每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 張昊    

◎每經(jīng)記者 張昊

昨日（8月26日），在央行宣布“雙降”，公安再次“進(jìn)場(chǎng)”等消息刺激下，滬指早盤(pán)跳水后上演急速反彈，盤(pán)中一度摸高至3092.04點(diǎn)。不過(guò)，市場(chǎng)信心恢復(fù)談何容易，在恐慌陰影下，每一次的反彈似乎都成為資金減持的最后機(jī)會(huì)，尾盤(pán)又一次進(jìn)入“跳水”時(shí)刻，滬指全日下跌1.29%，報(bào)收2927.29點(diǎn)，兩市逾600只個(gè)股跌停，恐慌、悲觀的氛圍仍籠罩在市場(chǎng)上空。

“雙降”難抵信心不濟(jì)

歷史總是驚人相似，但也不會(huì)完全重演。6月29日央行“雙降”，滬指逾2%高開(kāi)后便開(kāi)啟跳水模式，全日大跌139.84點(diǎn)。在7月25日央行再一次宣布“雙降”后，昨日滬指小幅高開(kāi)隨后震蕩，早盤(pán)一度大跌100點(diǎn)以上，10:41買入力量涌入，時(shí)隔數(shù)日后盤(pán)中再次上演深V反彈行情，滬指最高觸及3092.04點(diǎn)。

然而結(jié)局并沒(méi)有想象的美好，在人心不穩(wěn)的市場(chǎng)環(huán)境下，每一次的急速拉升，反而成了資金減倉(cāng)的最后機(jī)會(huì)，午后不久指數(shù)再次開(kāi)啟了跳水模式，全日滬指收跌1.27%，3000點(diǎn)再次失守，報(bào)收2927.29點(diǎn)，滬市成交額為4618億元，相對(duì)前幾個(gè)交易日大幅放量。

從盤(pán)面看，銀行、保險(xiǎn)兩大板塊成為昨日最大亮點(diǎn)，其中銀行板塊中招商銀行（600036）、北京銀行（601169）分別大漲9.38%、8.96%；而保險(xiǎn)股受益于降息進(jìn)一步加大保險(xiǎn)產(chǎn)品與理財(cái)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，整體表現(xiàn)也較為強(qiáng)勢(shì)。此外船舶、航空、通訊、有色等板塊跌幅位居市場(chǎng)前列，兩市逾600只股票跌停。

除了央行“雙降”外，市場(chǎng)消息面仍有多重利好。比如，證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查四券商或涉及兩融違規(guī)；新華網(wǎng)也報(bào)道中信證券徐某等8人涉嫌違法從事證券交易活動(dòng)，《財(cái)經(jīng)》雜志社王某伙同他人涉嫌編造并制造傳播證券、期貨交易虛假信息，中國(guó)證監(jiān)會(huì)工作人員劉某及離職人員歐陽(yáng)某涉嫌內(nèi)幕交易、偽造公文印章，上述人員已被公安機(jī)關(guān)要求協(xié)助調(diào)查。

有業(yè)內(nèi)人士分析稱，上一次公安“進(jìn)場(chǎng)”，開(kāi)啟了滬指超跌反彈態(tài)勢(shì)，本次“進(jìn)場(chǎng)”以及央行“雙降”利好同步傳來(lái)，滬指不但沒(méi)有站上3000點(diǎn)，反而尾盤(pán)進(jìn)一步放量殺跌，這已經(jīng)詮釋了當(dāng)前慘淡的市場(chǎng)人氣。在市場(chǎng)恐慌沒(méi)有完全釋放之前，任何的利好效應(yīng)都將打折扣。

大盤(pán)近期瘋狂下挫，市場(chǎng)運(yùn)行總是波譎云詭,但是融資盤(pán)龍虎榜卻能揭示出嗅覺(jué)靈敏的資金的最新狙擊對(duì)象，關(guān)注公眾號(hào)“添升寶”（you-daydayup）就可在每日開(kāi)盤(pán)前獲悉融資客偏愛(ài)的個(gè)股。昨日榜單斬獲廊坊發(fā)展在內(nèi)的多只暴漲股。

反彈力度低于預(yù)期

就在市場(chǎng)再次收跌，恐慌氛圍依舊未消除情況下，滬股通方面近日卻連續(xù)凈買入，8月25日，滬股通再次流入80.71億元。截至26日，滬股通三日凈流入累超238.33億元。從近三日滬股通成交個(gè)股看，包括中國(guó)平安（601318）、民生銀行（600016）、招商銀行（600036）、中信證券（600030）等多只金融股，消費(fèi)類個(gè)股貴州茅臺(tái)（600519）、伊利股份（600887）等均位居買入成交的前列。

與滬股通逆勢(shì)凈流入形成對(duì)比的是，A股兩融余額則出現(xiàn)大幅下降，其中融資余額由8月17日的1.389萬(wàn)億元下降到8月25日的1.16萬(wàn)億元，而8月25日融資買入更是由前幾日單日上千億縮減到581.37億元。兩融余額下降，而市場(chǎng)保證金變化不大，也看出了散戶資金的大幅減倉(cāng)。

有分析人士指出，上述反差折射出當(dāng)前市場(chǎng)的恐慌，在連續(xù)大幅下挫后，像上述的銀行、消費(fèi)類藍(lán)籌個(gè)股已經(jīng)具備了較好的投資價(jià)值，這也是海外資金選擇抄底的理由，但恐慌效應(yīng)使得A股投資者已成驚弓之鳥(niǎo)，很難理性地去發(fā)掘價(jià)值個(gè)股。

從市場(chǎng)的技術(shù)走勢(shì)看，某私募技術(shù)派人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，3000點(diǎn)是前期的支撐位，出現(xiàn)反彈實(shí)屬正常，但是力度如此之弱卻是低于預(yù)期。急跌應(yīng)該告一段落，技術(shù)派會(huì)在當(dāng)前點(diǎn)位抄底，但由于增量資金很少，所以仍然是震蕩探底。如果本輪反彈成功，會(huì)往年線靠，但年線本身是很大的壓力，反彈很難持續(xù)，而破2500點(diǎn)抄底應(yīng)該是最為安全的區(qū)域。