署多項(xiàng)覆蓋至2028年的長(zhǎng)期供貨協(xié)議，部分LTA延伸至2030年末。公司還將OCS市場(chǎng)機(jī)會(huì)預(yù)期上調(diào)至超過40億美元，首批Scale-out CPO收入預(yù)計(jì)從2026年下半年開始爬坡。

資本開支再上修：九大CSP年度預(yù)期達(dá)8300億美元

全球AI基礎(chǔ)設(shè)施投資熱度持續(xù)升溫。根據(jù)TrendForce最新數(shù)據(jù)，2026年全球前九大CSP資本開支合計(jì)預(yù)估約8300億美元，年增長(zhǎng)率從61%提升至79%。其中，谷歌全年指引上修至1800億美元～1900億美元，Meta上修至1250億美元～1450億美元。字節(jié)跳動(dòng)亦將2026年AI資本開支計(jì)劃上調(diào)25%至逾2000億元。中信建投指出，納斯達(dá)克指數(shù)已實(shí)現(xiàn)連續(xù)六周上漲再創(chuàng)歷史新高，以英偉達(dá)、美光為代表的北美算力產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)兄道^續(xù)創(chuàng)新高。

數(shù)據(jù)來源：Trendforce

通信ETF（515880）一鍵配置AI算力基礎(chǔ)設(shè)施，規(guī)模超270億居同類第一

通信ETF（515880）高度聚焦光模塊、服務(wù)器等算力核心硬件，規(guī)模與流動(dòng)性領(lǐng)先，是投資者一鍵配置AI算力基礎(chǔ)設(shè)施板塊的高效工具。

算力硬件產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)眾多，技術(shù)迭代快，個(gè)股波動(dòng)較大。通過ETF投資可以有效分散風(fēng)險(xiǎn)，把握行業(yè)整體β收益。通信ETF（515880）具備顯著優(yōu)勢(shì)：

1、純度較高：超50%的權(quán)重集中于光模塊，疊加服務(wù)器、銅連接、光纖算力核心環(huán)節(jié)合計(jì)占比超80%，與AI算力景氣度高度相關(guān)。

2、規(guī)模與流動(dòng)性俱佳：作為百億級(jí)規(guī)模的行業(yè)ETF，其流動(dòng)性充足，便于大資金進(jìn)出，是市場(chǎng)公認(rèn)的算力硬件投資標(biāo)桿產(chǎn)品。

3、行情代表性好：其走勢(shì)較好反映了海外算力資本開支周期以及國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的共振邏輯，通信硬件產(chǎn)業(yè)鏈迎來全棧式升級(jí)機(jī)遇。

相較于個(gè)股投資，ETF能夠有效分散單一公司的技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)和集中度風(fēng)險(xiǎn)。在龍頭驗(yàn)證景氣、騰訊云提價(jià)驗(yàn)證算力緊缺、Token消耗激增驅(qū)動(dòng)商業(yè)模式升級(jí)的三重催化下，通信ETF（515880）為投資者提供了一鍵布局AI算力核心賽道的高效工具。

注：數(shù)據(jù)來源：ifind，截至2026年5月11日，通信ETF規(guī)模為270.25億元，在同類8只產(chǎn)品中排名第一，權(quán)重占比截至2026年5月6日。提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。