金融板塊估值仍然處于較低位置。

數(shù)據(jù)來源：Wind

當(dāng)前金融板塊基本面呈現(xiàn)邊際改善趨勢，且估值水平較低，安全墊充足，或可適當(dāng)關(guān)注布局。具體來看：

銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定，凈息差壓力逐步緩釋，年內(nèi)有望企穩(wěn)反彈，對盈利的支撐能力有望增強(qiáng)，且銀行板塊高股息特征在低利率環(huán)境下具備持續(xù)吸引力，當(dāng)前申萬銀行指數(shù)近12個月股息率為5.0%，在全部31個申萬一級行業(yè)中排名第一，而指數(shù)P/B估值處于近5年以來36.7%分位數(shù)。

證券板塊各項主營業(yè)務(wù)全面向好，業(yè)績確定性較強(qiáng)。受益于市場交投情緒活躍與資本市場結(jié)構(gòu)性行情，券商經(jīng)紀(jì)、兩融與自營業(yè)務(wù)增長態(tài)勢良好，資管與投行業(yè)務(wù)持續(xù)復(fù)蘇。行業(yè)并購重組持續(xù)推進(jìn)，集中度持續(xù)提升，有望進(jìn)一步優(yōu)化供給格局，提升行業(yè)投資價值。當(dāng)前上市券商業(yè)績高增與估值底部形成明顯背離，申萬證券行業(yè)指數(shù)P/B估值僅位于近5年以來的20.6%分位數(shù)，估值修復(fù)空間較大。

保險業(yè)保費結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，低利率環(huán)境下儲蓄險與分紅險市場需求有望增強(qiáng)，2026年一季度上市險企新業(yè)務(wù)價值（NBV）平均同比增長30.3%，行業(yè)渠道費用管控也初見成效，負(fù)債端中長期增長邏輯穩(wěn)固。當(dāng)前申萬保險行業(yè)指數(shù)P/B估值處于近5年以來的35.9%分位數(shù)，同樣處于較低水平。

整體來看，金融板塊基本面穩(wěn)中向好，估值普遍處于歷史偏低水平，具備中長期投資價值，感興趣的投資者可關(guān)注證券ETF（512880）與金融ETF（510230）。

風(fēng)險提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。