每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 裴文斐 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 裴文斐 發(fā)自上海

“在金價(jià)脫離高位大跌的情況下，銀行才愿意多發(fā)行黃金理財(cái)產(chǎn)品?！庇欣碡?cái)分析師指出，“去年年底金價(jià)兩度大跌（去年11月，金價(jià)一度下跌6%，12月下跌近13%）并創(chuàng)出數(shù)月新低后反而引起銀行的關(guān)注，金價(jià)超跌帶來的機(jī)會(huì)吸引了銀行。”

有分析機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，今年1～2月份共發(fā)行黃金理財(cái)產(chǎn)品15款，而去年全年銀行發(fā)行的黃金理財(cái)產(chǎn)品共29款，短短2個(gè)月就超過了去年總量的50%。

黃金理財(cái)產(chǎn)品井噴

黃金市場從去年年末的低迷行情中逐漸回暖，不但令投資者看到了一絲“春意”，更讓銀行對黃金銀行理財(cái)產(chǎn)品也產(chǎn)生了一些“偏愛”。

普益財(cái)富的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2012年2月28日銀行共發(fā)行黃金理財(cái)產(chǎn)品15款，而去年同期僅為2款。去年全年銀行發(fā)行的黃金理財(cái)產(chǎn)品共29款。即使去年發(fā)行最密集的11、12月累計(jì)發(fā)行也不過10款，而2012年迄今僅兩個(gè)月的發(fā)行數(shù)量超過去年全年的一半，不得不說銀行在該類產(chǎn)品上確實(shí)“卯足了勁”。

“從發(fā)行數(shù)量以及密集程度與金價(jià)的走勢來看，去年金價(jià)漲勢最猛烈的7、8月份銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行反而很少，僅有3款；9月份金價(jià)自1920美元/盎司上方的歷史高位回落，隨后震蕩整理，10月末金價(jià)再度反彈，在此期間，銀行同樣‘按兵不動(dòng)’，9、10月份累計(jì)發(fā)行的產(chǎn)品僅2款?！逼找娣治鰩煾嬖V記者。

“直到11月份金價(jià)再度從反彈中轉(zhuǎn)跌開始，銀行才開始行動(dòng)起來。從中大概可以看出，在金價(jià)處于記錄高位附近且風(fēng)險(xiǎn)大量聚集的情況下，銀行并不愿意發(fā)行黃金理財(cái)產(chǎn)品；相反，當(dāng)金價(jià)脫離高位兩度大跌（去年11月，金價(jià)一度下跌6%，12月下跌近13%）并創(chuàng)出數(shù)月新低后反而引起銀行的關(guān)注，表明在基本面沒有出現(xiàn)大量利空的情況下，金價(jià)超跌帶來的機(jī)會(huì)吸引了銀行。”該分析師向記者解釋道。

但是，他同時(shí)指出，這并不意味著隨著金價(jià)進(jìn)一步走高銀行發(fā)行該類產(chǎn)品的數(shù)量會(huì)進(jìn)一步增加，因?yàn)殡S著金價(jià)的上漲，其風(fēng)險(xiǎn)也越來越大，而銀行發(fā)行黃金理財(cái)產(chǎn)品首要的考慮仍然是保障客戶本金，而不可能為了取得超額收益而進(jìn)行激進(jìn)的操作。

看多看空不一

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，今年發(fā)行的黃金理財(cái)產(chǎn)品既有看漲又有看跌，掛鉤的指標(biāo)金價(jià)可以是倫敦金銀協(xié)會(huì)下午定盤價(jià)，也可以是國內(nèi)交易所交易的黃金品種價(jià)格等等，掛鉤方式主要是通過設(shè)定不同價(jià)格區(qū)間對應(yīng)相應(yīng)的收益水平來實(shí)現(xiàn)。

看漲的理財(cái)產(chǎn)品如工行推出的“高資產(chǎn)凈值客戶專屬個(gè)人人民幣理財(cái)產(chǎn)品”（編碼CN1M1202），掛鉤標(biāo)的為銀行間電子交易系統(tǒng) （EBS）公布的黃金兌美元成交價(jià)，委托期限35天，計(jì)劃發(fā)行量150億元。

也有銀行推出看跌型理財(cái)產(chǎn)品，招商銀行推出的“焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列之黃金表現(xiàn)聯(lián)動(dòng)理財(cái)計(jì)劃”（代碼：8831），起始日為2月6日，委托期限為3個(gè)月，掛鉤黃金價(jià)格為倫敦黃金市場每個(gè)交易日下午定盤價(jià)格。

記者從其說明書中發(fā)現(xiàn)，該產(chǎn)品與以往掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品有所不同，只有在觀察期內(nèi)，黃金指標(biāo)價(jià)格的跌幅達(dá)到或超過8%，客戶才可以獲得5%的最高預(yù)期年收益率；如果在觀察期內(nèi)，黃金指標(biāo)價(jià)格上漲，那么客戶獲得的年化收益率僅為0.5%。

“目前市場上看多黃金的理財(cái)產(chǎn)品較多，看跌型的發(fā)行很少見。該款產(chǎn)品屬于區(qū)間型產(chǎn)品，主要參考金價(jià)的波動(dòng)幅度，一旦金價(jià)漲幅或跌幅突破了設(shè)定區(qū)間，產(chǎn)品到期時(shí)不僅收益率較低，更有可能獲得零收益或負(fù)收益。”銀行理財(cái)師告訴記者。

還有的產(chǎn)品是根據(jù)觀察期內(nèi)金價(jià)處于所設(shè)定的價(jià)格區(qū)間內(nèi)的天數(shù)來確定投資者最終獲得的收益，比如農(nóng)業(yè)銀行的 “金鑰匙如意”2012年第1期黃金美元價(jià)格掛鉤人民幣理財(cái)產(chǎn)品”。