每經(jīng)AI快訊，5月22日，東吳證券發(fā)布研報(bào)表示，繼續(xù)看好新造船市場(chǎng)景氣度與頭部船廠增長(zhǎng)持續(xù)性。1.供需缺口中期難以消解：供給側(cè)，2025年全球船廠交付量為0.44億CGT，較2011年高點(diǎn)下降19%。當(dāng)前造船產(chǎn)能逐步修復(fù)，克拉克森預(yù)計(jì)2026—2027年全球船舶交付量分別為5005萬(wàn)CGT、5543萬(wàn)CGT，同比分別增長(zhǎng)14%、11%，但中國(guó)以外區(qū)域均難以大規(guī)模重啟和擴(kuò)張產(chǎn)能；同時(shí)，新能源轉(zhuǎn)型為船舶行業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)，可替代能源船舶占新簽訂單比率逐年提升，2025年達(dá)46%。隨環(huán)保政策趨嚴(yán)，去碳化進(jìn)程較慢的船東可能面臨航運(yùn)成本上升、監(jiān)管罰款和競(jìng)爭(zhēng)力下降，低碳轉(zhuǎn)型將加快更新替換節(jié)奏。2.船廠在手訂單飽滿且結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化：2026第一季度全球船廠在手訂單合計(jì)4.8億載重噸，手持訂單覆蓋度已至4年以上，降價(jià)接單意愿低。船價(jià)和原材料價(jià)格2021年以來(lái)呈剪刀差、雙燃料等高價(jià)船型占比提升，結(jié)構(gòu)仍將持續(xù)優(yōu)化。