每經(jīng)記者｜劉嘉魁    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

當算法歧視引發(fā)行業(yè)倫理反思，當數(shù)據(jù)邊界成為市場關(guān)注焦點，數(shù)字金融的規(guī)范化發(fā)展正迎來關(guān)鍵節(jié)點。技術(shù)紅利在提升金融服務(wù)觸達效率、賦能普惠金融的同時，也對風險防控提出了更高要求。

5月18日至19日，由清華大學(xué)主辦、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院承辦的“2026清華五道口全球金融論壇”在成都舉行。論壇期間，中國人民大學(xué)中國普惠金融研究院院長貝多廣在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者專訪時，以“車速越快，駕馭難度與潛在失控的風險也隨之增大”的比喻，形象闡釋了技術(shù)效率與監(jiān)管審慎之間的平衡之道。

貝多廣認為，對待金融創(chuàng)新應(yīng)持辯證態(tài)度，既要避免“一刀切”的因噎廢食，也要防止無底線的放任自流。針對當前貨幣傳導(dǎo)機制的優(yōu)化空間，他指出癥結(jié)不在于總量寬松，而在于實體經(jīng)濟的深層動能轉(zhuǎn)換。而對于困擾市場許久的“首貸難”問題，他直言，若銀行業(yè)不打破對傳統(tǒng)抵押物的路徑依賴，普惠金融的“最后一公里”將難以真正打通。

中國人民大學(xué)中國普惠金融研究院院長貝多廣 圖片來源：主辦方提供

數(shù)字金融的AB面：擁抱趨勢，對技術(shù)應(yīng)用邊界保持警覺

針對數(shù)字金融伴生的算法歧視問題，貝多廣認為，新生事物的演化往往伴隨雙重效應(yīng)，既要看到其提升效率的一面，也要正視潛在的衍生風險。

他將數(shù)字技術(shù)的發(fā)展比作高速行駛的車輛：“車速越快，駕馭難度與潛在失控的風險也隨之增大?！彼硎?，對于數(shù)字金融這一必然趨勢，業(yè)界應(yīng)當持擁抱態(tài)度，因為它正深刻重塑商業(yè)底層邏輯。他同時強調(diào)，必須對技術(shù)應(yīng)用的邊界保持警覺。

“算法歧視并非抽象概念，而是用戶的真實體感?！必惗鄰V舉例指出，移動端過度營銷、隱私窺探以及基于大數(shù)據(jù)的差別化對待，已引發(fā)普遍的“不適感”。更嚴重的是，算法可能構(gòu)建隱蔽的篩選機制，將特定群體排除在服務(wù)范圍之外，形成數(shù)字化“黑名單”。

面對這些挑戰(zhàn)，貝多廣反對采取“一刀切”的封堵策略。“在順應(yīng)技術(shù)大勢的同時，必須將負面影響降至最低，這是一個動態(tài)平衡的過程。”他特別提到數(shù)據(jù)治理的國際借鑒意義：“歐洲模式偏向保守審慎，而中國實踐則更為激進。在經(jīng)歷了快速擴張后，回過頭來審視歐洲的監(jiān)管哲學(xué)，我們會發(fā)現(xiàn)其謹慎態(tài)度的合理性。通過雙向借鑒與動態(tài)調(diào)整，中國的數(shù)據(jù)治理體系得以在實踐中迭代升級?！?/p>

這種務(wù)實的認知表明，數(shù)字金融的監(jiān)管不應(yīng)是靜態(tài)的圍堵，而應(yīng)是與時俱進的制度完善過程。

警惕“流動性陷阱”：通過結(jié)構(gòu)性改革釋放新增長動能

除了微觀的技術(shù)倫理，貝多廣還將目光投向了宏觀經(jīng)濟政策。針對當前財政與貨幣政策協(xié)同發(fā)力，但市場仍關(guān)注資金傳導(dǎo)效率的現(xiàn)象，貝多廣提出了冷靜的審視：“以前我們研究貨幣的老先生都說過，貨幣是第一推動力?！?/p>

