每經(jīng)評(píng)論員 胥帥 賈運(yùn)可

昨日的科創(chuàng)板，市場(chǎng)熱情似火。25只新股全線大漲，平均漲幅約140%，平均換手率77%，流通盤(pán)幾乎被資金一掃而空。漲幅與股價(jià)雙料冠軍N安集(安集科技)，盤(pán)中漲幅一度高達(dá)520.57%。

520.57%！我們算了一下，這介乎于A股其他板塊個(gè)股17到18個(gè)漲停板之間，這是一個(gè)令人心肝兒發(fā)顫的數(shù)字。

市場(chǎng)能有這種表現(xiàn)，既在意料之外，又在意料之中。

意料之外的是，25只新股開(kāi)盤(pán)后沒(méi)有脈沖式直線拉漲，反而是高開(kāi)后迅速下挫。天準(zhǔn)科技、瀚川智能還因盤(pán)中跌幅巨大而短暫停牌，雖然收盤(pán)個(gè)股最低漲幅也達(dá)到了84.22%。

意料之中的是，市場(chǎng)全天成交火爆，上市前期不設(shè)漲跌幅限制的獨(dú)特制度，讓多空雙方獲得了充分而激烈博弈的機(jī)會(huì)，市場(chǎng)對(duì)第二天的股價(jià)走勢(shì)不再一窩蜂地看多。

這一點(diǎn)至關(guān)重要！因?yàn)橹挥谐浞值牟┺?，打破畸形的一致性預(yù)期，才能讓市場(chǎng)各參與方真正地去進(jìn)行理性的價(jià)值判斷。

回顧以往的A股IPO，新股上市，在首日44%的頂格漲幅之后往往是一長(zhǎng)串的“一”字漲停板。資本買家走特殊交易通道拿籌碼，場(chǎng)內(nèi)股民惜售不賣……

股價(jià)就在這種一致預(yù)期中，不斷地縮量上漲，不斷地創(chuàng)出新高，不斷地誘惑著場(chǎng)外投資者。所有的交易對(duì)象不在乎新股的市盈率、市凈率、企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值、科技含金量、經(jīng)營(yíng)預(yù)期，只需要在漲停板“無(wú)腦”掛上“買買買”的單。不需要行業(yè)判斷、價(jià)值判斷和企業(yè)估值，畢竟一字板后的第二天大概率還是一字板，新股溢價(jià)遠(yuǎn)高于老股。

但是，這種上漲有什么意義呢？這種人為的、畸形的供給匱乏，完全失去了市場(chǎng)化定價(jià)的意義！當(dāng)這一長(zhǎng)串“一字板”被打破之后，往往是個(gè)股股價(jià)的暴漲暴跌，投機(jī)客賺得盆滿缽滿，而中小散戶卻落得一地雞毛。

科創(chuàng)板徹底改變了這種畸形的供需關(guān)系！打破了過(guò)去A股IPO初期，個(gè)股向市場(chǎng)傳遞的失真的價(jià)格信號(hào)！起碼，現(xiàn)在還有誰(shuí)敢百分百確定地說(shuō)，今天科創(chuàng)板某某新股，必然上漲或者必然下跌？

不存在了，這種畸形的一致性預(yù)期不存在了。市場(chǎng)將因此從過(guò)去那種擊鼓傳花式的“博傻”中解脫出來(lái)，真正地去關(guān)注上市公司基本面，關(guān)注個(gè)股的科創(chuàng)屬性，去發(fā)現(xiàn)真正的價(jià)值。

而只有當(dāng)市場(chǎng)把目光轉(zhuǎn)向這些，才能真正激活資本市場(chǎng)的價(jià)值配置屬性，才能讓科創(chuàng)企業(yè)的金融血脈得以不斷舒張，才能讓風(fēng)險(xiǎn)投資不斷地循環(huán)壯大，才能真正做到加速中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)邁向更高質(zhì)量發(fā)展。

這是中國(guó)資本市場(chǎng)了不起的一大步。

這一步是與過(guò)去的對(duì)話。站在資本市場(chǎng)歷史的維度，科創(chuàng)板對(duì)過(guò)去的資本市場(chǎng)進(jìn)行了揚(yáng)棄，取其精華去其糟粕。

這一步是與未來(lái)的對(duì)話?？苿?chuàng)板是新制度的試驗(yàn)田，必將試出可推廣的支持科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的新制度；闖出符合中國(guó)國(guó)情、可解決現(xiàn)有市場(chǎng)痼疾的新措施；探索出更加成熟的資本市場(chǎng)新生態(tài)。

這一步勢(shì)在必行，刻不容緩！

因?yàn)?，中?guó)從沒(méi)有像現(xiàn)在這般渴求科創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展。

雖然經(jīng)過(guò)四十余年的改革開(kāi)放，中國(guó)取得了舉世矚目的成就，但不少領(lǐng)域與國(guó)際一流的差距依然明顯，特別是核心技術(shù)的短板依然突出。

因?yàn)?，科?chuàng)企業(yè)也從來(lái)沒(méi)有像現(xiàn)在這樣渴求資本市場(chǎng)的支持。

當(dāng)前，新一輪產(chǎn)業(yè)革命風(fēng)起云涌。中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型升級(jí)關(guān)鍵時(shí)期，如何通過(guò)支持科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展、助力“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)”，成為資本市場(chǎng)重要命題。

雖然科創(chuàng)板僅僅是一個(gè)小小的板塊，可能還不足以支撐全國(guó)科技創(chuàng)新類企業(yè)的發(fā)展，不足以徹底解決中國(guó)整個(gè)資本市場(chǎng)面臨的問(wèn)題與挑戰(zhàn)，但我們?nèi)匀粚?duì)此充滿期待，并且滿懷熱情與信心。

人類登月先驅(qū)阿姆斯特朗說(shuō)：“我的一小步，人類的一大步。”希望站在未來(lái)的某一天，回顧現(xiàn)在，我們也可以自豪地說(shuō)“科創(chuàng)開(kāi)市一小步，A股改革一大步”。