新華網上海9月11日電(記者潘清)深圳證券交易所本月正式啟動股票期權仿真測試，6只產品成為首批測試標的。在此之前，上海證券交易所和中國金融期貨交易所已相繼啟動了個股期權和股指期權的仿真測試。此舉預示著中國內地股市正加快金融期貨的擴容腳步，以適應不斷增長的風險管理需求。

來自機構的信息顯示，9月9日啟動的深交所首場股票期權仿真測試選擇了6只測試標的，其中包括易方達深證100、易方達創(chuàng)業(yè)板和華夏中小板等3只ETF，以及3只個股。

據悉，兩個月前深交所首度公開股票期權業(yè)務計劃后，獲各方積極響應。19家率先“嘗鮮”的本土券商均進行了精心籌備。易方達基金則于8月末對旗下加入期權業(yè)務籌備隊列的深證100ETF進行了五合一的份額合并，以提升對應的ETF期權單張合約價值。

這并不是期權首次進入中國內地投資者的視線。2013年12月26日，上海證券交易所啟動個股期權全真模擬交易。中國金融期貨交易所也于去年11月和今年3月相繼啟動了以滬深300和上證50兩大主流規(guī)模指數為標的的股指期權仿真交易。

全球范圍內，期權是基礎、成熟且被普遍使用的金融衍生品。2012年全球衍生品交易量中近四分之一來自股票期權。截至目前，除中國內地以外，全球GDP及股票市值排名前20位的國家和地區(qū)均推出了股指期權。

反觀中國內地股市，截至9月10日，滬深證券交易所合計擁有2564家上市公司，總市值高達28.33萬億元。但與此同時，滬深300股指期貨是中國內地股市唯一的場內衍生品。

與全球大多數成熟市場不同，中國內地股市自誕生以來便以“散戶為主”為主要特征。由于做空機制長期缺位，單邊市下追漲殺跌的“羊群效應”屢見不鮮。

面對起落不定的股市，保險資金、投資基金等專業(yè)機構投資者整體持觀望姿態(tài)，地方養(yǎng)老金入市試點難以鋪開，規(guī)模龐大的公積金也尚在門外徘徊。

在此間業(yè)界人士看來，除了未能形成持續(xù)穩(wěn)定的回報機制之外，波動率過高、投資風險過大也是各類長期資金面對股市裹足不前的重要原因之一。

風險管理機制的極度不發(fā)達，已成制約中國內地股市功能發(fā)揮的“短板”。擴容金融期貨，包括改變期權市場的“缺席”狀態(tài)，對于中國內地股市而言變得日益迫切。

“作為更靈活的資產配置和風險管理工具，股票和股指期權既能管理方向性風險，又能管理波動性風險。其獨特的‘保險’功能將對長期資金產生有效吸引。”華鑫證券投資總監(jiān)仇彥英說。

海通證券首席經濟學家李迅雷表示，社?；?、養(yǎng)老金、保險資金等長期資金大規(guī)模入市不僅能為股市提供增量資金，其低風險偏好的特性和對收益穩(wěn)定性的較高要求，也有助于降低股市波動、培育價值投資理念。這對于中國內地股市的健康發(fā)展有著積極的意義。

值得注意的是，在股票和股指期權躍躍欲試的同時，四年前登臺亮相的中國內地股指期貨市場也在期待拓展其深度和廣度。

業(yè)內專家認為，建立覆蓋大盤藍籌指數、跨市場中小盤指數、分市場指數、行業(yè)指數和風格指數的多層次、多樣化股指期貨體系，有助于為中國內地股市編織緊密的“防震網”。

從醞釀擴容的股指期貨，到呼之欲出的股指期權、股票期權，中國內地股市正逐步加快相關衍生品的布局。而一個結構合理完善、期現良性聯動的股票市場，無疑是中國向國際成熟資本市場靠攏的基礎。