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雖然在昨日兩市回調(diào)中，房地產(chǎn)板塊走勢相對堅韌，但整體來看，今年以來房地產(chǎn)板塊的表現(xiàn)仍可以用“不溫不火”來形容。但這也不意味著房地產(chǎn)板塊全無機會。

此前，花旗集團的報告就指出，盡管市場溫和回調(diào)不可避免，但中國房地產(chǎn)板塊今年應(yīng)該會跑贏大市，交出強勁的業(yè)績單并成為脫穎而出的價值板塊。據(jù)該機構(gòu)預(yù)計，該行業(yè)到2020年的利潤復(fù)合年增長率應(yīng)該會達到23%。雖然當下仍有部分機構(gòu)對行業(yè)后市持謹慎態(tài)度，但不少機構(gòu)都表示已可看好板塊龍頭。

板塊走勢堅韌

昨日，此前強勢的部分板塊出現(xiàn)顯著調(diào)整，但房地產(chǎn)板塊全天卻呈現(xiàn)低開高走態(tài)勢，走勢相對堅韌。截至收盤，板塊上漲1.83%，成為昨日盤面中漲幅居首的板塊。

年初以來，房地產(chǎn)板塊漲幅雖也有24.93%，在中信29個一級行業(yè)中位列第15位。但與農(nóng)林牧漁、計算機、電子元器件等板塊階段動輒40%以上的漲幅相比，可謂是“小巫見大巫”了。然而這也并不意味著房地產(chǎn)板塊全無機會，與金融+科技雙主線輪動在本輪行情中發(fā)揮的“生力軍”作用不同，房地產(chǎn)板塊在盤面中發(fā)揮的作用更像是“穩(wěn)定器”。每當強勢板塊失速或是盤面主線模糊之際，市場的目光都紛紛投向一旁的房地產(chǎn)板塊。不少市場人士也預(yù)期在如火如荼的本輪漲勢中，后市房地產(chǎn)板塊有望出現(xiàn)一輪補漲行情。

從基本面上看，數(shù)據(jù)顯示，2019年3月1日至7日30個城市累計成交面積300.23萬平方米，同比2018年同時間段面積上升26%。一線城市累計成交面積63.75萬平方米，同比2018年同時間段上升68%。二線城市累計成交面積144.34萬平方米，同比2018年同時間段上升16%。三線城市累計成交面積92.14萬平方米，同比2018年同時間段上升22%。

看好板塊龍頭

當前市場上對房地產(chǎn)行業(yè)的樂觀之聲也已悄然升溫。但在主線逐漸模糊、資金情緒依舊未穩(wěn)的背景下，部分機構(gòu)對行業(yè)后市仍持謹慎態(tài)度，但也有不少機構(gòu)都表示當下已可看好板塊內(nèi)龍頭個股。

中金公司表示，當前A/H地產(chǎn)股2019年預(yù)測市盈率分別交易于6.9/6.2倍，考慮到地產(chǎn)調(diào)控政策和宏觀環(huán)境不確定性風(fēng)險均已解除且板塊估值位置并不高(港股反彈至過去三年平均估值水平，A股則較估值中樞仍有距離)，從這一角度出發(fā)，地產(chǎn)股后市行情仍值得看好(參照以往經(jīng)驗板塊估值將反彈至歷史中樞正一倍標準差以上)，推薦估值吸引力強、布局核心都市圈的高彈性標的。

從配置的角度來看，天風(fēng)證券同樣看好板塊未來表現(xiàn)機會。天風(fēng)證券強調(diào)，地產(chǎn)對資金敏感度較高，是真正會受益于降準的板塊；中期來看，該機構(gòu)預(yù)計今年降成本(降稅費、降借貸利息)有望超預(yù)期，利于提升地產(chǎn)中期購買力。根據(jù)以上邏輯，開發(fā)領(lǐng)域看好布局一、二線為代表的地產(chǎn)企業(yè)，看好信用寬松利率下行的地產(chǎn)資管公司，中期看好竣工提升的物業(yè)公司。