每經(jīng)記者｜陳晴    每經(jīng)編輯｜梁梟    

9月24日晚間，華燦光電（300323，SZ）公告稱，公司于當日與天津海華新科技有限公司（以下簡稱天津海華新）簽署了《出售股權(quán)意向協(xié)議》，擬轉(zhuǎn)讓公司持有的和諧芯光（義烏）光電科技有限公司（以下簡稱和諧光電）100%股權(quán)，標的資產(chǎn)預(yù)估值約為19.6億元。

和諧光電系華燦光電去年以16.5億元收購而來，該起收購當時被業(yè)界稱為國內(nèi)MEMS領(lǐng)域首個大規(guī)模并購案。為何時隔僅一年多，上市公司即打算將和諧光電轉(zhuǎn)手？華燦光電公告的說法是為了“改善公司的流動性，實現(xiàn)公司的可持續(xù)發(fā)展”。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，和諧光電業(yè)績并不樂觀，收購?fù)瓿傻拇文辏?019年）上半年僅實現(xiàn)凈利潤960萬元，相當于2018年全年凈利潤的不到10%。而與此同時，華燦光電還公告稱，其21億元非公開發(fā)行事項終止。

賣資產(chǎn)以改善流動性

2016年4月18日起停牌籌劃重大事項，直至2018年4月份以16.5億元的價格完成對和諧光電的收購，華燦光電這樁收購案歷時長達兩年。

根據(jù)此前公告，和諧光電本身無實際經(jīng)營業(yè)務(wù)，主要資產(chǎn)為通過其香港子公司持有的目標公司MEMSIC的100%股權(quán)。華燦光電曾表示，收購交易“購買的標的資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)良，具有良好的發(fā)展前景和領(lǐng)先的技術(shù)能力，在未來幾年內(nèi)的增長潛力較大”，“交易完成后，上市公司將形成LED業(yè)務(wù)和MEMS業(yè)務(wù)齊頭并進的格局”。

但如今，華燦光電卻打算將和諧光電轉(zhuǎn)手他人。據(jù)上市公司9月24日晚發(fā)布的公告，此次和諧光電100%股權(quán)受讓方天津海華新注冊資本6億元，是一家2019年9月23日新成立的公司。公司法定代表人為蘇丹，股東則包括蘇丹和寧波嘉櫟創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）。

華燦光電公告稱，目前天津海華新上層股權(quán)結(jié)構(gòu)僅為過渡期安排，尚需根據(jù)后期融資情形進行調(diào)整，公司將在實質(zhì)性交易協(xié)議簽署時對交易對方情況進一步披露。

完成收購和諧光電100%股權(quán)僅一年多就出售？就相關(guān)事項，《每日經(jīng)濟新聞》記者今日（9月25日）也致電華燦光電證券部門并發(fā)送了采訪函。工作人員回復(fù)稱，（出售資產(chǎn)）具體方案還沒有確定。目前看來，公司此次運作主要是為了補充現(xiàn)金流，以更好地聚焦主營業(yè)務(wù)，集中精力開展新型顯示領(lǐng)域的研發(fā)和銷售。

華燦光電在公告中則解釋稱，出售和諧光電是“為改善公司的流動性，實現(xiàn)公司的可持續(xù)發(fā)展而做出的決定。”

根據(jù)公告，上市公司已經(jīng)與天津海華新就交易對價支付作了安排。天津海華新同意以支付現(xiàn)金的方式受讓和諧光電100%股權(quán)，且在實質(zhì)性收購協(xié)議簽署后，不晚于2019年11月15日，向華燦光電支付2億元；不晚于2019年12月15日，再向華燦光電支付8億元或者其他金額使得第一期支付金額加上第二期支付金額不低于交易對價的51%；2020年6月30日前，向華燦光電支付剩余對價。

標的資產(chǎn)今年上半年凈利僅960萬元

對于華燦光電來說，出售資產(chǎn)以改善流動性也屬及時。9月24日晚間，華燦光電公告稱終止非公開發(fā)行事項。公司此前曾公告，非公開發(fā)行募集資金總額不超過21億元，擬投入“白光LED、Mini/Micro LED開發(fā)及生產(chǎn)線擴建”等項目。對于非公開發(fā)行事項終止的原因，公司解釋稱“宏觀經(jīng)濟形勢、資本市場環(huán)境、融資時機都發(fā)生了變化”，“后續(xù)，公司將采取其他融資方式，保證項目的順利推進”。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，和諧光電當前業(yè)績狀況并不樂觀。此前華燦光電收購和諧光電之時，經(jīng)交易對方承諾，和諧光電2018年度的凈利潤不低于1.12億元、2018年和2019年的累計凈利潤不低于2.45億元、2018年～2020年的累計凈利潤不低于4.22億元（以上所稱凈利潤為經(jīng)審計的歸屬于母公司所有者的凈利潤，以稅后扣除非經(jīng)常損益前后孰低者為準）。

根據(jù)華燦光電2018年年報，和諧光電2018年實際實現(xiàn)凈利潤1.18億元，扣非及相關(guān)募投項目損益后的凈利潤為1.15億元，完成2018年業(yè)績承諾。但2019年上半年，其凈利潤僅為960萬元，僅相當于去年全年凈利潤的不到10%。而根據(jù)計算，和諧光電2019年凈利潤需達到約1.3億元才能完成業(yè)績承諾。

在這一背景下，相比去年完成收購時的對價16.5億元，此次和諧光電出售價格如何確定？根據(jù)華燦光電公告，雙方初步同意以2018年12月31日為本次交易的交易基準日，和諧光電100%股權(quán)的預(yù)估值約為19.6億元（最終交易價格，將根據(jù)具有證券期貨業(yè)務(wù)資格的資產(chǎn)評估機構(gòu)出具的評估報告，由交易雙方在本次交易的實質(zhì)性收購協(xié)議中明確）。

值得注意的是，今日（9月25日）早間，華燦光電還發(fā)布了一則對外投資參與設(shè)立基金的公告。根據(jù)公告，天津海河燦芯半導(dǎo)體股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱燦芯半導(dǎo)體）擬募集資金30億元，主要對智能傳感器、集成電路及其他新興智能科技產(chǎn)業(yè)進行投資。而華燦光電全資孫公司光華（天津）投資管理有限公司將作為燦芯半導(dǎo)體的普通合伙人暨基金管理人，使用自有資金100萬元作為認繳出資額，其他兩名有限合伙人則認繳剩余部分。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)