每經(jīng)記者｜黃小聰    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

今日，市場多個(gè)大盤指數(shù)出現(xiàn)回調(diào)，之前漲幅較大的科技板塊也出現(xiàn)比較明顯的下跌，而上漲的主要是一些比較“冷門”的板塊，比如養(yǎng)殖、飼料以及白酒等。

對應(yīng)到ETF方面，養(yǎng)殖主題、農(nóng)牧主題的ETF今日漲幅比較靠前。此前我們已經(jīng)對比分析了養(yǎng)殖主題的ETF，這一期我們再來繼續(xù)對比農(nóng)牧和農(nóng)牧漁主題的ETF。

Wind數(shù)據(jù)顯示，目前名稱中包含“農(nóng)牧ETF”和“農(nóng)牧漁ETF”的產(chǎn)品一共有4只，具體如下： 

從這4只產(chǎn)品來看，目前規(guī)模都不算大，超過2億元的共有2只，且都是農(nóng)牧漁主題的ETF，跟蹤的都是中證全指農(nóng)牧漁指數(shù)。

值得一提的是，農(nóng)牧ETF南方雖然名稱上未體現(xiàn)農(nóng)牧漁主題，但實(shí)際跟蹤的是中證全指農(nóng)牧漁指數(shù)。

整體來說，這4只ETF主要跟蹤的是兩個(gè)指數(shù)：中證全指農(nóng)牧漁指數(shù)和中證農(nóng)牧主題指數(shù)。

這兩個(gè)指數(shù)的主要區(qū)別如下：

1、成分股

中證全指農(nóng)牧漁指數(shù)是中證全指行業(yè)指數(shù)的二級(jí)行業(yè)指數(shù)，目前共有65只成分股，個(gè)股的平均流通市值是88億元。

中證農(nóng)牧主題指數(shù)則是選取50只業(yè)務(wù)涉及糧食種植、種子生產(chǎn)、農(nóng)藥化肥、農(nóng)用機(jī)械、畜牧養(yǎng)殖、飼料生產(chǎn)以及動(dòng)物保健等相關(guān)領(lǐng)域的上市公司證券作為樣本，個(gè)股的平均流通市值是166億元。

進(jìn)一步對比兩個(gè)指數(shù)的成分股，可以發(fā)現(xiàn)差異比較大，重合的成分股只有28只，中證全指農(nóng)牧漁指數(shù)獨(dú)有的成分股是37只，主要包括了海南橡膠、北大荒、亞盛集團(tuán)等，中證農(nóng)牧主題指數(shù)獨(dú)有的成分股是22只，主要包括了鹽湖股份、藏格礦業(yè)、亞鉀國際等。

2、過往表現(xiàn)

繼續(xù)對比兩個(gè)指數(shù)的過往表現(xiàn)，在近一年、近三年和近五年，中證農(nóng)牧主題指數(shù)的年化收益都好于中證全指農(nóng)牧漁指數(shù)，尤其近一年的收益，可以說是大幅領(lǐng)先。

再看波動(dòng)率，兩個(gè)指數(shù)的波動(dòng)率整體都處在20%上下，差異性并不是特別明顯。在近一年，中證農(nóng)牧主題指數(shù)的波動(dòng)率稍高一些，在近三年和近五年，中證全指農(nóng)牧漁指數(shù)的年化波動(dòng)率更高一些。

3、估值水平

再從兩個(gè)指數(shù)的估值水平來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，中證全指農(nóng)牧漁指數(shù)目前的市凈率LF，處在近10年20%以下分位，中證農(nóng)牧主題指數(shù)目前的市凈率LF，處在近10年30%以下分位。兩個(gè)指數(shù)的估值整體都處于偏低的位置。

如果只看估值，兩個(gè)指數(shù)都具備一定配置性價(jià)比，但板塊周期屬性強(qiáng)。投資者若布局，需重點(diǎn)關(guān)注養(yǎng)殖周期等核心變量，短期博弈板塊輪動(dòng)需嚴(yán)控倉位，長期配置應(yīng)貼合周期節(jié)奏，同時(shí)優(yōu)先選擇規(guī)模更大、流動(dòng)性更好的ETF產(chǎn)品。

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