每經(jīng)記者｜鄭雨航    每經(jīng)編輯｜許紹航    

5月18日至19日，由清華大學(xué)主辦、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院承辦的“2026清華五道口全球金融論壇”在成都舉行。論壇期間，重塑布雷頓森林體系委員會(huì)執(zhí)行董事兼創(chuàng)始人馬克·烏贊（Marc Uzan）接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪，就全球金融體系改革、美元主導(dǎo)地位、人民幣國(guó)際化以及多極貨幣體系等熱點(diǎn)問(wèn)題發(fā)表看法。

馬克·烏贊長(zhǎng)期關(guān)注國(guó)際貨幣體系改革。在他看來(lái)，關(guān)于“美元主導(dǎo)地位被侵蝕”的討論正在增多，這一趨勢(shì)已經(jīng)開始顯現(xiàn)，但美元的結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢(shì)仍然明顯。未來(lái)國(guó)際貨幣體系更可能經(jīng)歷一個(gè)漸進(jìn)、不均衡的轉(zhuǎn)變，而不是突然斷裂。

圖片來(lái)源：清華大學(xué)供圖

談美元體系：侵蝕已經(jīng)開始，但過(guò)程會(huì)“緩慢且不均衡”

談及美元在全球金融體系中的主導(dǎo)地位，馬克·烏贊表示，近一年來(lái)，一個(gè)新的概念正在興起，即“美元主導(dǎo)地位的侵蝕”。他認(rèn)為，這一趨勢(shì)已經(jīng)開始出現(xiàn)，體現(xiàn)在儲(chǔ)備份額、大宗商品定價(jià)、貿(mào)易結(jié)算等多個(gè)層面。

但他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，這一過(guò)程會(huì)非常緩慢，美元的結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢(shì)依然明顯。馬克·烏贊指出，除非美國(guó)發(fā)生重大沖擊，例如財(cái)政沖擊，否則未來(lái)十年更可能出現(xiàn)的是漸進(jìn)、不均衡的轉(zhuǎn)變，而不是突然斷裂。在他看來(lái)，未來(lái)國(guó)際貨幣體系可能走向多極化：美元、歐元、人民幣共同發(fā)揮更大作用，區(qū)域性貨幣也會(huì)在各自周邊地區(qū)承擔(dān)更多功能。

馬克·烏贊以歐元為例稱，俄烏沖突、中東局勢(shì)變化以及國(guó)際金融秩序調(diào)整，正在讓一些歐洲國(guó)家重新思考是否應(yīng)加入更大的貨幣區(qū)。過(guò)去，一些國(guó)家出于政治原因或戰(zhàn)略自主考量，并不愿加入歐元區(qū)；但在新的全球環(huán)境下，加入一個(gè)主要貨幣區(qū)，可能被視為更安全的選擇。

談多極貨幣體系：權(quán)力會(huì)分散，協(xié)調(diào)也會(huì)更復(fù)雜

馬克·烏贊認(rèn)為，全球從單極貨幣體系走向多極貨幣體系，意味著權(quán)力會(huì)被重新分配，責(zé)任也會(huì)被重新分擔(dān)。但問(wèn)題在于，多極體系下的全球危機(jī)協(xié)調(diào)將更加復(fù)雜。

他強(qiáng)調(diào)，歷史上也曾出現(xiàn)過(guò)貨幣多極化。20世紀(jì)20年代，兩次世界大戰(zhàn)之間，國(guó)際貨幣體系曾出現(xiàn)美元與英鎊競(jìng)爭(zhēng)的局面，但那一時(shí)期的經(jīng)驗(yàn)并不令人鼓舞。

“當(dāng)時(shí)最危險(xiǎn)的地方在于，雖然出現(xiàn)了多極化，但國(guó)家之間缺乏足夠的協(xié)調(diào)機(jī)制?！瘪R克·烏贊認(rèn)為，如果今天要從歷史中吸取教訓(xùn)，就必須建立更有效的協(xié)調(diào)機(jī)制。在他看來(lái)，全球貨幣體系轉(zhuǎn)向多極化的趨勢(shì)已經(jīng)發(fā)生，但支撐這一轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)架構(gòu)尚不充分。如果沒有新的協(xié)調(diào)機(jī)制，多極化可能帶來(lái)的不是更穩(wěn)定的秩序，而是更復(fù)雜的失序。

談全球金融秩序：現(xiàn)有體系面臨“合法性危機(jī)”

對(duì)于當(dāng)前全球金融體系最緊迫的問(wèn)題，馬克·烏贊表示，過(guò)去幾十年，國(guó)際社會(huì)曾經(jīng)歷過(guò)多輪金融動(dòng)蕩。20世紀(jì)70年代布雷頓森林體系瓦解，20世紀(jì)90年代墨西哥、亞洲等新興市場(chǎng)危機(jī)，都曾帶來(lái)嚴(yán)重沖擊。

不過(guò)，當(dāng)時(shí)的危機(jī)雖然痛苦，卻仍然存在一個(gè)制度框架。國(guó)際貨幣基金組織、國(guó)際清算銀行等機(jī)構(gòu)能夠在一定程度上組織國(guó)際合作，控制金融危機(jī)的外溢影響。

“我們今天面對(duì)的是體系本身的危機(jī)。”馬克·烏贊指出，當(dāng)全球儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)將本國(guó)貨幣用作“武器化”工具，當(dāng)多邊主義的主要設(shè)計(jì)者公開質(zhì)疑國(guó)際金融秩序的價(jià)值，問(wèn)題就不再只是市場(chǎng)失靈，而是合法性危機(jī)。

他認(rèn)為，過(guò)去，即便各方對(duì)國(guó)際金融秩序存在批評(píng)，但美國(guó)仍被視為全球公共產(chǎn)品的提供者和相對(duì)可預(yù)測(cè)的參與者。如今，這種基礎(chǔ)正在發(fā)生變化。“現(xiàn)在的問(wèn)題不再只是改革現(xiàn)有體系，而是要承認(rèn)，一個(gè)新的國(guó)際金融秩序，或者新的金融失序，正在出現(xiàn)?！瘪R克·烏贊表示，未來(lái)的國(guó)際金融體系可能更加混亂，更受地緣政治碎片化、貨幣圈層化等影響。

封面圖片來(lái)源：清華大學(xué)供圖