每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 朱萬平 陸慧婧 宋雙 每經(jīng)編輯 賈運(yùn)可    

每經(jīng)記者 朱萬平 陸慧婧 宋雙 每經(jīng)編輯 賈運(yùn)可

陷入資金危機(jī)的樂視在經(jīng)過一個(gè)多月的緊張忙碌之后，終于迎來了融創(chuàng)中國、華夏人壽等方面的資金援助。

根據(jù)樂視網(wǎng)1月13日晚間發(fā)布的公告，樂視將獲得168億元戰(zhàn)略投資。其中，融創(chuàng)中國向樂視投資150億元，樂然投資和華夏人壽合計(jì)向樂視投資18.3億元。與此同時(shí)，停牌一個(gè)多月的樂視網(wǎng)也將于今日復(fù)牌。

值得注意的是，在樂視網(wǎng)停牌期間，創(chuàng)業(yè)板指跌幅超過10%。對(duì)于復(fù)牌后樂視網(wǎng)的股價(jià)走勢，有分析指出，主要取決于兩方面力量博弈。一方面，融資成功對(duì)于樂視是利好消息；另一方面，目前創(chuàng)業(yè)板估值仍在下移。

嘉睿匯鑫成第二大股東

根據(jù)交易方案，賈躍亭將轉(zhuǎn)讓樂視網(wǎng)8.61%的股份給嘉睿匯鑫（融創(chuàng)中國旗下公司），涉及金額60.41億元。交易完成后，嘉睿匯鑫成為樂視網(wǎng)第二大股東，賈躍亭持股26.45%，仍為樂視網(wǎng)控股股東、實(shí)際控制人。

樂視致新通過老股轉(zhuǎn)讓和增資擴(kuò)股方式引入嘉睿匯鑫作為戰(zhàn)略投資者，交易涉及金額79.5億元。交易完成后，嘉睿匯鑫將持有樂視致新33.5%的股權(quán)，成為樂視致新第二大股東，樂視網(wǎng)持有樂視致新40.3118%的股權(quán)，仍為控股股東。樂視致新同時(shí)獲得樂然投資和華夏人壽合計(jì)18.3億元的融資。

此外，樂視控股轉(zhuǎn)讓樂視影業(yè)15%股權(quán)給嘉睿匯鑫，涉及金額10.5億元。交易完成后，樂視控股將持有樂視影業(yè)28.38%股權(quán)，仍為樂視影業(yè)控股股東；嘉睿匯鑫持有樂視影業(yè)15%股權(quán)，為樂視影業(yè)第二大股東。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，通過上述方案，樂視旗下的上市公司（即樂視網(wǎng)）及其控股子公司（即樂視致新）合計(jì)將獲得資金約71億元，投資方將在5個(gè)工作日內(nèi)支付總交易價(jià)款中的60.41億元。

在1月15日下午樂視與融創(chuàng)的合作發(fā)布會(huì)上，賈躍亭在回答媒體“168億戰(zhàn)投能否幫樂視度過危機(jī)？”的問題時(shí)表示，“168億元已經(jīng)能夠非常滿足樂視生態(tài)第二階段的發(fā)展了。”

停牌期間創(chuàng)業(yè)板跌超10%

根據(jù)公告，樂視網(wǎng)將于今日復(fù)牌。而自2016年12月7日臨時(shí)停牌算起，該股已經(jīng)停牌27個(gè)交易日?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在此期間，創(chuàng)業(yè)板指由2016年12月6日收盤時(shí)的2122.26點(diǎn)下跌到了最新的1899.94點(diǎn)，跌幅達(dá)到10.47%。樂視網(wǎng)所處的AMAC信息行業(yè)指數(shù)，更是由4028.81點(diǎn)下跌到點(diǎn)3558.27點(diǎn)，跌幅約11.68%。

也就是說，樂視網(wǎng)的停牌，讓公司暫時(shí)避過了更大幅度的下跌。但停牌后創(chuàng)業(yè)板的大跌已讓眾多基金公司不得不大幅下調(diào)對(duì)這家明星公司的估值，其中包括重倉樂視網(wǎng)的中郵創(chuàng)業(yè)基金和嘉實(shí)基金。

