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“世界第一流灣區(qū)揚帆起航。”

2月18日，醞釀已久的《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》（下稱“《規(guī)劃綱要》”）落地之后，中信建投分析師黃文濤在其研報中這樣展望。

2.7萬字，涉及9個城市以及香港澳門未來二三十年規(guī)劃，《規(guī)劃綱要》在科技創(chuàng)新、基礎設施互聯互通、對外開放、制度協調發(fā)展等方面對粵港澳大灣區(qū)的定位和規(guī)劃進行了明確。

粵港澳大灣區(qū)是繼紐約灣區(qū)、舊金山灣區(qū)、東京灣區(qū)后的第四個世界級灣區(qū)，并在人口、進出口總額、占地面積、港口集裝箱吞吐量等方面具有優(yōu)勢，但經濟密度卻明顯偏低，在基礎設施建設、國際影響力、服務功能、創(chuàng)新能力、環(huán)境品質等方面與其他灣區(qū)存在一些差距?！兑?guī)劃綱要》對粵港澳大灣區(qū)的戰(zhàn)略定位、發(fā)展目標、空間布局等方面作出全面規(guī)劃，明確了協調區(qū)域發(fā)展，加快制造業(yè)轉型升級、加快科技創(chuàng)新、金融創(chuàng)新，構建開放型經濟體等目標。

對于此，資本市場最先反映，《規(guī)劃綱要》落地第二天，盡管A股表現平穩(wěn)，但相關概念股卻迎風起舞，港股市場亦有所動。

在比肩世界級大灣區(qū)的建設之路上，有哪些投資機會呢？

怎樣的大灣區(qū)

1月11日，國務院港澳辦主任張曉明在接受媒體采訪時，介紹了粵港澳大灣區(qū)相關規(guī)劃和建設的基本情況和國家關于港澳進一步融入國家發(fā)展大局的政策。并明確了粵港澳大灣區(qū)的戰(zhàn)略定位有五個：一是充滿活力的世界級城市群。二是具有全球影響力的國際科技創(chuàng)新中心。三是“一帶一路”建設的重要支撐。四是內地與港澳深度合作示范區(qū)。五是宜居宜業(yè)宜游的優(yōu)質生活圈。

灣區(qū)歷來是世界創(chuàng)新發(fā)展的高地，全球經濟發(fā)展重要的增長極，新技術、新產業(yè)、新模式、新業(yè)態(tài)的策源地?；浉郯拇鬄硡^(qū)是國內綜合實力最強、開放程度最高、經濟最具活力的區(qū)域。

根據《規(guī)劃綱要》目標，到2035年，大灣區(qū)形成以創(chuàng)新為主要支撐的經濟體系和發(fā)展模式。在這一過程中，要強化香港的全球離岸人民幣業(yè)務樞紐地位，鞏固提升香港國際金融、航運、貿易中心地位；深圳將努力成為具世界影響力的創(chuàng)新創(chuàng)意之都；廣州要充分發(fā)揮國家中心城市和綜合性門戶城市引領作用，全面增強國際商貿中心、綜合交通樞紐功能，培育提升科技教育文化中心功能，著力建設國際大都市；并要推進“廣州－深圳－香港－澳門”科技創(chuàng)新走廊建設，探索有利于人才、資本、信息、技術等創(chuàng)新要素跨境流動和區(qū)域融通的政策舉措，共建粵港澳大灣區(qū)大數據中心和國際化創(chuàng)新平臺。

在光大證券宏觀分析師團隊看來，粵港澳大灣區(qū)以及四大中心城市的戰(zhàn)略定位等方面都延續(xù)了以往的說法，整體結構也與預期的基本一致。科技創(chuàng)新方面，利用三地之間優(yōu)勢互補的特點，將港澳機構參與內地科技計劃的范圍從省級拓展到了國家級；基礎設施互聯互通方面在港口、機場、鐵路、高速公路、軌道交通等方面進行了規(guī)劃，有望通過協調機制解決“斷頭路”問題；對外開放方面，利用香港、深圳、廣州三個國際金融中心的優(yōu)勢，在完善已有的股票、債券互聯互通機制的同時，有序推動大灣區(qū)內基金、保險等金融產品跨境交易，將上海FTA賬戶體系的經驗復制推廣至前海，拓展離岸賬戶功能，在資本項目可兌換方面進行積極探索。

