圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng) 每經(jīng)記者王海慜每經(jīng)編輯謝欣 一些老股民還記得，在多年以前，新股上市首日沒(méi)有漲跌幅限制，市場(chǎng)中不乏新股上市首日即告破發(fā)的現(xiàn)象，但自從新股上市首日有了漲跌停板限制，新股首日破發(fā)的情況就基本不見(jiàn)了，取而代之的是一個(gè)個(gè)天梯似的“一字漲停板”。 不過(guò)，或在不久以后，這樣的所謂“新股不敗”就會(huì)被更市場(chǎng)化的表現(xiàn)所取代。 1月12日，證監(jiān)會(huì)副主席方星海在第二十三屆中國(guó)資本市場(chǎng)論壇上表示，新股上市首日有44%的漲停板限制，第一天價(jià)格漲了44%，沒(méi)有交易量，“沒(méi)有交易量的價(jià)格是虛幻的、不準(zhǔn)確的價(jià)格”。他認(rèn)為，人為限制導(dǎo)致價(jià)格不合理，而且前幾天都沒(méi)有交易量，非常不合理?！笆兹諠q停板這個(gè)事情要研究，我個(gè)人覺(jué)得應(yīng)該取消”。 方星海今天的這番表態(tài)針對(duì)的是新股上市后的運(yùn)行態(tài)勢(shì)及相關(guān)發(fā)行制度的變化，對(duì)此火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）今日下午采訪了多位資深業(yè)內(nèi)人士和專(zhuān)家學(xué)者。 有資本市場(chǎng)學(xué)者認(rèn)為，A股已持續(xù)多年的新股上市首日44%漲停板限制放眼世界也是罕見(jiàn)的；取消新股上市首日的漲停板限制，有利于市場(chǎng)真實(shí)地交易和真實(shí)的價(jià)格信號(hào)形成。 上市首日漲跌停板限制成焦點(diǎn) 證監(jiān)會(huì)副主席方星海在今日舉行的第二十三屆中國(guó)資本市場(chǎng)論壇做了發(fā)言，他的發(fā)言中涉及科創(chuàng)板、外資引入等多個(gè)當(dāng)前資本市場(chǎng)的熱點(diǎn)話題。 此外，讓市場(chǎng)特別關(guān)注的是，他在發(fā)言中還提到了與新股發(fā)行相關(guān)的內(nèi)容。方星海在論壇上表示，新股上市首日有44%的漲停板限制，第一天價(jià)格漲了44%，沒(méi)有交易量，“沒(méi)有交易量的價(jià)格是虛幻的、不準(zhǔn)確的價(jià)格”。他認(rèn)為，人為限制導(dǎo)致價(jià)格不合理，而且前幾天都沒(méi)有交易量，非常不合理。“首日漲停板這個(gè)事情要研究，我個(gè)人覺(jué)得應(yīng)該取消。” 據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2014年1月24日貴人鳥(niǎo)以43.96%的首日漲幅上市以來(lái)，此后5年中，先后上市的1000多只新股首日的漲幅幾乎都是清一色的44%。 據(jù)火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）了解，目前新股上市首日44%的漲停板限制起源于2013年底啟動(dòng)的新股發(fā)行制度改革。在這一制度推出初期，曾有分析認(rèn)為，對(duì)股票上市首日的漲跌幅進(jìn)行明確限制可以起到抑制新股上市首日被爆炒等積極作用。 取消限制有利于真實(shí)價(jià)格形成 據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2014年之前上市的新股，上市首日的市場(chǎng)表現(xiàn)可謂差別巨大。如在2012年10月9日上市的洛陽(yáng)鉬業(yè)，上市首日當(dāng)天即大漲221%，而在兩天后上市的海欣食品，首日即告破發(fā)，全天股價(jià)跌幅8%?？v觀2012年全年，上市首日即告破發(fā)的新股有近40只。 有市場(chǎng)人士指出，以往新股上市首日的表現(xiàn)與市場(chǎng)的牛熊有關(guān)，如果連續(xù)出現(xiàn)首日破發(fā)的新股甚至可以被視為大盤(pán)進(jìn)入底部區(qū)域的特征之一。而近年來(lái)，無(wú)論股指如何波動(dòng)，新股總能立于不敗之地。 對(duì)于證監(jiān)會(huì)副主席方星海今天的這番表態(tài)，火山君（微信公眾號(hào):huoshan5188）今日下午采訪了多位資深業(yè)內(nèi)人士和專(zhuān)家學(xué)者。 武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新認(rèn)為，A股已持續(xù)多年的新股上市首日44%的漲停板限制放眼世界也是罕見(jiàn)的；取消新股上市首日的漲停板限制，有利于市場(chǎng)形成真實(shí)的交易以及真實(shí)的價(jià)格信號(hào)形成。 值得一提的是，由于近年來(lái)“新股不敗”，某些游資利用快速交易通道在漲停板掛單搶購(gòu)剛上市的新股，這也助長(zhǎng)了新股連續(xù)漲?，F(xiàn)象的蔓延。 董登新向火山君指出，新股上市后的連續(xù)漲停被游資、機(jī)構(gòu)作為一種心理暗示加以利用，導(dǎo)致幾乎所有新股無(wú)論質(zhì)地好壞都能被爆炒一把。一般都是過(guò)度炒作，但最后還是由散戶(hù)接盤(pán)，因此這種限制并沒(méi)有起到保護(hù)中小投資者的作用，反而縱容了投機(jī)行為。 某保險(xiǎn)公司研究所總經(jīng)理在接受火山君采訪時(shí)表示，應(yīng)該取消新股上市首日的漲停板限制，“新股上市首日的漲停板限制沒(méi)有意義，不僅扭曲了價(jià)格，而且會(huì)導(dǎo)致散戶(hù)在連續(xù)漲停后的股價(jià)最高點(diǎn)接盤(pán)?！彼J(rèn)為，隨著新股上市首日漲跌幅限制的取消，未來(lái)這一問(wèn)題有望得到緩解。 董登新進(jìn)一步向火山君指出，為了防止散戶(hù)在新股上被“割韭菜”，“建議早日取消新股上市首日的漲跌幅限制，甚至可以在新股上市首日引入‘T+0’回轉(zhuǎn)交易，在第二個(gè)交易日再恢復(fù)正常。” 相關(guān)鏈接： 方星海：建議取消新股首日漲停板限制，預(yù)計(jì)6000億外資今年流入A股