歷時半年，雅百特借殼中聯(lián)電氣（002323，SZ）一事于近日塵埃落定。中聯(lián)電氣8月19日發(fā)布公告稱，公司于8月18日召開的股東大會以99.98%的高票通過了公司變更名稱及經(jīng)營范圍的議案，這意味著中聯(lián)電氣從此將以雅百特的全新形象活躍于資本市場，而主營業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)變也將為投資者帶來新的想象空間。

中聯(lián)電氣表示，此次重組實現(xiàn)了上市公司主營業(yè)務(wù)的徹底轉(zhuǎn)型，從根本上改善了公司的經(jīng)營狀況，增強(qiáng)了公司的持續(xù)盈利能力和發(fā)展?jié)摿Α?/p>

而在業(yè)內(nèi)人士看來，登陸資本市場將進(jìn)一步推動雅百特的業(yè)務(wù)發(fā)展，并有助于提升公司的綜合競爭力和行業(yè)地位。借助資本市場平臺，雅百特將拓寬融資渠道，提升品牌影響力，為后續(xù)發(fā)展提供推動力，公司發(fā)展也將進(jìn)入快車道。

股東高度認(rèn)可

作為傳統(tǒng)制造企業(yè)，中聯(lián)電氣主要為國內(nèi)煤礦企業(yè)提供礦用變壓器及其附屬設(shè)備、礦用電纜等產(chǎn)品。但是近年來受宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控影響，煤炭行業(yè)整體需求增速放緩，需求不旺，給公司業(yè)績帶來巨大壓力，公司自上市以來利潤水平也呈逐年降低趨勢。

2012年至2014年，中聯(lián)電氣分別實現(xiàn)營業(yè)收入29879.31萬元、31339.34萬元及39126.53萬元；分別實現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤4162.42萬元、2944.58萬元及1255萬元。其中，2014年中聯(lián)電氣年報顯示，凈利潤同比下降57.37%；基本每股收益0.1167元。

為了改善盈利，中聯(lián)電氣重組山東雅百特科技有限公司（以下簡稱雅百特）。今年1月21日，中聯(lián)電氣公布的重組預(yù)案顯示，通過資產(chǎn)置換和發(fā)行股份購買資產(chǎn)，雅百特將借殼上市。

根據(jù)預(yù)案，中聯(lián)電氣將其擁有的5000萬元貨幣資金和對紫金財險2100萬元投資外的全部資產(chǎn)、負(fù)債作為置出資產(chǎn)與瑞鴻投資、納賢投資擁有的雅百特股權(quán)的等值部分進(jìn)行置換。其中，置出資產(chǎn)的評估值約為78940萬元，置入資產(chǎn)雅百特100%股權(quán)的評估值約為34.97億元。二者差額部分即約27.08億元將由中聯(lián)電氣以向雅百特全體股東定向發(fā)行股份的方式購買，發(fā)行價格為19.21元每股，合計發(fā)行股份約14097萬股。

重組完成后，上市公司的控股股東及實際控制人將發(fā)生變化，控股股東將變更為瑞鴻投資，陸永將成為公司實際控制人。

公開資料顯示，瑞鴻投資系由陸永、褚衍玲夫婦于2014年9月12日在西藏自治區(qū)拉薩市達(dá)孜縣注冊成立，注冊資本為5850萬元。截至目前，除持有雅百特81.19%股權(quán)以外，瑞鴻投資未進(jìn)行其他對外投資。

中聯(lián)電氣表示，通過此次重組，公司希望引入盈利能力較強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提升公司核心競爭力，實現(xiàn)上市公司主營業(yè)務(wù)整體轉(zhuǎn)型。

在重組預(yù)案公布近7個月后，雅百特借殼中聯(lián)電氣獲證監(jiān)會批文。中聯(lián)電氣8月4日發(fā)布公告稱，公司已于2015年7月21日收到中國證監(jiān)會《關(guān)于核準(zhǔn)江蘇中聯(lián)電氣股份有限公司重大資產(chǎn)重組及向拉薩瑞鴻投資管理有限公司等發(fā)行股份購買資產(chǎn)的批復(fù)》。本次交易完成后，上市公司總股本增至2.49億股，一致行動人合計持有49.93%股權(quán)。