貝多廣直言，經(jīng)歷過多年經(jīng)濟發(fā)展，尤其是近年來經(jīng)濟增長動能的轉(zhuǎn)換，業(yè)內(nèi)應(yīng)深刻體會到“實體經(jīng)濟才是根本”。金融家不應(yīng)高估自身的作用，試圖單純通過擴大貨幣供應(yīng)來扭轉(zhuǎn)周期。

“當經(jīng)濟此前處于上行通道，而這幾年進入調(diào)整階段，一個大趨勢發(fā)生變化時，僅靠貨幣政策單向托舉，往往難以阻擋周期性力量?！必惗鄰V表示，金融家不應(yīng)誤以為多發(fā)貨幣就能輕易撬動經(jīng)濟，現(xiàn)實遠沒有那么簡單。

為了佐證這一觀點，他援引了日本的教訓(xùn)。“回顧日本過去三十年的歷程，其貨幣政策已將利率降至零甚至負值。但經(jīng)濟學(xué)上有一句話叫‘流動性陷阱’，即當利率降至極限，無論流動性如何充裕，也無法有效刺激投資和消費，貨幣政策便陷入了失效區(qū)間。”

雖然貝多廣認為中國目前還遠未達到那個程度，但必須警惕這種邊際效應(yīng)遞減的苗頭?！拔覀儸F(xiàn)在不能說已經(jīng)達到那個程度，但是要警惕這種現(xiàn)象?！彼毖?，如果政策制定者簡單地以為靠增加貨幣投放就能解決結(jié)構(gòu)性問題，那是低估了形勢的復(fù)雜性?！昂喍灾?，還是要解決經(jīng)濟背后的深層原因，通過結(jié)構(gòu)性改革來釋放新的增長動能。”

普惠金融破除“首貸難”：要求銀行重構(gòu)風控邏輯

在微觀層面，隨著國有大行服務(wù)重心下沉與數(shù)字信貸工具的普及，涉農(nóng)及基層信貸仍是亟待突破的重點領(lǐng)域。貝多廣指出，問題的癥結(jié)兼具技術(shù)操作與制度邏輯雙重屬性。

“兩方面因素都存在。在基層調(diào)研時，你會發(fā)現(xiàn)很多具體問題。”貝多廣在分享實地見聞時描述了一個頗具代表性的場景：村干部面對金融機構(gòu)時直言，村集體有發(fā)展意愿和資金需求，卻難以獲得銀行貸款，政策性擔保支持也未能有效覆蓋。

“深入了解后發(fā)現(xiàn)，銀行要求借款主體必須具備企業(yè)法人資格，而村委會作為基層自治組織無法滿足這一前置條件?！必惗鄰V指出，現(xiàn)行銀行標準化的信貸基礎(chǔ)設(shè)施，與基層經(jīng)濟組織的實際形態(tài)存在明顯錯配。

更深層次的制約在于對抵押物的路徑依賴。“抵押物固然重要，但如果普惠金融始終盯著抵押品，這條路是走不通的。”

貝多廣以全球知名的格萊珉銀行模式為例強調(diào)：“普惠金融的本質(zhì)是無抵押的信用貸款。該模式的精髓恰恰在于服務(wù)那些缺乏傳統(tǒng)抵押品的群體。核心在于金融機構(gòu)是否具備精準識別風險的能力，能否通過有效的風控手段將還款率維持在高位，這才是真本事。”

他表示，部分銀行簡單套用服務(wù)大企業(yè)的風控標準來服務(wù)普惠客群是一種錯位?！叭绻赜媒o大企業(yè)放貸的那一套原則，設(shè)置過高的準入門檻，達標則貸、不達標則拒，這種邏輯與普惠金融的初衷背道而馳。普惠金融本質(zhì)上要求銀行重構(gòu)其底層運作邏輯。”

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