5月18日，通信ETF（515880）上漲1.13%。

來(lái)源：WIND

產(chǎn)業(yè)邏輯方面，算力擴(kuò)張打開(kāi)光互聯(lián)增量空間，光模塊的市場(chǎng)規(guī)模在2026年/2027年有望維持倍增，2028年/2029年仍有望維持高雙位數(shù)增速，業(yè)績(jī)景氣支撐強(qiáng)勁。當(dāng)前800G光模塊已進(jìn)入放量成熟期，1.6T產(chǎn)品在英偉達(dá)GB300/Blackwell Ultra平臺(tái)的拉動(dòng)下于2026年二季度起大規(guī)模交付。

資本開(kāi)支方面，北美近期法說(shuō)會(huì)密集召開(kāi)，資本開(kāi)支底氣再度增強(qiáng)。在中長(zhǎng)期看，資本開(kāi)支奠定成長(zhǎng)敘事。微軟、谷歌、Meta、亞馬遜2026年AI相關(guān)資本開(kāi)支合計(jì)預(yù)期再度上修，且指引2027年資本開(kāi)支增速不減，進(jìn)一步夯實(shí)上游訂單可見(jiàn)度。

展望后市，板塊業(yè)績(jī)景氣支撐強(qiáng)勁。盡管短期漲幅較大，但是4月以來(lái)的通信行情主要是由業(yè)績(jī)提振和對(duì)未來(lái)業(yè)績(jī)預(yù)期上修推動(dòng)的，市場(chǎng)在估值推動(dòng)上較為謹(jǐn)慎，結(jié)構(gòu)上較為健康，但依然要警惕近期權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下修對(duì)板塊的壓制。通信ETF（515880）涵蓋“光模塊+銅連接+服務(wù)器+光纖”，有興趣的投資者可持續(xù)關(guān)注，分批逢低布局或體驗(yàn)更佳。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。