每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 高翔 楊井鑫發(fā)自北京、上海    

每經(jīng)記者 高翔 楊井鑫發(fā)自北京、上海

昨日（1月5日），來(lái)自中國(guó)外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，人民幣對(duì)美元中間價(jià)6.3115，較前一日下跌了114個(gè)基點(diǎn)。周三人民幣對(duì)美元中間價(jià)曾創(chuàng)匯改以來(lái)的新高。

有分析人士指出，隔夜美元指數(shù)大漲0.59%，人民幣匯率逼近6.30整數(shù)關(guān)口，是導(dǎo)致當(dāng)日中間價(jià)顯著走軟的主要原因。由于歐債危機(jī)前景未明，預(yù)計(jì)短期內(nèi)美元將依然強(qiáng)勢(shì)，人民幣匯率將呈現(xiàn)雙向波動(dòng)態(tài)勢(shì)，或在6.30附近震蕩。

有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2012年人民幣對(duì)美元將保持逐步升值，幅度或達(dá)到約3%。復(fù)旦大學(xué)金融研究院常務(wù)副院長(zhǎng)陳學(xué)彬預(yù)計(jì)2012年人民幣對(duì)美元匯率將呈現(xiàn)基本穩(wěn)定、小幅升值的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)升值幅度在2～3%，波動(dòng)幅度在1～2%。

1月5日，中金公司發(fā)布研究報(bào)告稱，在相當(dāng)規(guī)模的對(duì)外凈資產(chǎn)支撐下，穩(wěn)定的投資收益將形成經(jīng)常賬戶項(xiàng)下的收益順差，導(dǎo)致人民幣實(shí)際有效匯率繼續(xù)小幅升值。

中金公司的報(bào)告認(rèn)為，隨著中國(guó)貿(mào)易順差的快速下降，未來(lái)可能會(huì)出現(xiàn)貿(mào)易逆差，但是并不存在人民幣大幅貶值的基礎(chǔ)。按照?qǐng)?bào)告中的說(shuō)法，目前中國(guó)對(duì)外資產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到了一定規(guī)模，約為35%的GDP，并能夠帶來(lái)穩(wěn)定的投資收益，形成經(jīng)常賬戶項(xiàng)下的收益順差，給人民幣帶來(lái)升值壓力。因此，即使中國(guó)出現(xiàn)貿(mào)易逆差，也能保持當(dāng)前對(duì)外凈資產(chǎn)的總體規(guī)模，支撐較強(qiáng)的匯率。

報(bào)告指出，伴隨著近年來(lái)人民幣對(duì)美元名義匯率的升值，加上通脹率上升，實(shí)際有效匯率也顯著升值。從匯率的變化分析，人民幣的匯率走勢(shì)與中國(guó)人口結(jié)構(gòu)的變化等基本面相符合，更多地代表均衡匯率本身的升值需要，而不是對(duì)匯率低估的糾正。

報(bào)告認(rèn)為，當(dāng)前“中國(guó)貿(mào)易順差將繼續(xù)下降，影響外匯的供求，因此從長(zhǎng)期看人民幣將貶值”的觀點(diǎn)存在偏差。未來(lái)中國(guó)的儲(chǔ)蓄率將降低，貿(mào)易順差進(jìn)一步下降，在這個(gè)過(guò)程中，人民幣實(shí)際有效匯率將繼續(xù)存在小幅升值的壓力，起碼不應(yīng)該貶值。