5月14日早盤，A股三大指數(shù)集體承壓——上證指數(shù)跌1.02%，深證成指同步走弱，創(chuàng)業(yè)板指下探1.93%，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好階段性收斂。在此背景下，軟件ETF國泰（515230）雖跟隨板塊調(diào)整，跌幅達(dá)3%，流動(dòng)性保持充沛；更值得關(guān)注的是，其總份額由5月8日的59.15億份穩(wěn)步攀升至60.87億份，五日增長2.9%，顯示資金正以“越跌越買”節(jié)奏積極布局軟件主題核心資產(chǎn)。

該ETF緊密跟蹤中證全指軟件指數(shù)，成分股覆蓋從基礎(chǔ)軟件、工業(yè)軟件到信創(chuàng)應(yīng)用、AI大模型中間件等全鏈條代表性企業(yè)，是觀測國產(chǎn)軟件產(chǎn)業(yè)自主可控進(jìn)程與數(shù)字化轉(zhuǎn)型深度的核心工具，為投資者提供了高效、透明、低成本參與數(shù)字經(jīng)濟(jì)底層基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)的戰(zhàn)略通道。最新數(shù)據(jù)顯示，中證全指軟件指數(shù)當(dāng)前PE為129.42倍，處于近一年20%分位（歷史區(qū)間113.85～337.5），估值已回落至歷史偏低水平，安全邊際逐步顯現(xiàn)。

中信證券研報(bào)指出：“在‘十五五’數(shù)字中國頂層規(guī)劃加速落地、信創(chuàng)三期全面鋪開及AI原生應(yīng)用商業(yè)化提速三重驅(qū)動(dòng)下，軟件行業(yè)正從政策驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向訂單兌現(xiàn)周期，2026年Q1重點(diǎn)軟件企業(yè)合同負(fù)債同比+28.6%，預(yù)示下半年收入確認(rèn)彈性可期”。

華泰證券進(jìn)一步分析稱：“當(dāng)前軟件板塊估值已充分反映市場對(duì)短期業(yè)績節(jié)奏的擔(dān)憂，但中長期看，國產(chǎn)替代縱深拓展（如操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫、EDA）、AI賦能傳統(tǒng)軟件重構(gòu)商業(yè)模式（如低代碼+大模型）以及政企IT支出結(jié)構(gòu)向云原生與安全合規(guī)傾斜，將共同支撐板塊盈利中樞上移”。

風(fēng)險(xiǎn)提示：提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。涉及基金費(fèi)率請查閱法律文件。