每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 曹晟源 發(fā)自成都    

每經(jīng)記者 曹晟源 發(fā)自成都

近年來，白酒市場行情持續(xù)火爆，而日前披露去年業(yè)績預(yù)告的白酒公司都有著不錯的利潤，白酒公司理所當(dāng)然成為了最“不差錢”的公司。然而，國內(nèi)白酒大佬們似乎更熱衷于其他變通的融資渠道。

昨日，沱牌舍得（600702，SH）發(fā)布公告稱，公司擬通過工行發(fā)行舍得30年年份酒 （天工絕版酒）收益權(quán)信托理財產(chǎn)品第2期，擬發(fā)行2億元，期限為1年。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近日沱牌預(yù)告，2011年將實現(xiàn)歸屬于上市公司所有者的凈利潤1.75億元至1.99億元。那么，高利潤背后的再融資究竟意欲何為？

再發(fā)2億信托產(chǎn)品

據(jù)悉，這款沱牌的信托理財產(chǎn)品，如果客戶選擇現(xiàn)金收益+本金，那么該理財產(chǎn)品的預(yù)期年收益率為4.5%；如果到期后，客戶不拿走現(xiàn)金，而是拿走白酒，則可以獲得年收益率6.7%的現(xiàn)金收益。而這個收益率和此前發(fā)售的第一期產(chǎn)品收益率相同。

根據(jù)公開資料顯示，沱牌的該款信托理財產(chǎn)品早在2011年就應(yīng)發(fā)售了第一期。2011年3月24日，公司審議通過了《關(guān)于公司擬通過中國工商銀行發(fā)行期酒收益權(quán)信托理財產(chǎn)品的議案》。擬通過中國工商銀行發(fā)行舍得30年年份酒 （天工絕版酒）收益權(quán)信托理財產(chǎn)品，擬發(fā)行總規(guī)模人民幣6億元，分三期滾動發(fā)行，每期期限為1年，第一期擬發(fā)行人民幣2億元。

值得注意的是，沱牌的這種融資方式顯得十分有效。2011年3月24日審議通過之后，在同年的5月5日就已經(jīng)融到計劃資金。當(dāng)時沱牌的公告稱已經(jīng)收到第一期2億元的理財產(chǎn)品款。

對于上述產(chǎn)品發(fā)售的目的，沱牌董秘馬力軍向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，發(fā)售該款理財產(chǎn)品主要就是“融資、宣傳”之用。而對于上述融到的資金將用于何處，馬力軍并未就此做更加詳細(xì)的說明。

高利潤背后的再融資

近日，沱牌對外發(fā)布公告稱，預(yù)計2011年將實現(xiàn)歸屬于上市公司所有者的凈利潤1.75億元至1.99億元，同比增長130%至160%。

不過作為一家有著如此高增長的企業(yè)，其流動資金卻捉襟見肘。翻開沱牌2011年第三季度的財報發(fā)現(xiàn)，2011年前3季度每股經(jīng)營現(xiàn)金流數(shù)字并不理想，都是負(fù)數(shù)。

面對凈利潤較高，同時現(xiàn)金流較低的情況，能夠相對輕松地從發(fā)售的理財產(chǎn)品中獲得資金，對于公司的快速擴張和發(fā)展來說不失為是一種較好的融資渠道。同時，這或許也成為公司再融資的一個注解。

其實，這種融資渠道早已被業(yè)內(nèi)其他白酒企業(yè)使用，沱牌信托理財產(chǎn)品并不是行業(yè)內(nèi)的首創(chuàng)。早在2009年民生銀行就曾經(jīng)攜手瀘州老窖發(fā)售了一種信托理財產(chǎn)品。據(jù)了解，此款產(chǎn)品的投資期限為1年，年化收益為4%，募資2億元，產(chǎn)品售價2.5萬元/壇，限量8000壇。

“目前沱牌采取這種融資的方式很有可能成為將來的一種趨勢。”白酒行業(yè)資深專家孫延元在接受 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時指出，“不過這樣的方式還僅僅局限在一些品牌白酒企業(yè)。”