2016年12月12日晚間，中郵創(chuàng)業(yè)基金、嘉實(shí)基金先后發(fā)布公告稱，自12月12日起，對(duì)旗下基金持有的樂視網(wǎng)等多只停牌個(gè)股采用“指數(shù)收益法”予以估值。（注：即把停牌期間行業(yè)指數(shù)的漲跌幅視為停牌股的漲跌幅以確定當(dāng)前公允價(jià)值。）

與此同時(shí)，自樂視網(wǎng)此次停牌起，幾乎每個(gè)交易日都出現(xiàn)融資償還現(xiàn)象。公司融資融券余額已由2016年12月7日的50.0478億元，下降到2017年1月12日的43.944億元，出逃融資盤約6.1億，占公司流通市值的比例也由11.06%下降到9.7188%。

針對(duì)樂視網(wǎng)復(fù)牌后的股價(jià)表現(xiàn)，開源證券高級(jí)策略分析師楊海對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“樂視網(wǎng)當(dāng)初股價(jià)下跌的原因主要是市場對(duì)于其資金鏈緊張方面的擔(dān)憂引起的，而資金鏈緊張的重要原因還是其戰(zhàn)線拉得太長。雖然現(xiàn)在樂視獲得了168億元的戰(zhàn)略投資，資金方面的壓力暫時(shí)得到緩解，但是考慮到近期市場環(huán)境，樂視網(wǎng)很難改變創(chuàng)業(yè)板市場下跌的大環(huán)境。”

基金經(jīng)理論道樂視漲跌

截至2016年三季度末，65只公募基金的前十大重倉股里面都有樂視網(wǎng)，合計(jì)持有8486.81萬股，算是基金傳統(tǒng)重倉股。而2016年12月中旬樂視網(wǎng)停牌期間，基金公司曾組團(tuán)下調(diào)估值，已經(jīng)按33.43元對(duì)樂視網(wǎng)進(jìn)行重新估值，停牌之前樂視網(wǎng)的股價(jià)是35.8元。

那么，對(duì)于樂視網(wǎng)今天復(fù)牌，基金經(jīng)理的態(tài)度是怎么樣的？

上海某基金經(jīng)理向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“短期來看，我個(gè)人覺得如果創(chuàng)業(yè)板今天低開可能就是短期低點(diǎn)了，開始出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性反彈。因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板前期有點(diǎn)過于恐慌樂視網(wǎng)的復(fù)牌，那么既然樂視網(wǎng)做了一次比較大規(guī)模的融資計(jì)劃，市場可能會(huì)有一些反彈，但我感覺是一個(gè)弱勢平衡，不是一個(gè)強(qiáng)勢平衡，對(duì)市場的影響是中性的。短期來看，市場應(yīng)該會(huì)作為一個(gè)利空出盡。”

該基金經(jīng)理認(rèn)為，“樂視復(fù)牌之后還將面臨此前融資盤的拋壓，加上目前創(chuàng)業(yè)板處于調(diào)整期，因此樂視復(fù)牌之后股價(jià)或仍面臨調(diào)整壓力，但也不排除股價(jià)調(diào)整之后會(huì)有小幅反彈。而從樂視整體業(yè)務(wù)上看，此次融資確實(shí)能夠緩解未來一年之內(nèi)的資金壓力。分板塊看，樂視電視戰(zhàn)略比較激進(jìn)，很多電視節(jié)目版權(quán)都是5年期；樂視手機(jī)目前在行業(yè)內(nèi)不具競爭力；樂視汽車還有兩年才能出業(yè)績，因此樂視整體業(yè)務(wù)走勢仍處于觀察期。”

華南某基金公司投資總監(jiān)表示，“樂視復(fù)牌股價(jià)走勢取決于兩方面力量博弈。一方面，融資成功對(duì)于樂視是利好消息；另一方面，目前創(chuàng)業(yè)板估值仍在下移。目前個(gè)人判斷，市場整體下行的走勢對(duì)樂視股價(jià)影響更大，除非個(gè)別創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績出彩，否則難以走出獨(dú)立行情。”

上海某中型基金公司基金經(jīng)理表示，“個(gè)人判斷在創(chuàng)業(yè)板走勢不佳的情況下，樂視網(wǎng)復(fù)牌后股價(jià)大概率還是會(huì)繼續(xù)向下走，融資能夠緩解此前資金緊張的問題，但是難以起到實(shí)質(zhì)性的作用。”