昨日部分權(quán)重股走強(qiáng),但同時11只近期強(qiáng)勢股報收跌停

　　資金面制約 二八轉(zhuǎn)換仍需催化劑

　　本周一滬深股市放量上揚(yáng),兩市股指漲幅均在1%以上,上證綜指兵臨2700點整數(shù)關(guān)前,深成指則再創(chuàng)反彈新高并逼近年線。我們認(rèn)為,盡管昨日鋼鐵、金融等權(quán)重股顯露走強(qiáng)跡象,但同時近期題材股紛紛重挫,11只個股報收跌停,市場二八轉(zhuǎn)換短期仍難實現(xiàn),權(quán)重股整體走強(qiáng)仍需時日。

　　風(fēng)格轉(zhuǎn)換或難實現(xiàn)

　　昨日兩市大盤雙雙大幅走高,但由于金融、地產(chǎn)、煤炭等大盤藍(lán)籌板塊漲幅居前,個股整體跌多漲少,因此把多數(shù)倉位配置在中小盤股上的投資者未能獲得正收益。同時,題材股昨日大幅回落,壹橋苗業(yè)(002447)、棕櫚園林(002431)、橫店東磁(002056)、聯(lián)環(huán)藥業(yè)(600513)等近期大牛股均跌停報收,個股行情似乎盛極而衰。市場風(fēng)格會否出現(xiàn)二八轉(zhuǎn)換？個股行情會否就此終結(jié)？對此,我們認(rèn)為,市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換短期仍難以實現(xiàn)。

　　7月以來,A股市場整體企穩(wěn)走強(qiáng),中小盤股的表現(xiàn)要明顯強(qiáng)于大盤股,按理說行情發(fā)展到目前階段,股指尤其是滬指若要再度突破上行,確實需要屬于大盤藍(lán)籌等“二”類個股的上漲推動。從估值角度來說,“二”類個股的估值較低,股價相對安全。選擇“二”類個股,符合大資金的品種選擇要求,也符合個股補(bǔ)漲的炒作規(guī)律。但我們認(rèn)為,這并不是決定二八能否成功轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵因素。“二”類個股能否像“八”類個股一樣,走出大幅上漲行情,市場流動性是否充裕才是關(guān)鍵。

　　眾所周知,目前A股市場的資金面不算充裕,這也就決定了本輪行情的特點:即業(yè)績上沒有驚喜的銀行、保險等“二”類藍(lán)籌股只是這波行情中大機(jī)構(gòu)配置的品種,而非各路機(jī)構(gòu)追捧的對象。這一點從基金半年報配置上可窺一斑。因此盡管“二”類品種出現(xiàn)單個交易日走強(qiáng)格局,但若希望走出像“八類”個股一樣的強(qiáng)勁上漲行情,則需要大量資金參與,顯然眼下市場還不具備這樣的條件。另外,鋼鐵、銀行等周期性行業(yè)在經(jīng)濟(jì)震蕩和政策壓力的雙重壓制下,也缺乏足夠的股價上漲催化劑。

　　結(jié)構(gòu)性機(jī)會猶存

　　大盤股強(qiáng)勢行情難持續(xù),那么中小盤股行情會否延續(xù)？對此我們認(rèn)為,未來一段時間在A股市場上唱主角的依然會是中小盤股。

　　一方面這是資金供給決定的。雖然央行適度寬松的貨幣政策未發(fā)生實質(zhì)改變,但受一級市場分流、大盤藍(lán)籌股巨額再融資、解禁限售股洶涌空襲等因素影響,在今年剩下的時間內(nèi)市場流動性仍將相對不足。而在市場系統(tǒng)性風(fēng)險小于上半年的背景下,逐利資金只能選擇受資金面影響相對較小的中小盤股。

　　另一方面是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型決定的。中國經(jīng)濟(jì)正在努力調(diào)整增長方式,這也是保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的趨勢所在,因此現(xiàn)階段以及未來股市中有望突出表現(xiàn)的行業(yè)板塊將集中在新興產(chǎn)業(yè)、大消費、傳統(tǒng)制造業(yè)升級等領(lǐng)域。尤其是新興產(chǎn)業(yè)將逐漸成為未來經(jīng)濟(jì)增長的主力軍,國家將在各種政策上給予新興產(chǎn)業(yè)以大力扶持。今年以來中小板以及創(chuàng)業(yè)板上市新股中有不少新興產(chǎn)業(yè)股,未來也將有更多新興產(chǎn)業(yè)股上市,A股市場潛在牛股很可能誕生其中。

　　不過,盡管中小盤股適合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型及適合資金炒作的需求,但個股分化在所難免?？梢钥吹?近期表現(xiàn)極為搶眼的鋰電池、新能源、高送轉(zhuǎn)等熱點題材周一出現(xiàn)大幅殺跌,多達(dá)11只個股跌停。漲跌是股市的自然規(guī)律,一番兇猛炒作之后,一旦沒有新的強(qiáng)勢資金接盤,暴跌風(fēng)險也就呈現(xiàn)出來。

　　因此對于投資者來說,與其再花時間和精力去等待這些前期強(qiáng)勢股何時調(diào)整到位,不如冷靜思考并耐心尋找下一個投資標(biāo)的。市場絕不會一直圍繞一個題材和板塊做文章,新的熱點總會悄然出現(xiàn)。例如下周一國家統(tǒng)計局將公布CPI等8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),在全球通脹與國內(nèi)刺激消費的雙重條件下,抗通脹的泛消費股無疑是值得關(guān)注的品種。同時中秋國慶長假臨近也使得消費概念股更加火熱。另外,一些尚未大幅表現(xiàn)的新興產(chǎn)業(yè)股亦可逢低關(guān)注。