每經(jīng)記者 孫宇婷

藥方1：強化信披要求

在吸取了前述教訓(xùn)后，《SOX法案》對信息披露提出了更高的要求，要求SEC至少三年一次復(fù)核發(fā)行人包括其財務(wù)報表在內(nèi)的披露信息；要求發(fā)行人迅速和及時披露關(guān)于財務(wù)狀況和運營的重大變化信息；要求預(yù)測的財務(wù)信息不至于具有誤導(dǎo)性，并應(yīng)與發(fā)行人根據(jù)美國通用會計準(zhǔn)則要求所發(fā)布的財務(wù)狀況及運營結(jié)果一致；加強公司內(nèi)部控制機制的披露等。

此外，《SOX法案》還對1934年的美國證券交易法作了修改，要求內(nèi)部人員在對公司證券進行交易或證券到期交易被執(zhí)行后的兩個交易日內(nèi)向SEC提交利益變化報告。

法案要求，注冊會計師所作出的一切重大調(diào)整必須反映在公司財務(wù)報告中，年報和季報要披露重大表外交易，以及與未合并實體之間發(fā)生的，對現(xiàn)在或?qū)碡攧?wù)狀況具有重大影響的其他關(guān)系。

藥方2：高管為財報真實性背書

《SOX法案》中對企業(yè)撼動最大的方面，是把上市公司的信息披露責(zé)任與上市公司的高管，主要是首席執(zhí)行官（CEO）和首席財務(wù)官（CFO）的個人責(zé)任緊緊綁在一起，要求他們以特別書證的形式保證其公司財務(wù)報表的真實性和準(zhǔn)確性，并為此承擔(dān)個人責(zé)任。這一規(guī)定，在很大程度上加重了高級管理人員的法律責(zé)任。

法案規(guī)定，所有向SEC提交財務(wù)狀況定期報告的上市公司，其CEO和CFO須提交個人保證書，他們必須保證：公司提交的定期報告完全符合證券交易法的要求，以及在所有重大方面公允地反映了財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，公司管理層在買賣公司股票后需立即告知SEC。

對違反證券法規(guī)重編會計報表后發(fā)放的薪酬和紅利應(yīng)予以退回；如果知道定期報告沒有完全符合上述要求仍作出書面保證的，將被處以最高達(dá)100萬美元的罰金和（或）最高達(dá)10年的監(jiān)禁；若蓄意欺騙，則將被處以最高達(dá)500萬美元的罰金和（或）最高達(dá)20年的監(jiān)禁；若違反證券法規(guī)，高級經(jīng)理人員破產(chǎn)時，其個人債務(wù)不得免除。

藥方3：加大投資者保護力度

針對深受財務(wù)欺詐所害的投資者，法案規(guī)定了若干救濟手段，其中一項規(guī)定是，在調(diào)查中，SEC有權(quán)阻止經(jīng)理和董事行為并臨時凍結(jié)支付給董事、經(jīng)理和公司雇員的款項，由此而引起的任何行動和訴訟，SEC均可為投資者的利益而尋求適當(dāng)和必要的救濟。如果SEC實施一項民事懲罰或命令，要求違反證券法的人士返還所得利益，那么該利益應(yīng)歸于為受害者而設(shè)的基金里。

法案還延長了目前對有欺詐、操縱或欺騙等違反聯(lián)邦證券法而產(chǎn)生的民事請求權(quán)的時效，訴訟時效由原來從違法行為發(fā)生起3年和被發(fā)現(xiàn)起1年分別延長為5年和2年。

對于財務(wù)欺詐案的調(diào)查，一旦出現(xiàn)進展，SEC會通過官網(wǎng)在顯著位置及時公布最新情況，并對案件予以編號，使各方能夠快速了解到案件的最新動向。