此外，市場關注最多的是制度安排，兩種社會制度、三個關稅區(qū)既是一種制度上的靈活優(yōu)勢，但也意味著一體化發(fā)展中會面臨挑戰(zhàn)，如何提高各個地區(qū)的協調性，形成發(fā)展的合力，將是規(guī)劃發(fā)力的重難點。

投資機會

粵港澳大灣區(qū)發(fā)展會帶來哪些投資機會呢？諸多券商給出了投資路線圖。

在中信建投分析師黃文濤看來，高端制造業(yè)、現代服務業(yè)、新經濟將是粵港澳大灣區(qū)蘊含的產業(yè)機遇。

黃文濤認為，粵港澳大灣區(qū)擁有廣泛的產業(yè)結構，除了擁有大量高新技術產業(yè)之外，還存在許多不同的傳統(tǒng)制造業(yè)，這為人工智能、智能制造、機器人、新材料、云計算、工業(yè)互聯網、新一代信息技術等先進技術與傳統(tǒng)工業(yè)結合奠定了基礎。與此同時，粵港澳大灣區(qū)制造業(yè)發(fā)達、產業(yè)體系健全，這為研發(fā)、物流、金融、信息技術、商務、節(jié)能環(huán)保等生產性服務業(yè)的發(fā)展提供了廣闊的空間。與此同時，優(yōu)質生活圈的建立也意味著休閑旅游、養(yǎng)老、教育、文化娛樂生活性服務業(yè)也將迎來又好又快的發(fā)展階段。科技與創(chuàng)新是推動粵港澳大灣區(qū)成為世界級城市群的重要因素，在此背景下，黃文濤認為，可以關注創(chuàng)新經濟發(fā)展新階段下的新經濟。

國盛證券給出了投資粵港澳大灣區(qū)的四條路線圖：

港口：消除內部同質競爭，航運中心地位強化。規(guī)劃中提出增強廣州、深圳國際航運綜合服務功能，進一步提升港口、航道等基礎設施服務能力，大灣區(qū)發(fā)展對港口有促進整合，提升貿易量。

高速：加速生產要素流動，協調區(qū)域發(fā)展之必需。規(guī)劃中提出暢通對外綜合運輸通道，加快構建以廣州、深圳為樞紐的出省通道

機場：受益世界級機場群建設。規(guī)劃中提出支持廣州、深圳等機場改擴建，開展廣州新機場前期研究工作，提高空域資源使用效率。

房地產：產業(yè)升級+人口集聚效應帶來地產繁榮。產業(yè)升級+人口集聚提升房地產需求量和價，有利于土地儲備充足的房企。

華泰證券研報則在基建、港口物流、金融三個方面給出了建議?；ㄍ顿Y一方面來源于廣東和香港與澳門的聯通，包括港珠澳大橋、廣深港高鐵的建設落地以及其他基礎設施等；另一方面來源于廣東省內的基礎設施建設。

根據國家統(tǒng)計局數據，2017年，廣東省全年實現貨物貿易進出口總值6.82萬億元人民幣，占全國比重為24.5%。如果再算上香港貿易中心每年8萬億左右的進出口（含轉口）貿易額，大灣區(qū)有望成為我國最大的進出口貿易基地。

平安證券研報提出，人工智能、大數據、集成電路、云計算、新能源汽車、新能源、生物醫(yī)藥等新經濟領域或將誕生未來的科技巨頭，珠三角上述產業(yè)的發(fā)展也將顯著受益未來粵港澳大灣區(qū)的融合發(fā)展。

除港區(qū)建設、港區(qū)物流等領域外，光大證券宏觀分析師團隊還提到應該關注灣區(qū)特色產業(yè)：粵港澳大灣區(qū)近十年都呈現人口凈流入的狀態(tài)，為消費和產業(yè)升級提供人口紅利，從規(guī)劃方向看，粵港澳大灣區(qū)經濟增長將依賴先進制造業(yè)和現代服務業(yè)共同驅動，大數據、半導體、云計算、金融、生物醫(yī)藥、休閑服務等領域有望誕生領先企業(yè)。人口持續(xù)流入及基礎設施完善，有助于在當地有土地儲備地產公司的價值重估。

而對香港和港股市場的影響方面，《規(guī)劃綱要》對香港的金融、貿易、地產等優(yōu)勢均具有非常直接和長期的戰(zhàn)略利好。光大證券宏觀分析師團隊認為，可以關注將受益于創(chuàng)新和開放政策利好的本港龍頭金融企業(yè)；本港地產行業(yè)亦有望隨香港科技園和數碼港的再度激活而獲得利好提振。

經濟觀察報 姜鑫

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