圖片來源：攝圖網(wǎng)

尾盤怎么了？21日的收盤走勢，讓市場一片唏噓聲。

整體來看，下午兩點四十分之前，市場整體處于良性運行狀態(tài)，但此后的20分鐘，前期熱門妖股因復旦復華炸板而紛紛開板下挫，進而帶動市場各大指數(shù)跳水。

收盤，滬指險守3100點，今天由最高上漲1.09%下調(diào)至收盤上漲0.35%，深成指由上漲1.35%下調(diào)至收盤上漲0.71%。另外，北上資金滬股通在連續(xù)多日凈買入之后轉(zhuǎn)為凈賣出8.33億元，而深股通出現(xiàn)小額凈買入。

今日市場尾盤跳水主要是因復旦復華引起，而該股跳水則由一則媒體報道引發(fā)。據(jù)券商中國記者采訪了解，近期幾家還可以做兩融繞標業(yè)務的機構(gòu)受到嚴管，使得后續(xù)增量資金不足，可能是妖股殺跌的主要原因。

20分鐘“團滅”熱門妖股

從3月11日至今日下行2時40分，復旦復華收出氣勢恢宏的九連板。而這一切源于3月8日盤后的一則公告，當日盤后，港股上市公司上海復旦（01385）張江生物醫(yī)藥股份有限公司（以下簡稱“復旦張江”）發(fā)布公告，擬申請配發(fā)及發(fā)行不超過1.2億A股，募資6.5億元人民幣，并向上交所申請A股上市。3月11日，復旦復華即以一字板開盤，并一路上揚。

然而，公開資料顯示，復旦復華并未持有復旦張江股份，只是復旦大學和復旦資產(chǎn)經(jīng)營有限公司各持有3.32%的股份。市場對于復旦復華的炒作，實在是有些勉強而為之。

于是，21午兩點半左右，有媒體報道，復旦復華表示肯定沒有參與首批科創(chuàng)板。而在20，復旦復華也已經(jīng)發(fā)布了一則風險提示公告稱，公司當前市盈率水平遠超行業(yè)的平均市盈率。公司生產(chǎn)經(jīng)營未發(fā)生重大變化，業(yè)績基礎薄弱，前三季度扣非凈利潤下滑。公司對外投資方向主要為物業(yè)管理和軟件，對外投資金額不大，產(chǎn)生的收益對公司凈利潤影響很低。

反復的風險提示引發(fā)了踩踏，下午2時40分之后，創(chuàng)投龍頭復旦復華開始跳水，并帶動工業(yè)大麻龍頭順灝股份、媒體融合龍頭人民網(wǎng)、“一帶一路”龍頭達剛路機等其他13只妖股炸板并走弱。

異象背后兩融繞標被嚴管

事實上，最近盤面異象頻頻，主要有三個特點：

一是資金相互收割的現(xiàn)象嚴重；

二是漲停板一字斷魂刀時有發(fā)生；

三是成規(guī)模資金因為擔心流動性問題傾向于中大型股票。

為何會有如此異象？從券商中國記者調(diào)查的營業(yè)部反饋的情況來看，監(jiān)管層面并未對個股交易進行窗口指導，但“兩融繞標”已經(jīng)遭遇嚴格監(jiān)管，很多券商已經(jīng)停止相關業(yè)務，還在存續(xù)相關業(yè)務的公司，合規(guī)方面的要求也已經(jīng)相當嚴格。

據(jù)某營業(yè)部管理人員介紹，所謂兩融繞標，就是指客戶在券商融入的資金可以通過ETF繞出體外，然后再回流到個人賬戶進行操作。具體的程序主要是通過購買融資買入黃金ETF，并不斷進行日內(nèi)交易來完成。比如100萬本金，開通兩融后，首先融資買入黃金ETF 90萬，然后融資買入10萬港股ETF,賣券還款10萬港股ETF，不停來回交易港股ETF，買賣9個來回后，再賣出90萬黃金ETF，加上原來90萬本金，賬戶有190萬可用。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，這種模式的杠桿水平原來最高可以做到1:1.9，從上周末開始，杠桿水平被壓縮至1:0.8；此外，上周末之前，資金通過兩融繞標之后，可以作為保證金循環(huán)利用，但現(xiàn)在這種做法被嚴格禁止，杠桿率明顯降低。所以，最近從盤面上才可以看到上述那些異象。

牛市未完但有調(diào)整壓力

從今日市場的表現(xiàn)來看，成交量略有放大，漲停家數(shù)亦較20日有增加。整體來看，市場仍處于一個良性運行的狀態(tài)。

分析人士認為，今年二月份M1和非銀金融機構(gòu)存款余額皆企穩(wěn)反彈，市場的流動性并不存在太大問題。二月份以來的走牛之勢亦不會很快結(jié)束，但市場仍面臨著一些震蕩調(diào)整的壓力。

北京尚水智淘科技有限公司研發(fā)部關靜表示，當下市場面臨季報和年報壓力，技術面有B浪調(diào)整的要求，資金面有被擠出到補漲藍籌股的跡象。另外，對科技和題材炒作主線有些審美疲勞，相關題材對短線資金吸引力減弱。目前市場需要準備迎接5月份的MSCI的規(guī)模提升以及后面的科創(chuàng)板。

有市場人士亦表示，復旦復華盤中突發(fā)消息打壓凸顯監(jiān)管壓力，后續(xù)對妖股的炒作按理應該會有所收斂，但這也會在一定程度上打壓多頭人氣。而從技術上來看，21日30分鐘級別的上證指數(shù)做出了久違的背離之勢，這可能就是一個調(diào)整的信號。而整個市場將迎來一個題材淡季，在這段時間可能還是要以業(yè)績?yōu)橥酢?/p>