藥方4：打擊內(nèi)控失效審計委員會法制化

鑒于安然、世通等公司暴露出來的審計委員會缺乏獨立性，導(dǎo)致公司內(nèi)部控制失效的問題，《SOX法案》將審計委員會由公司的自治機構(gòu)上升為法定的公司內(nèi)部監(jiān)督機構(gòu)，明確規(guī)定了其職責(zé)權(quán)限。

法案規(guī)定，任何擬發(fā)行證券的上市公司，其審計委員會必須符合下列構(gòu)成和運作要求：第一，委員會完全由獨立董事構(gòu)成；第二，審計委員會全權(quán)負(fù)責(zé)外部審計的聘用、解聘、監(jiān)管和報酬事項，包括管理層和審計師就財務(wù)報告存在不同意見的解決；第三，如果需要，有權(quán)決定獨立顧問的費用；第四，建立一套程序，以接受、存放和處理有關(guān)會計、會計內(nèi)部控制機制或?qū)徲嬍马椀耐对V，并建立公司雇員能匿名或保密提供可疑會計或?qū)徲嬍马椀某绦?；第五，法案修正?934年證券交易法的規(guī)定，要求審計公司必須及時向?qū)徲嬑瘑T會報告。

藥方5：加大資金投入強化監(jiān)管機構(gòu)職能

為了加強欺詐防范、風(fēng)險管理、市場監(jiān)管與投資管理，從2003年起，SEC獲得的撥款增加至7.76億美元，其中9800萬美元用于加強對注冊會計師和審計業(yè)務(wù)的監(jiān)管。

目前，SEC正將資源集中于市場的高風(fēng)險領(lǐng)域，并引進尖端技術(shù)來完善自身調(diào)查能力。除了事后的處罰措施外，SEC也在努力實現(xiàn)事前預(yù)警，通過數(shù)據(jù)挖掘來發(fā)現(xiàn)問題。

據(jù)SEC披露，其打擊措施直指三類企業(yè)：一類是存在不當(dāng)或舞弊財務(wù)報告的公司，“財務(wù)報告及審計小組”將負(fù)責(zé)專門檢測這類公司，同時推動SEC對賬目的執(zhí)法工作，并披露欺詐行為；第二類是存在違規(guī)交易的微市值公司，這類公司通常在發(fā)行證券時存在欺詐行為，尤其是那些沒有定期公開其財務(wù)業(yè)績報告的公司，將受到一個名為“微市值公司欺詐專責(zé)小組”的追查；第三類是存在潛在欺詐或其他非法行為的公司，“風(fēng)險及定量分析中心”部門將采用定量的數(shù)據(jù)和分析來檢測高危行為和交易，同時加強該部門的調(diào)查能力和防范有損投資者利益行為的能力。

值得一提的是，SEC現(xiàn)任主席瑪麗·喬·懷特此前曾擔(dān)任了近10年的聯(lián)邦檢察官。

藥方6：審計師強制輪換

作為整個財報鏈條中不可或缺的一環(huán)，美國證券市場此前對中介機構(gòu)的監(jiān)管以自律為主。然而財務(wù)欺詐屢禁不止，中介機構(gòu)在很多時候扮演了幫兇的角色，自律管理明顯陷入了失效的窘境。為了扭轉(zhuǎn)這一局面，《SOX法案》對會計行業(yè)、律師向法律顧問提交有關(guān)人士違法報告以及分析師利益沖突的處理作了詳細(xì)規(guī)定，其中對會計行業(yè)的監(jiān)管規(guī)定份量最重。

法案要求建立獨立的上市公司會計監(jiān)察委員會，負(fù)責(zé)會計師事務(wù)所的注冊、年檢、調(diào)查和處罰，制定自律規(guī)范。如果審計公司沒有在該委員會登記，則不能從事上市公司的審計工作。

為保證審計師的獨立性，法案對執(zhí)行審計的會計師事務(wù)所作了一系列規(guī)定，包括：禁止注冊審計公司從事所服務(wù)客戶的非審計業(yè)務(wù)；實行強制性輪換，審計事務(wù)所的合伙人擔(dān)任公司外部審計的時間不得超過5年。