而8月19日的股東大會表決結(jié)果也表明，股東十分看好并以實際行動支持公司的這次轉(zhuǎn)型。在此基礎(chǔ)上，雅百特未來將會給股東帶來何種回報，令人期待。

轉(zhuǎn)型金屬圍護(hù)系統(tǒng)服務(wù)商

中聯(lián)電氣表示，在重組完成后，公司主營業(yè)務(wù)將變更為金屬圍護(hù)系統(tǒng)與分布式光伏屋面系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)。

公開資料顯示，雅百特成立于2009年4月，是一家集設(shè)計、制作、安裝、服務(wù)于一體的大型金屬屋（墻）面圍護(hù)系統(tǒng)和光伏屋面系統(tǒng)的集成服務(wù)供應(yīng)商，產(chǎn)品主要應(yīng)用于鐵路車站、機(jī)場、會展中心、大型商業(yè)設(shè)施、城市綜合體等大跨度建筑。

基于雅百特的主業(yè)，中聯(lián)電氣認(rèn)為，通過重組雅百特引入盈利能力較強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，將提升公司核心競爭力，實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)整體轉(zhuǎn)型。

事實上，雅百特自成立以來，一直專注于金屬屋（墻）面圍護(hù)系統(tǒng)和分布式光伏屋面系統(tǒng)工程的設(shè)計方案，定制加工，整合資源，現(xiàn)場施工。并且經(jīng)過多年的發(fā)展，雅百特已經(jīng)在金屬屋（墻）面圍護(hù)系統(tǒng)的營業(yè)收入保持了較快的增長速度。

同時，在2014年，雅百特被全國建筑鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)評選為2013年度建筑金屬屋（墻）面十強(qiáng)企業(yè)。雅百特已成為我國知名的金屬屋（墻）面圍護(hù)系統(tǒng)集成服務(wù)供應(yīng)商。此外，雅百特在業(yè)內(nèi)率先進(jìn)入太陽能分布式光伏屋面領(lǐng)域，是光伏新能源技術(shù)在金屬屋面系統(tǒng)應(yīng)用的領(lǐng)軍企業(yè)。

并且，因為雅百特在金屬屋（墻）面圍護(hù)系統(tǒng)出色的專業(yè)實力，公司與滬寧鋼機(jī)、中建鋼構(gòu)和中鐵建工集團(tuán)等國內(nèi)知名鋼構(gòu)企業(yè)有長期合作。

也因為自身實力優(yōu)越，雅百特先后參與建設(shè)了邯鄲東站、福州奧林匹克體育中心-體育場項目和馬鞍山市體育會展中心-網(wǎng)球館、游泳館等榮獲中國金屬圍護(hù)系統(tǒng)工程金禹獎的項目。

此外，近年來，雅百特還連續(xù)承接了京滬高鐵濟(jì)南西客站、銅陵體育館、鄭州新鄭國際機(jī)場、昆明滇池會展中心、南京青奧體育中心、新疆冰上運(yùn)動中心等重大工程項目，這些都無不顯示出雅百特在行業(yè)中的領(lǐng)先地位。

收購如此實力雄厚的標(biāo)的公司顯示出了中聯(lián)電氣轉(zhuǎn)型金屬維護(hù)系統(tǒng)的服務(wù)商的決心。通過此次交易，中聯(lián)電氣可以將目前經(jīng)濟(jì)形勢下盈利能力相對較低的礦用變壓器及其附屬設(shè)備、礦用電纜的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)與銷售業(yè)務(wù)置出，并置入盈利能力較強(qiáng)、發(fā)展前景廣闊的金屬屋（墻）面圍護(hù)系統(tǒng)業(yè)務(wù)和分布式光伏屋面系統(tǒng)工程業(yè)務(wù)，實現(xiàn)上市公司主營業(yè)務(wù)的徹底轉(zhuǎn)型，從根本上改善公司的經(jīng)營狀況，增強(qiáng)公司的持續(xù)盈利能力和發(fā)展?jié)摿Γ岣吖镜馁Y產(chǎn)質(zhì)量，有利于實現(xiàn)上市公司股東的利益最大化。

雅百特發(fā)展進(jìn)入新征程

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雅百特通過借殼上市，將進(jìn)一步推動公司的業(yè)務(wù)發(fā)展，并有助于提升公司的綜合競爭力和行業(yè)地位。

