每經(jīng)記者  馬超彥

A

        股民困惑

兩次警告概念股仍瘋狂

        “上次‘5·30’就已經(jīng)警告過了，這次故伎重演，趕緊跑吧?！惫擅窭咸瓶吹缴罱凰摹熬韪拍畛醋鳌蔽：︻A(yù)警后，馬上拋掉了手里的股票。

        4月15日，深交所網(wǎng)站上掛出了風(fēng)險性提示，認(rèn)為一輪一輪的概念炒作在帶來熱點和話題的同時，更多的是帶來了教訓(xùn)，投資者一定要警惕“概念炒作”中的風(fēng)險和危害。這是本輪反彈行情以來監(jiān)管層首次發(fā)布的風(fēng)險提示。

        交易所呵護(hù)市場心切，僅隔一天，昨日深交所再次發(fā)布了《謹(jǐn)防盲目追漲殺跌的投資風(fēng)險》的警示。

        “我一下子就聯(lián)想到了‘5·30’行情，老唐說，‘5·30’那次撕心裂肺地暴跌，就是在監(jiān)管層多次風(fēng)險提示無效之后，突然使出的殺手锏。”

        而這兩次預(yù)警，老唐覺得是監(jiān)管層已經(jīng)認(rèn)為概念炒作過熱了，他恐懼的是預(yù)警提示之后會重演“5·30”的悲慘一幕。但是令老唐始料未及的是，市場無視管理層的“大棒”，就在他清倉后，“不差膽”的股指依舊震蕩向上。

        “膽大者勝，賣早了？我到底該怎么操作？”老唐困惑了。

B

        現(xiàn)實

“5·30”前夕的影子隱現(xiàn)？

        截至4月17日，浪潮軟件在10個交易日里實現(xiàn)了連續(xù)9個漲停。以浪潮軟件為首的概念股激起了市場的做多激情，概念股、題材股滿天飛。“這簡直是‘5·30’之前行情的翻版，難道我是杯弓蛇影？”老唐自問。

        信達(dá)證券策略分析師馬佳穎自己的一份統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，自4月9日的觸底反彈到當(dāng)前，漲幅高的板塊多分布于小盤股、高價股、高市盈率股。

        馬佳穎說：“‘5·30行情’之前，與現(xiàn)在有些雷同的就是漲勢強(qiáng)勁的股票都是一些具有一定題材但無業(yè)績支撐的小盤股?！?br/>
        “最近以來整個中小板走勢確實太過瘋狂?！本瓦B一直看好中小板的世基投資徐敏毅態(tài)度也發(fā)生了轉(zhuǎn)變，“被狂熱追逐的概念股頗有一些燙手，這個時候的狀況和‘5·30’之前有些雷同，我不敢再推薦中小板塊的股票了?！?br/>
        “第一是股指已經(jīng)上漲到了反彈以來的最高點；第二就是年初以來的資金對概念炒作的狂熱在最近這兩天似乎推向了一個高潮。”深交所的預(yù)警，被老唐理解為是監(jiān)管層在提示風(fēng)險。不過，徐敏毅覺得是一件很自然的事情。

C

        深度分析

預(yù)警僅是一個開始

        “從近期的市場觀察，雖然概念股能夠支撐市場熱點的活躍，對于市場的繼續(xù)反彈也依然發(fā)揮著作用，但是隨著它們的不斷上漲，其累積的風(fēng)險正在逐步加大。”馬佳穎給當(dāng)前市場的明星股們澆了一盆冷水。風(fēng)險累積的觀點也得到了中國人民大學(xué)金融與證券研究所副所長趙錫軍的認(rèn)同，深交所的預(yù)警表明了他們對股市走勢的一種態(tài)度。“管理層對于題材股的炒作已經(jīng)難以忍受，深交所的通知就是第一道金牌?！焙陀嵭畔⑽膰鴳c也如此感嘆。

        徐敏毅把深交所的預(yù)警看作是“監(jiān)管層開始對股市間接干預(yù)的一個信號”。這是官方告訴投資者市場又有些過熱。

        在“5·30”到來之前，管理層三番五次地提示市場的風(fēng)險。對于深交所的此次預(yù)警，馬佳穎認(rèn)為是監(jiān)管層開始意識到對概念股的炒作已經(jīng)嚴(yán)重偏離其基本面。

        一個實際情況是，“5·30”之前，在監(jiān)管層第一次提示風(fēng)險之后，市場沒有給面子，依舊向上運行了一段時間。針對市場的持續(xù)不領(lǐng)情走勢，監(jiān)管層的預(yù)警由只“動嘴”不“動手”，到既“動嘴”又“動手”，最后成為干脆直接“痛下殺手”，于2007年5月30日凌晨突然宣布印花稅上調(diào)200%的公告，徹底抑制住了市場的瘋狂上漲。

