截至5月18日收盤，航天ETF華安（159267）多空膠著。成分股方面漲跌互現(xiàn)，長盈通領(lǐng)漲20.00%，海蘭信上漲4.92%，天和防務(wù)上漲1.99%；華秦科技領(lǐng)跌7.70%，ST亞光下跌4.72%，中無人機下跌3.92%。拉長時間看，截至2026年5月15日，航天ETF華安近半年累計上漲12.50%。

航天ETF（159267）緊密跟蹤國證航天指數(shù)，指數(shù)軍工含量超98%，是全市場申萬一級軍工行業(yè)覆蓋度最高的指數(shù)之一，此外，該指數(shù)于商業(yè)航天概念暴露度也達(dá)到近70%，指數(shù)高度覆蓋航天技術(shù)軍民融合范疇。值得一提的是，根據(jù)iFind數(shù)據(jù)，航天ETF（159267）今年以來份額增長率近270%，高居同指數(shù)榜首，資金借道布局趨勢明顯。

上周五，中科宇航旗下的“力箭一號”運載火箭完成了第13次飛行，發(fā)射任務(wù)取得圓滿成功。至此，力箭系列運載火箭累計將100顆衛(wèi)星送入太空，中科宇航成為中國民營商業(yè)火箭首個躋身“百星俱樂部”的企業(yè)。

相比單次發(fā)射成功，“百星”本身更值得關(guān)注。

這一突破，標(biāo)志著中國民營商業(yè)火箭正式完成從單一任務(wù)試驗驗證向高密度、低成本、快響應(yīng)規(guī)?；拷桓兜膽?zhàn)略躍升。

百星背后，是刻不容緩的發(fā)射需求

過去幾年，全球商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了一個明顯的變化：行業(yè)競爭的核心，正在從“能不能發(fā)射”，逐漸轉(zhuǎn)向“能否穩(wěn)定、持續(xù)、低成本地完成發(fā)射”。

早期航天產(chǎn)業(yè)更多以科研、實驗、國防任務(wù)為主，發(fā)射頻率相對有限，對成本與周期的要求并不敏感。但進(jìn)入衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)時代后，產(chǎn)業(yè)對發(fā)射能力的需求開始迅速放大。

低軌衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)是一個需要“規(guī)模化部署”的產(chǎn)業(yè)。無論是通信、遙感、導(dǎo)航增強，還是未來低空經(jīng)濟、自動駕駛、海洋監(jiān)測等應(yīng)用場景，其背后都需要龐大的衛(wèi)星星座作為基礎(chǔ)設(shè)施支撐，才能確保其定位、運行的準(zhǔn)確性。

然而，想要上天的衛(wèi)星有很多，但地球的衛(wèi)星頻軌資源是有限的。一旦衛(wèi)星太多，就可能超出衛(wèi)星頻軌的容量，太空“撞車”事故幾率上升。

為此，國際相關(guān)規(guī)則明確了“先到先得”的核心原則：一旦某主體完成特定軌道位置與頻率的申請登記，其他主體便不得在其周邊相近區(qū)域使用相同頻率資源。

于是誰先把衛(wèi)星鋪上去，誰就可能率先獲得未來全球通信、導(dǎo)航、數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)的入口權(quán)。這也是為什么這幾年，各國都在加速布局低軌衛(wèi)星。

此前中國已提出了占頻保軌戰(zhàn)略，僅2025年最后一周，我國向ITU申報了超20萬顆衛(wèi)星星座計劃。

但完成申報是不夠的，占頻之后，火箭還需要及時發(fā)上去。根據(jù)國際電聯(lián)的要求，在報請發(fā)射材料后的7年后，非地球同步軌道衛(wèi)星星座運營商，需要在2年內(nèi)發(fā)射10%的衛(wèi)星，5年內(nèi)發(fā)射50%，并在7年內(nèi)全部部署完成。若星座項目未能按這些節(jié)點或在總共14年的所給時間內(nèi)發(fā)射足夠多的衛(wèi)星，其頻譜權(quán)利將按屆時實際發(fā)射數(shù)量按比例縮減。

火箭廠商的“批量化交付能力”，也就顯得尤為重要。

“每周一發(fā)”的實力從何而來

長期以來，發(fā)射效率低下和產(chǎn)能不足是制約中國商業(yè)航天發(fā)展的瓶頸。傳統(tǒng)航天發(fā)射模式下，一枚火箭從總裝到發(fā)射需要數(shù)月時間，發(fā)射場工位資源緊張，民營火箭企業(yè)往往需要排隊等待數(shù)月甚至一年才能獲得發(fā)射機會。

以SpaceX為例，美國星鏈衛(wèi)星規(guī)模在今年4月超過了10000顆。支撐這一體系的核心基礎(chǔ)，是SpaceX已經(jīng)形成接近“工業(yè)化流水線”的火箭制造與發(fā)射能力?；鸺辉偈莻鹘y(tǒng)意義上的低頻科研產(chǎn)品，而逐漸具備標(biāo)準(zhǔn)化制造、規(guī)?；a(chǎn)和高頻次發(fā)射能力。相比之下，中國的在軌數(shù)量是近1000顆。

力箭一號從設(shè)計之初，就瞄準(zhǔn)了“提高效率”的目標(biāo)，通過技術(shù)、生產(chǎn)、發(fā)射全鏈條的創(chuàng)新，重構(gòu)了商業(yè)火箭的交付模式。

副總指揮孟祥福介紹，力箭一號之所以能實現(xiàn)“每周一發(fā)”的高頻發(fā)射能力，核心是把火箭從定制化工藝品轉(zhuǎn)型為工業(yè)化量產(chǎn)產(chǎn)品，依托三大系統(tǒng)突破實現(xiàn)了效率的量級提升。

在生產(chǎn)層面上，借鑒汽車工業(yè)脈動式節(jié)拍化生產(chǎn)模式，多箭并行總裝，具備年產(chǎn)30發(fā)的批量制造能力。

在發(fā)射層面上，自建專屬技術(shù)廠房與發(fā)射工位，優(yōu)化作業(yè)流程，實現(xiàn)箭體提前總裝測試、整體轉(zhuǎn)運發(fā)射，大幅壓縮發(fā)射準(zhǔn)備周期，達(dá)成航班化發(fā)射。

在技術(shù)層面上，憑借固體火箭無需加注燃料、可長期存儲的快速響應(yīng)優(yōu)勢，加上通用平臺化設(shè)計，實現(xiàn)箭體與衛(wèi)星任務(wù)的多樣化適配能力。

隨著第一家企業(yè)實現(xiàn)“百星”成就，中國商業(yè)航天正慢慢具備批量化交付火箭的能力，后者才是開啟萬億級大規(guī)模星座市場的真正鑰匙。（聲明：以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。）