5月13日，黃金板塊震蕩，資金持續(xù)布局，黃金ETF國(guó)泰（518800）近60日凈流入超53億元。

招商證券指出，黃金在3月經(jīng)歷了深度回調(diào)后觸底反彈，4月市場(chǎng)逐漸消化突發(fā)地緣性政治事件的影響，定價(jià)回歸理性。當(dāng)前我國(guó)一季度黃金消費(fèi)增長(zhǎng)4.41%（金條金幣消費(fèi)大增46.40%），央行連續(xù)18個(gè)月增持黃金，全球?qū)嵨稂S金ETF錄得66億美元資金凈流入。美元指數(shù)與實(shí)際利率下行、央行購(gòu)金幅度增加從宏觀層面支撐金價(jià)，同時(shí)隱波下行指示緊張情緒的緩解，短期內(nèi)認(rèn)為金價(jià)趨勢(shì)震蕩偏多。從定價(jià)邏輯看，官方黃金儲(chǔ)備與黃金ETF持有量是重要的中長(zhǎng)期指標(biāo)。在擇時(shí)策略上，可關(guān)注官方黃金儲(chǔ)備增加、黃金ETF資金流入及經(jīng)濟(jì)政策不確定性（EPU指數(shù)），并利用期現(xiàn)基差等工具捕捉中低波階段的收益并規(guī)避高波階段的回撤風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)前金價(jià)波動(dòng)性仍然較高，仍存階段性回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，投資者或可逢低布局，關(guān)注相關(guān)產(chǎn)品：

黃金ETF國(guó)泰（518800）：把握金價(jià)趨勢(shì)的直接工具

黃金股ETF國(guó)泰（517400）：或具備更高的業(yè)績(jī)放大屬性

礦業(yè)ETF國(guó)泰（561330）：聚焦有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈上游，稀有金屬礦+工業(yè)金屬礦+貴金屬礦

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