        照此邏輯“未來監(jiān)管層可能還會出臺一系列的類似預(yù)警的風(fēng)險提示”，徐敏毅微微一笑，“如果股指站上了2800點的高位，不排除突然宣布重啟IPO，達(dá)到迅速冷卻的效果?！?br/>
D

        預(yù)測

“不差膽”行情將延續(xù)

        雖然深交所的這則預(yù)警意味深長，不過事實證明老唐確實“逃”得早了些。

        從市場板塊運行的格局、熱點的擴(kuò)散，以及資金參與投資的熱情持續(xù)高漲的角度看，馬佳穎的判斷是：市場的反彈行情還會持續(xù)，不排除中間的小幅波動，短期之內(nèi)股指肯定不會受預(yù)警的影響。趙錫軍也表示，深交所的預(yù)警也只不過是一個不具約束力的提示，起不到扭轉(zhuǎn)投資者心理預(yù)期的作用，“投資者普遍持樂觀預(yù)期的話，那么股指一定會繼續(xù)上行?！?br/>
        歷史也表明，2007年初，股指尚在2715點的時候，監(jiān)管層就多次發(fā)出了通知，要求加強(qiáng)投資者教育、防范市場風(fēng)險。但是投資者的熱情淹沒了對風(fēng)險的提示，上證指數(shù)一路高歌挺進(jìn)。

        僅拿“5·30”行情來臨的當(dāng)月講。在2007年五一節(jié)過后，5月10日，大盤收于4049點，第二天也就是5月11日，證監(jiān)會發(fā)出了風(fēng)險提示，要求各地方派出機(jī)構(gòu)、交易所、相關(guān)協(xié)會和公司加強(qiáng)投資者教育，防范市場風(fēng)險；但股市依舊持續(xù)攀升，投資者的熱情依舊水漲船高。

        5月23日，大盤報收于4173點，證監(jiān)會再度發(fā)出警示，提醒投資者要充分認(rèn)識到股市的風(fēng)險，并嚴(yán)令各家證券公司、要依法合規(guī)經(jīng)營，杜絕違法違規(guī)行為。這是半個月內(nèi)中國證監(jiān)會第二次發(fā)出風(fēng)險警示通知。不想市場絲毫不理會，5月24日在僅僅小幅回調(diào)了0.54%后，便又開始了連續(xù)飄紅的上漲之路，大漲162點，于5月29日迅速沖上了新高4335點。

        但馬佳穎認(rèn)為，現(xiàn)在不論是宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，上市公司業(yè)績，還是資金的流動性等都和“5·30”行情之前有著天壤之別，目前對概念的炒作難以再現(xiàn)當(dāng)時的暴漲。

        “監(jiān)管層的預(yù)警實際上是呵護(hù)市場的一種表現(xiàn)，況且在突破年線以后，上證指數(shù)在年線以上小幅震蕩，從格局看當(dāng)前的行情是健康和積極的?！瘪R佳穎表示。此外，一個可喜的現(xiàn)象是，在馬佳穎的上述統(tǒng)計中，漲勢良好的板塊中看到了一些績優(yōu)股的身影。“這說明市場資金開始關(guān)注基本面的情況了”，她樂觀預(yù)期，如果對上市公司的關(guān)注能夠恢復(fù)到業(yè)績的軌道上來，待思路明晰之后，相信市場會有一個好的轉(zhuǎn)變。

E

        操作

選股仍要看業(yè)績

        在市場小幅震蕩的時間段里，卻給概念的炒作提供了一個空間。對于中小投資者講，來自個股的誘惑依舊是香噴噴的。

        對于浪潮軟件的暴漲，徐敏毅覺得其實有一定的業(yè)績基礎(chǔ)。他表示，金融危機(jī)以來大部分上市公司的業(yè)績是下滑的，其股價自然也會向下走，但是公司的業(yè)績能夠逆勢增長的話，其股價便是向上走。作為中國軟件行業(yè)元老的浪潮軟件屬于后者。

        浪潮軟件年報顯示，2008年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長了91.65%。“如果拿浪潮軟件和中國軟件對比的話，那么浪潮軟件目前的股價是合理的，只不過是浪潮軟件來勢兇猛了一些?！?br/>
        所以，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，即使炒作概念也需要看業(yè)績，盡管概念股熱點擴(kuò)散的趨勢依舊存在，投資者在此時首先要保持謹(jǐn)慎的心態(tài)。操作上，馬佳穎給出的建議是，投資者可以選擇前期基本上滯漲的板塊，或者是有良好業(yè)績支撐的板塊，控制參與的倉位來進(jìn)一步防范風(fēng)險。



媒體轉(zhuǎn)載、摘編本報所刊作品時，請注明來源于《每日經(jīng)濟(jì)新聞》及作者姓名。

每經(jīng)訂報電話

北京：010-65072776  上海：021-61213899  深圳：0755-33203568  成都：028-86516389  028-86740011