每經(jīng)記者 趙怡原 發(fā)自上海

　　中國(guó)太保（601601）日前發(fā)布2010年一季報(bào)，公司2010年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入403.97億元，較上年同期增長(zhǎng)55%；歸屬于上市公司股東的凈利為28.13億元，同比增長(zhǎng)192.1%；基本每股收益為0.33元，同比增長(zhǎng)153.8%。

　　至此，保險(xiǎn)三巨頭一季報(bào)均已披露完畢，三家公司凈利潤(rùn)均是大幅增長(zhǎng)：中國(guó)平安（601318）一季度歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)45.51億元，較去年同期大幅增長(zhǎng)93.99％；中國(guó)人壽（601628）一季度歸屬于公司股東凈利潤(rùn)為102.14億元，同比增長(zhǎng)66.6%。平均增幅117.6%。

　　中國(guó)保監(jiān)會(huì)披露今年第一季度全行業(yè)保險(xiǎn)公司利潤(rùn)總額180.3億元，而三家上市公司的凈利潤(rùn)就達(dá)176.44億元，成績(jī)非常亮眼。

　　根據(jù)季報(bào)顯示，一季度太保壽險(xiǎn)保費(fèi)收入增長(zhǎng)42.7%，高于全行業(yè)的39.1%，也高于平安28.5%和國(guó)壽的12.4%；一季度太保財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)49.5%至139億元，高于全行業(yè)的36.9%，低于平安的71%，但是超越中國(guó)財(cái)險(xiǎn)24.9%。

　　從太保公告的萬能險(xiǎn)結(jié)算利率看，一季度依然維持在3.85%左右的相對(duì)偏低的水平，低于平安、國(guó)壽、泰康等眾多同行公司4.0%-4.2%左右的主流水平。從這里可以看出，公司壽險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)仍以分紅險(xiǎn)為主。

　　東方證券保險(xiǎn)行業(yè)分析師王小罡對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，“從綜合收益看，一季報(bào)平安表現(xiàn)最優(yōu)，同比基本持平，其次太保，同比下降43%，再次國(guó)壽，同比下降46%。一季度太?？偼顿Y收益53億元，總投資收益率為1.44%，接近國(guó)壽的1.47%，高于平安的0.97%。但全投資收益率偏低。”

　　王小罡指出，“從利潤(rùn)表看，太保一季度保費(fèi)業(yè)務(wù)收入424億元，同比增58.2%，但手續(xù)費(fèi)及傭金支出同比僅增25%。一般來說，個(gè)險(xiǎn)手續(xù)費(fèi)率很難在一年中出現(xiàn)如此顯著的下降。因此推測(cè)原因可能是銀保業(yè)務(wù)比重增加，導(dǎo)致手續(xù)費(fèi)及傭金占比下滑。這種下滑看起來是降低了支出，但實(shí)際上，如果背后的原因真是銀保占比上升，那就意味著新業(yè)務(wù)利潤(rùn)率下滑。”