事實上，雅百特所從事的大型金屬屋（墻）面圍護(hù)系統(tǒng)和分布式光伏屋面系統(tǒng)工程符合我國建筑產(chǎn)業(yè)發(fā)展的潮流。業(yè)內(nèi)人士表示，屬屋（墻）面圍護(hù)系統(tǒng)憑借其所具備的耐污、防塵、自清潔等多種優(yōu)勢，在體現(xiàn)建筑藝術(shù)效果的同時，還能夠滿足建筑圍護(hù)結(jié)構(gòu)所需的防風(fēng)、保溫、防水、隔熱、隔聲等功能，從而在建筑領(lǐng)域得到了大量的推廣與應(yīng)用，符合我國節(jié)能環(huán)保、綠色建筑的發(fā)展方向，金屬屋（墻）面圍護(hù)系統(tǒng)已經(jīng)成為主流圍護(hù)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)品越來越受到市場的認(rèn)可和青睞，未來市場非常廣闊。

而從北京承辦奧運(yùn)會，建設(shè)奧運(yùn)場館開始，我國承辦世界級體育盛事、會議、展覽等大型活動越加頻繁。同時伴隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，以鋼結(jié)構(gòu)為主體的工業(yè)廠房、高鐵火車站、機(jī)場航站樓、體育場館及城市標(biāo)志性建筑等不斷增加，以金屬屋（墻）面圍護(hù)系統(tǒng)為代表的一些新興建筑行業(yè)迅速崛起。

而隨著十三五規(guī)劃即將展開，未來我國涉及鐵路、機(jī)場、體育場館等公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的中長期發(fā)展計劃將會銜接和推進(jìn)。有業(yè)內(nèi)人士指出，隨著國家大力發(fā)展新型屋、墻面，以及市場逐步認(rèn)識到綠色建筑的優(yōu)越性，金屬圍護(hù)系統(tǒng)相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展空間和市場機(jī)遇巨大。

此外，銀河證券也發(fā)布研報表示，雅百特所處金屬屋面系統(tǒng)下游主要是機(jī)場、火車站、體育場館等教科文衛(wèi)等行業(yè)，均屬于建筑下游行業(yè)中增速最快的行業(yè)。2015年上半年基建投資增速19.2%，顯著高于同期制造業(yè)9.7%及房地產(chǎn)開發(fā)投資4.6%的增速。金屬圍護(hù)系統(tǒng)企業(yè)年均作業(yè)面積近4000萬平米，產(chǎn)值超1000億元。同時，光伏建筑是國家重點鼓勵發(fā)展的清潔能源行業(yè)，國家能源局2015年全國新增光伏并網(wǎng)容量初設(shè)目標(biāo)約15GW（其中分布式光伏7GW），較2014年新增裝機(jī)增逾40%。

這些都無不說明，未來金屬圍護(hù)系統(tǒng)行業(yè)和光伏新能源行業(yè)市場前景十分廣闊，雅百特憑借技術(shù)優(yōu)勢、運(yùn)營優(yōu)勢，在行業(yè)內(nèi)建立了優(yōu)勢地位，未來將有較好的獲利能力。

為此，中聯(lián)電氣在重組雅百特時作出了業(yè)績補(bǔ)償承諾。根據(jù)《業(yè)績補(bǔ)償協(xié)議》，雅百特2015年度、2016年度、2017年度的承諾凈利潤數(shù)分別為2.55億元、3.61億元和4.76億元。

對此，業(yè)內(nèi)人士表示，雅百特所主營的分布式光伏與金屬屋面、墻體形成一體化，這樣可以減少建筑成本，達(dá)到防水、遮陽的效果，也能與建筑融為一體，達(dá)到更好的外觀效果與節(jié)能作用，并且太陽能光伏產(chǎn)業(yè)與金屬屋（墻）面圍護(hù)系統(tǒng)的結(jié)合將成為金屬圍護(hù)系統(tǒng)行業(yè)未來重要的發(fā)展方向。

借殼中聯(lián)電氣進(jìn)入資本市場并借助資本市場平臺后，雅百特將拓寬融資渠道，提升品牌影響力，為后續(xù)發(fā)展提供推動力，進(jìn)入發(fā)展的新征程。