每經(jīng)編輯｜鄭步春    

鄭步春

本周美元一連在低位盤整了三天多，多空均呈觀望態(tài)勢，因本周四起,杰克遜霍爾全球央行年會將召開，會議將一直持續(xù)至本周六。本次央行年會最大看點是歐央行與美聯(lián)儲動向，誰也吃不準(zhǔn)屆時這些大佬會弄出啥新聞來，目前平靜的匯市或會掀起波瀾。

美聯(lián)儲、歐央行動向成重點

本周美元始終在窄幅區(qū)間盤整，截至本周一17時36分，美元指數(shù)暫報93.305點，本周迄今累計微跌0.11%。

以往的杰克遜霍爾全球央行年會常常會提示出未來一段時間全球主要央行的動向。以2012年為例，當(dāng)時前美聯(lián)儲主席伯南克曾于央行年會上暗示QE3，后來果然成真。

今年以來，全球主要央行均處于關(guān)鍵節(jié)點上，比如美國打算縮表，歐元區(qū)雖然仍在擴(kuò)表，但擴(kuò)表速度在降，而加拿大央行則傾向于加息。這些央行上述舉措是否堅定，在央行年會上多少會有所透露，這樣外匯市場就會做出反應(yīng)。

美聯(lián)儲及歐央行動向顯然是這次會議重點，本周稍晚，美聯(lián)儲主席耶倫及歐央行行長德拉吉均將于本周五（北京時間周六凌晨）發(fā)表講話。

在美國經(jīng)濟(jì)方面，目前其就業(yè)情況良好，主要問題是通脹率仍低，這造成投資者雖對縮表沒有太大異義，但對年內(nèi)美聯(lián)儲會否再次加息存在巨大分歧。本周耶倫的講話有可能影響投資者這方面的預(yù)期。

另外，美聯(lián)儲縮表雖成為市場共識，看似沒什么影響了，但其實不完全如此，因為首次縮表的力度如何，未來縮表的加速度如何，都是匯市重大影響因素，所以耶倫講話的看點并不全在利率這邊。

我們注意到，歐央行已于今年4月減慢了債券購買額度，未來歐央行會不會進(jìn)一步減少債券購買量自然就成為看點了。就歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)情況看，其通脹已有些改善，但最近那次通脹數(shù)據(jù)較差。在就業(yè)方面，歐元區(qū)失業(yè)率是顯著下降的。整體而言，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)向好，但隱憂仍在。

考慮到最近歐元區(qū)一些官員擔(dān)心歐元過強壓低通脹并影響外貿(mào)，故一部分市場人士懷疑德拉吉本周的講話不太可能偏于強硬。然而，德拉吉以往常常會出人意料，所以投資者也不能過分相信上述貌似合理的猜測。

特朗普又?jǐn)_匯市

除上述央行年會為無可爭議的匯市焦點外，特朗普也不失為匯市另一大看點，其言行對匯市影響不可小覷。前幾周特朗普就曾與朝鮮大打口水仗，當(dāng)時就擾動得避險情緒高漲，日元及瑞郎顯著有所波動。

進(jìn)入本周以來，特朗普再度擾動匯市，這次他將人們的視線轉(zhuǎn)移至美國國內(nèi)。本周三，特朗普在亞利桑那菲尼克斯（又譯“鳳凰城”）的支持者集會上發(fā)言時表示，即便是冒著關(guān)閉政府的風(fēng)險，他也要確保有資金建造美墨邊境墻。他這樣的表述使投資者對美國預(yù)算問題更加猜忌，對美元走勢不利。

上述特朗普所說的“美國政府關(guān)門”確有其背景，特朗普并非無的放夭，所以對匯市難免就產(chǎn)生影響。美國國會需要在今年9月30日前通過一項支出法案來保持政府能繼續(xù)運行，而這也是其提高債務(wù)上限的最后期限。

另外，特朗普還提及有意退出北美自由貿(mào)易協(xié)議（NAFTA），這也同樣對美元不利，因這意味著貿(mào)易摩擦升級。通常來說，貿(mào)易摩擦總會對雙方不利的，即所謂“多輸”。

就美元走勢看，除非基本面或消息面有較大消息，一般應(yīng)以看漲為主，因畢竟最近已跌了許多，且就算美聯(lián)儲年內(nèi)不再加息，明年仍會加息，而歐元區(qū)仍處于擴(kuò)張階段。

由美元指數(shù)周線看，目前已在底部盤整了四周，且最近三年低點均在目前價位附近，操作上不宜進(jìn)一步看空。

黃金走勢滯重

本周三美元下跌，Comex黃金期貨主力合約順勢上漲了5.9美元至每盎司1296.3美元，周四卻又暫時下跌了5.2美元至1291.2美元。

近期黃金價格一直處于相對高位，但總是在每盎司1290~1300美元稍上區(qū)間盤整，且每每要掉下來時，總是碰巧會有些利好撐住，比如地緣政治緊張帶來些支撐，再比如美國的政治混亂因素帶來些支撐。

一般來說，投資者對于利好較多而漲勢卻又顯得遲滯的品種，應(yīng)以看空與做空為主。其道理也很簡單，假定事情并沒那么湊巧，黃金沒那么多意外利好，可能早已下跌了。

由技術(shù)面看，金價短線均線走平，需要快速走高化解。如果金價繼續(xù)盤整，多頭最終很容易翻空，這樣金價有望再度下跌，或許還有機會掉到1200美元下方去。

就算由基本面看，上述支撐因素其實也并不算特別大，只是可能市場一時太過恐慌而已。以美國政府關(guān)門為例，這會誘發(fā)避險情緒并支撐黃金，但市場擔(dān)心美國政府關(guān)門并非是新鮮事，因每隔一陣美國就會出現(xiàn)這樣的困撓，但從未造成啥惡劣后果。