每經(jīng)記者｜楊建    每經(jīng)編輯｜吳永久    

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近期隨著A股市場(chǎng)不斷調(diào)整，部分個(gè)股已經(jīng)回到今年的起漲點(diǎn)了，這是否又到了抄底的時(shí)候？近期外資私募巨頭備案產(chǎn)品也在加快。在5月14日清晨，MSCI宣布，將指數(shù)里的中國(guó)大盤(pán)A股納入因子從5%提高至10%。北京時(shí)間5月25日凌晨，富時(shí)羅素宣布，將A股納入其全球指數(shù)，這次變動(dòng)將于2019年6月21日收盤(pán)后正式生效，而據(jù)其名單顯示，共有1097只A股入選。對(duì)此有私募人士指出，經(jīng)過(guò)前期的市場(chǎng)調(diào)整，不少個(gè)股已經(jīng)回到了前期的起漲點(diǎn)，此時(shí)外資抄底意味濃厚。

富時(shí)羅素將A股納入其全球指數(shù)

近期隨著A股市場(chǎng)不斷調(diào)整，部分個(gè)股已經(jīng)回到今年的起漲點(diǎn)了，這是否又到了抄底的時(shí)候？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就注意到，而在不少投資者觀望、處于迷茫的時(shí)候，外資私募卻悄然加快了布局的步伐，在2018年6月備案首只中國(guó)私募基金——施羅德中國(guó)智匯一號(hào)私募基金之后，時(shí)隔一年，施羅德投資在5月17日就一次性備案了3只私募產(chǎn)品，包含股票優(yōu)選、宏觀債券、信用債券多個(gè)策略，加大對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的布局力度。

而在北京時(shí)間5月25日凌晨，富時(shí)羅素宣布，將A股納入其全球指數(shù)，這次變動(dòng)將于2019年6月21日收盤(pán)后正式生效，而據(jù)其名單顯示，共有1097只A股入選，其中包括292只大盤(pán)股、422只中盤(pán)股、376只小盤(pán)股以及7只微盤(pán)股。對(duì)比富時(shí)羅素3月18日公布的一份觀察名單，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，最新的納入名單中，剔除了 ST康美、紫光國(guó)微、云南白藥等3只個(gè)股，新增長(zhǎng)江潤(rùn)發(fā)、中原環(huán)保、新寶股份等12只個(gè)股。

根據(jù)計(jì)劃，A股納入將分三步走：2019年6月納入20%，2019年9月納入40%，2020年3月納入40%，涵蓋大、中、小股票。第一階段結(jié)束后，預(yù)計(jì)中國(guó)A股將占富時(shí)新興市場(chǎng)指數(shù)（FTSE Emerging Index）總額的約5.5%，代表管理下100億美元資產(chǎn)的初始凈被動(dòng)流入。在富時(shí)全球全指指數(shù)（FTSE Global All Cap）中，中國(guó)A股預(yù)計(jì)將有0.57%的權(quán)重。而據(jù)東興證券測(cè)算，A股此次納入富時(shí)羅素指數(shù)累計(jì)預(yù)計(jì)帶來(lái)120億左右美元的外資增量。

實(shí)際上早去年9月27日，富時(shí)羅素宣布，從今年6月開(kāi)始將A股納入次級(jí)新興市場(chǎng)。根據(jù)富時(shí)羅素公布的計(jì)劃，A股納入將分三步走：2019年6月納入20%，2019年9月納入40%，2020年3月納入40%。去年的文件顯示，富時(shí)納入A股全面覆蓋大、中、小盤(pán)股票，共計(jì)1249只。但此次納入的A股為1097只，減少了152只。富時(shí)羅素表示，中國(guó)A股未來(lái)在富時(shí)羅素指數(shù)的權(quán)重，將取決于這個(gè)市場(chǎng)的持續(xù)發(fā)展，最終的目標(biāo)是讓所有的中國(guó)A股都包括在內(nèi)，而不僅僅是那些北上通道資金可以購(gòu)買(mǎi)名單中的股票。

月底開(kāi)始A股或迎2000億增量資金入市

值得注意的是，就在5月14日清晨，明晟公司（MSCI）宣布，將指數(shù)里的中國(guó)大盤(pán)A股納入因子從5%提高至10%，并于5月28日生效。東興證券研報(bào)認(rèn)為，在短期外資流入主要受到納入MSCI指數(shù)和富時(shí)羅素指數(shù)影響，大約會(huì)帶來(lái)1000億美元的外資增量。A股被納入MSCI將累計(jì)帶動(dòng)881.2億左右美元的外資增量。A股被納入富時(shí)羅素指數(shù)累計(jì)預(yù)計(jì)帶來(lái)120億左右美元的外資增量。

而據(jù)中信建投證券研報(bào)顯示，按照方案，“入摩”將在5月28日生效，而“入富”將在6月21日生效，這也意味著從這個(gè)月底開(kāi)始，A股市場(chǎng)或?qū)㈥懤m(xù)迎來(lái)將近2000億人民幣增量資金。海通證券策略分析師荀玉根預(yù)計(jì)，A股被納入富時(shí)羅素指標(biāo)體系后短期有望帶來(lái)千億人民幣增量資金，待全部納入后，增量資金達(dá)萬(wàn)億。

摩根士丹利更是預(yù)計(jì)，2019年A股的外資流入量將達(dá)700億~1250億美元。未來(lái)十年，預(yù)計(jì)每年都會(huì)有約1000億~2200億美元的外資流入。截至2018年底，外資持股占A股自由流通市值比例大約為7%。長(zhǎng)期看，外資未來(lái)在A股中的份額有可能會(huì)提升到40%至50%。對(duì)此馬里亞納基金合伙人勞紹海告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，通過(guò)測(cè)算，目前大盤(pán)的整體PE處于中低位。從另外一個(gè)方面來(lái)看，今年一季度的上漲只是估值的反彈，現(xiàn)在股票整體估值偏低，滬指跌入到2600點(diǎn)至2800點(diǎn)的區(qū)間后可以不斷地買(mǎi)入。另外，保險(xiǎn)資金和MSCI等外資也會(huì)伺機(jī)而入。

另外也有私募分析人士認(rèn)為，4月底至今，因外部因素干擾再起，市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，個(gè)股下跌幅度較大，甚至有的達(dá)40%~50%，市場(chǎng)人氣急速回落，在此我們認(rèn)為，雖然短期調(diào)整較多，但并不改變市場(chǎng)長(zhǎng)期走牛的基礎(chǔ)，從目前全球股市的估值來(lái)看，A股市場(chǎng)的估值相對(duì)較低?？梢哉f(shuō)，在全球主要市場(chǎng)當(dāng)中，估值水平與美股市相比，近年滬深300的市盈率水平一直低于標(biāo)普，更低于近期刷屏的印度股市，外資的介入有望改變這種格局。